Yaqin o'tmishda Donald Trampning bitta ijtimoiy tarmoqdagi posti Vol-Stritni larzaga solishi mumkin edi. Hozir esa u Federal rezerv raisini ishdan bo'shatish va AQSh hamda global bozorlardagi "himoya devorini" buzish bilan tahdid qilmoqda, biroq indekslar Jerom Pauell iste'fosi haqidagi mish-mishlarga befarq qolmoqda. Nega? Yozgi sustlikmi? Menimcha, bu yerda bundan ham jiddiyroq narsa bor. S&P 500 mantiqan harakat qilmoqda. U prezidentning noodatiy xatti-harakatlari va keskin burilishlariga ko'nikib qolgan. Qancha jiddiy tahdid bo'lmasin, volatillik kamayishda davom etmoqda. Bozorda qo'rquv yo'q.

AQSh aksiyalari va obligatsiyalaridagi volatillik tendensiyalari

Keng ko'lamli indeksning barqarorligi tahsinga loyiq, ammo bu ikki tomonlama qurolga o'xshaydi. Investorlar shuni tushunib yetishi mumkin: daromad mavsumi kuchli boshlanib, AQSh iste'molchisi hayratlanarli darajada faol bo'lsa-da, S&P 500 parvoz qilmayapti — aksincha, har kuni asta-sekinlik bilan yuqorilayapti. Balki yaxshi yangiliklar allaqachon narxga kiritilgandir? Agar shunday bo'lsa, Bank of America'ning bozor pufagi (bubble) haqidagi ogohlantirishi o'rinli bo'lishi mumkin.

Bank kapital oqimlaridagi jiddiy o'zgarishga e'tibor qaratmoqda. 2024-yilda AQSh aksiyalariga yo'naltirilgan fondlar global oqimlarning 72% ini o'ziga tortgan edi. 2025-yilda esa bu ko'rsatkich yarmidan ham kamroq bo'lib qolgan. Xorijiy sarmoyalar yanvardagi $34 milliarddan so'nggi uch oyda atigi $2 milliardgacha qisqardi. Shunday ekan, S&P 500 global aksiya indeksiga nisbatan pastroq o'sayotganidan ajablanmasa ham bo'ladi.

S&P 500 va global aksiya indeksi o'sish dinamikasi

Bozordagi rotatsiya ham muhim rol o'ynamoqda. AQSh bozorida hali ham "Ulug' Yettilik" kompaniyalari yetakchi hisoblanadi. Analitiklar bu kompaniyalar 2-chorakda 14% daromad o'sishini kutmoqda, bu esa indeksdagi qolgan 493 kompaniya uchun prognoz qilingan 3% o'sishdan ancha yuqori. Biroq bu guruh ichida ham tafovutlar kuchaymoqda.

Tesla va Apple sust harakat qilmoqda. Apple hatto chetda turgandek, boshqa kompaniyalar esa AI (sun'iy intellekt) yo'lida to'liq harakatda. NVIDIA, Microsoft va Meta AI texnologiyalarini faol joriy etmoqda. Aynan shu kompaniyalar indeksni yuqoriga tortayotgan "o'sish lokomotivi" bo'lib turibdi.

AI o'sishini boshqarayotgan kompaniyalar

S&P 500'ni qo'llab-quvvatlayotgan yana bir omil — FOMC a'zosi Kristofer Uollerning yumshoq ohangdagi bayonoti. U Fed monetar yumshatishni yaqin orada qayta boshlashini ko'rsatdi. Shuningdek, Wall Street Journal ma'lumotlariga ko'ra, AQSh moliya vaziri Skott Bessent Trampni Pauellni ishdan bo'shatmaslikka chaqirmoqda. Uning fikricha, bu bozorni larzaga solishi va huquqiy to'siqlarga duch kelishi mumkin. Qolaversa, Fed 2025-yilda allaqachon ikki marta stavkalarni pasaytirishni rejalashtirgan bo'lsa, uni tezlashtirishga nima hojat?

Texnik tahlil

Kunlik grafikda S&P 500 buqalar qarshilik darajasiga duch kelmoqda. Agar narx 6,260 darajasi ostiga tushsa, bu foyda fiksatsiyasi va hatto pasayish trendini boshlashi mumkin. Hozircha esa, bu sodir bo'lmaguncha, uzoq (long) pozitsiyalarni ushlab turish maqsadga muvofiq.