นักเทรดที่กำลังเตรียมรับมือกับการประชุมของธนาคารกลางยุโรปที่จะมีขึ้นในวันพฤหัสบดีนี้ ซึ่งจะมุ่งเน้นไปที่การกำหนดอัตราดอกเบี้ย ควรให้ความสนใจเป็นพิเศษกับรายงานเศรษฐกิจหลายฉบับในสัปดาห์นี้ เพื่อประเมินทิศทางของนโยบายการเงิน
เนื่องจากความชัดเจนเกี่ยวกับความสัมพันธ์ทางการค้ากับสหรัฐอเมริกายังคงยากที่จะเข้าถึง เจ้าหน้าที่จะยังคงตรวจสอบคำแถลงและข่าวประชาสัมพันธ์ใหม่ๆ อย่างใกล้ชิด เพื่อหาสัญญาณว่ากลุ่มยูโรโซนมีแผนจะรับมือกับการขู่เรียกเก็บภาษีซ้ำๆ จากโดนัลด์ ทรัมป์และภัยคุกคามทางภูมิรัฐศาสตร์อื่นๆ อย่างไร
ความไม่แน่นอนในความสัมพันธ์ทางข้ามแอตแลนติกส่งผลกระทบต่อแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจของยูโรโซน ทุกคำแถลงจากวอชิงตันถูกพิจารณาอย่างรอบคอบและวิเคราะห์ทุกคำพูดว่ามีเจตนาใดแอบแฝงหรือไม่ ผู้นำยุโรปจำเป็นต้องรับมือกับความต้องการในการปกป้องผลประโยชน์ของตนเอง พร้อมกับควรหลีกเลี่ยงสงครามการค้าเต็มรูปแบบที่อาจส่งผลกระทบร้ายแรง ในสถานการณ์นี้ ธนาคารกลางยุโรปต้องเผชิญกับภารกิจที่ยากลำบาก: ในด้านหนึ่ง ควรสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจด้วยนโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย; ในทางตรงข้าม ต้องป้องกันการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อและการลดค่าเงินยูโร รัฐบาลยุโรปก็ต้องตัดสินใจในประเด็นซับซ้อนเกี่ยวกับการปฏิรูปโครงสร้าง การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน และการสนับสนุนการนวัตกรรม
รายงานใหม่ ๆ ตั้งแต่การสำรวจสินเชื่อจนถึงการประมาณการกิจกรรมทางธุรกิจเบื้องต้นเดือนกรกฎาคมนั้นไม่น่าจะห้ามเจ้าหน้าที่จากการหยุดลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในปีนี้ อย่างไรก็ตาม รายงานเหล่านั้นจะช่วยในการตัดสินใจว่าจำเป็นต้องมีมาตรการเพิ่มเติมหรือไม่ในอาจประชุมเชิงนโยบายถัดไปในเดือนกันยายน หรือว่าวงจรการผ่อนคลายทางการเงินได้สิ้นสุดลงแล้ว แม้ว่าไม่น่าข้อมูลจะทำให้เกิดการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้าย แต่สัญญาณใด ๆ ของการอ่อนแอทางเศรษฐกิจอาจเพิ่มน้ำหนักให้กับการรักษาความเป็นไปได้ของการผ่อนคลายเพิ่มเติมในอนาคตไว้
หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทีละ 0.25 เปอร์เซ็นต์ถึงแปดครั้งซึ่งทำให้อัตราฝากลดลงถึง 2% ประธานธนาคารกลางยุโรป Christine Lagarde กล่าวว่าเมื่อเดือนที่แล้วว่าการลดอัตราดอกเบี้ยใกล้จะสิ้นสุดแล้ว เจ้าหน้าที่เชื่อว่าพวกเขามีการเตรียมพร้อมที่จะทนต่อความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นจากนโยบายของ Trump เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันอยู่ในระดับกลางคงที่ ซึ่งไม่จำกัดหรือลดเสริมกิจกรรมทางเศรษฐกิจ
ตัวชี้วัดสุดท้ายของผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยมาในแบบสำรวจการให้สินเชื่อของธนาคารของ ECB ในไตรมาสก่อนหน้านี้ ธนาคารรายงานว่ามาตรฐานเครดิตที่เข้มงวดขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม สมาชิกคณะกรรมการบริหาร Isabel Schnabel กล่าวว่าแบบสำรวจล่าสุดแสดงถึงผลกระทบกระตุ้น เนื่องจากต้นทุนยืมเงินลดลงส่งผลให้ความต้องการสินเชื่อจำนองเพิ่มขึ้น
ความคิดเห็นจากผู้กำหนดนโยบายหลังการประชุมครั้งล่าสุดแสดงความกังวลที่หลากหลายในคณะกรรมาธิการเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ ผู้ว่าการธนาคารแห่งชาติฝรั่งเศส Francois Villeroy de Galhau ชี้ถึงอุปสรรคในการเติบโตและความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะอยู่เหนือ 2% เป็นเวลานาน แสดงถึงทัศนะที่เปิดกว้างในการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม Silke Tober ผู้เชี่ยวชาญด้านนโยบายการเงินจากสถาบันเศรษฐกิจ IMK ของเยอรมนี กล่าวว่า การลดอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันยังไม่เพียงพอในการตอบโต้ความอ่อนแอทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาการแข็งค่าของเงินยูโรในปีนี้
อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่อื่น ๆ เน้นย้ำถึงความเข้มแข็งของภาคธุรกิจและครัวเรือน
ในกรณีใด ๆ การสิ้นสุดของวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยอาจสนับสนุนค่าเงินยูโรในระยะสั้น ช่วยให้มันฟื้นตัวจากการลดลงที่ค่อนข้างเร็วในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ
สำหรับภาพทางเทคนิคของ EUR/USD ปัจจุบัน ผู้ซื้อจำเป็นต้องมุ่งเน้นไปที่การทวงคืนระดับ 1.1655 เท่านั้นจะทำให้การเคลื่อนไหวไปทดสอบ 1.1690 จากตรงนั้นคู่สำคัญอาจขึ้นไปถึง 1.1720 แต่การทำเช่นนี้หากไม่มีการสนับสนุนจากผู้มีส่วนร่วมในตลาดขนาดใหญ่จะเป็นงานที่ยากเป้าหมายที่ไกลที่สุดคือระดับสูง 1.1770 ในกรณีที่ลดลง การซื้อขายขนาดใหญ่คาดหวังที่จะเห็นรอบ 1.1615 เท่านั้น ถ้าไม่มีการสนับสนุนจากระดับนั้น ควรรอการถอยต่ำกว่า 1.1580 หรือพิจารณาการซื้อขายยาวจาก 1.1560
สำหรับภาพทางเทคนิคของ GBP/USD ปัจจุบัน ผู้ซื้อปอนด์จำเป็นต้องดันผ่านแนวต้านที่ใกล้ที่สุดที่ 1.3442 เท่านั้นจะเปิดทางไปที่ 1.3481 แม้ว่าการฝ่าไปเหนือระดับดังกล่าวยังคงยาก เป้าหมายที่ไกลที่สุดคือระดับ 1.3532 ในกรณีลดลง เจ้าตลาดหมีจะพยายามกลับควบคุมที่ 1.3405 หากพวกเขาสำเร็จ การฝ่าผ่านช่วงนี้จะตั้งคำถามต่อตำแหน่งของเจ้าตลาดกระทิงอย่างมากและผลัก GBP/USD ไปยังระดับต่ำที่ 1.3368 มีศักยภาพที่จะถึง 1.3336
