Pedagang yang sedang bersiap untuk mesyuarat Bank Pusat Eropah Khamis ini, yang akan tertumpu kepada penetapan kadar faedah, juga harus memberi perhatian kepada pelbagai laporan ekonomi minggu ini untuk menilai arah dasar monetari.

Dengan ketidakpastian yang masih menyelubungi hubungan perdagangan dengan Amerika Syarikat, pegawai akan terus meneliti kenyataan baru dan siaran akhbar untuk tanda-tanda bagaimana zon euro merancang untuk menghadapi ancaman tarif berulang-ulang dari Donald Trump dan kejutan geopolitik lain.

Ketidakpastian dalam hubungan transatlantik menyelimuti prospek pertumbuhan ekonomi zon euro. Setiap kenyataan dari Washington diperhatikan dengan teliti, setiap perkataan ditimbangkan untuk maksud tersembunyi. Pemimpin Eropah terpaksa berusaha melindungi kepentingan sendiri sambil berusaha menghindari perang perdagangan besar-besaran, yang kesannya boleh menjadi teruk. Dalam konteks ini, Bank Pusat Eropah menghadapi tugas yang sukar: di satu pihak, ia mesti menyokong pertumbuhan ekonomi melalui polisi monetari longgar; di sisi lain, ia mesti mencegah kenaikan inflasi dan penurunan nilai euro. Kerajaan Eropah juga berdepan dengan keputusan yang kompleks mengenai reformasi struktur, pelaburan infrastruktur, dan sokongan untuk inovasi.

Laporan baharu dari tinjauan kredit ke anggaran awal aktiviti perniagaan Julai tidak mungkin menghalang pegawai dari menangguhkan pemotongan kadar buat pertama kali dalam setahun. Namun, laporan ini akan membantu menentukan sama ada langkah lanjut perlu diambil, mungkin dalam mesyuarat polisi seterusnya pada bulan September, atau jika kitaran pelonggaran monetari telah berakhir. Tidak mungkin data akan mempengaruhi keputusan untuk pemotongan kadar saat-saat akhir lain, tetapi sebarang tanda-tanda kelemahan ekonomi selanjutnya boleh menguatkan kes untuk mengekalkan pelonggaran di masa depan dalam perancangan.

Setelah lapan perubahan suku mata yang membawa kadar deposit kepada 2%, Presiden ECB Christine Lagarde menyatakan bulan lalu bahawa kitaran pemotongan kadar menghampiri akhirnya. Pegawai percaya mereka sudah bersiap sedia menghadapi ketidakpastian meningkat dari dasar Trump, kerana kadar faedah semasa berada pada tahap neutral tidak menyekat mahupun merangsang kegiatan ekonomi.

Langkah terakhir untuk mengukur impak kadar adalah dalam Tinjauan Pinjaman Bank suku tahunan ECB. Sebelum ini, bank melaporkan pengetatan standard kredit disebabkan risiko yang meningkat. Namun, ahli Lembaga Eksekutif Isabel Schnabel mengatakan survei terbaru menunjukkan kesan rangsangan, memandangkan kos pinjaman merosot yang meningkatkan permintaan hipotek.

Komen dari pembuat dasar setelah mesyuarat terbaru menunjukkan tahap kebimbangan yang berbeza dalam Majlis Pemerintah mengenai tinjauan ekonomi. Gabenor Bank Perancis Francois Villeroy de Galhau menunjukkan halangan pertumbuhan dan risiko inflasi kekal di atas 2% untuk jangka masa yang panjang, menunjukkan keterbukaan untuk pemotongan kadar lebih lanjut. Silke Tober, seorang pakar polisi monetari di Institut Ekonomi IMK Jerman, menyatakan bahawa pemotongan kadar semasa adalah tidak mencukupi untuk menentang kelemahan ekonomi terutama memandangkan penghargaan euro tahun ini.

Namun, pegawai lain menekankan ketahanan perniagaan dan isi rumah.

Walau apa pun kesnya, pengakhiran kitaran pemotongan kadar boleh menyokong euro dalam jangka pendek, membantu ia pulih berbanding dolar AS selepas pembetulan yg agak mendadak yang diperhatikan dalam beberapa minggu kebelakangan ini.

Untuk gambaran teknikal EUR/USD semasa, pembeli kini perlu menumpukan untuk mendapatkan semula tahap 1.1655. Hanya ini akan membenarkan pergerakan menuju ujian 1.1690. Dari situ, pasangan ini boleh naik ke 1.1720, walaupun melakukannya tanpa sokongan daripada peserta pasaran besar akan amat mencabar. Sasaran terjauh adalah paras tinggi 1.1770. Sekiranya kelembapan berlaku, aktiviti membeli utama diharapkan hanya sekitar 1.1615. Jika tiada sokongan muncul di situ, adalah lebih baik menunggu pecahan di bawah 1.1580 atau mempertimbangkan kedudukan beli dari 1.1560.

Untuk gambaran teknikal GBP/USD semasa, pembeli pound perlu mendesak melalui rintangan terdekat di 1.3442. Hanya ini akan membuka jalan ke 1.3481, walaupun melewati tahap tersebut boleh menjadi sukar. Sasaran terjauh adalah paras 1.3532. Jika berlaku kelemahan, beruang akan cuba mendapatkan semula kawalan di 1.3405. Jika mereka berjaya, menembusi julat ini akan melemahkan kedudukan menaik dan mendorong GBP/USD ke paras rendah 1.3368, dengan potensi mencapai 1.3336.