Chính xác 281 ngày kể từ bây giờ - vào ngày 15 tháng 5 năm 2026 - nhiệm kỳ của Jerome Powell với tư cách là Chủ tịch Fed sẽ kết thúc. Với hơn chín tháng còn lại cho đến "Ngày Định Mệnh", Nhà Trắng đã chuẩn bị cho quá trình chuyển giao.
Donald Trump đã cố gắng cách chức Powell trong nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên của mình (mặc dù ông đã bổ nhiệm ông), nhưng không tìm được cơ sở pháp lý để làm điều đó. Trớ trêu thay, Powell được tái bổ nhiệm dưới chính quyền Joe Biden, khi Trump không có mặt ở Nhà Trắng. Vì vậy, khi trở lại Nhà Trắng, tổng thống Đảng Cộng hòa một lần nữa đối mặt với vấn đề tương tự - và một lần nữa không thể giải quyết nó. Lần này, tuy nhiên, nhóm của Trump đã sử dụng những chiến thuật gây áp lực mạnh mẽ hơn - từ kêu gọi công khai Powell từ chức đến buộc tội quản lý yếu kém và lãng phí tiền của người nộp thuế (cụ thể là vụ bê bối về dự án cải tạo tốn kém trụ sở của Fed).
Powell đã vượt qua tất cả các cuộc tấn công, tuyên bố rằng ông chỉ từ chức sớm "nếu ông qua đời". Hơn nữa, Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã ủng hộ ông, phán quyết rằng Chủ tịch Fed không thể bị cách chức vì bất đồng chính trị.
Nói cách khác, Trump chỉ có thể chờ nhiệm kỳ của Powell kết thúc. Tuy nhiên, ông vẫn có thể ảnh hưởng đến chính sách của Fed sớm hơn - mặc dù thông qua các phương tiện khác. Trước đây, truyền thông Mỹ (đáng chú ý nhất là The Wall Street Journal) suy đoán rằng tổng thống Mỹ sẽ làm suy yếu vị thế của Powell bằng cách thông báo trước người đứng đầu Fed tiếp theo. Hiện chiến lược đó dường như đã phát triển. Theo các nhà phân tích tại Wolfe Research, Tổng thống dự định sử dụng một ghế trống trong Hội đồng Fed để bổ nhiệm người kế nhiệm Powell.
Hôm thứ Sáu tuần trước, đã có thông báo rằng Thống đốc Fed Adriana Kugler sẽ từ chức sớm vào ngày 8 tháng 8 - vài tháng trước khi nhiệm kỳ của cô kết thúc. Theo thông cáo báo chí chính thức của Fed, cô từ chức để trở lại giảng dạy tại Đại học Georgetown vào mùa thu này. Mặc dù có suy đoán rằng Kugler đã thực hiện một động thái chính trị để dọn đường cho người được Trump hậu thuẫn, nhưng cô không phải là người thường được liên kết với sự đồng cảm cho Trump hoặc Đảng Cộng hòa. Đầu tiên, cô được bổ nhiệm bởi Joe Biden và từng làm việc tại Bộ Lao động dưới thời Barack Obama. Thứ hai, cô đã thúc đẩy quan điểm thường trái ngược với các vị trí của đảng Cộng hòa và đặc biệt là những vị trí gắn với Trump - như việc ủng hộ chính sách tiền tệ thận trọng.
Dù sao đi nữa, việc từ chức của Kugler lại có lợi cho Trump. Ngay từ thứ Sáu này - hoặc trong những ngày tới - Tổng thống dự kiến sẽ đề cử ai đó để lấp đầy vị trí trống của cô trong Hội đồng Fed. Sau đó, Thượng viện sẽ bỏ phiếu để xác nhận hoặc từ chối đề cử. Khi mà đảng Cộng hòa kiểm soát cả hai viện Quốc hội, có rất ít nghi ngờ rằng "người của Trump" sẽ được xác nhận.
Nhiều nhà phân tích tin rằng Trump sẽ đồng thời công bố Thống đốc Fed mới được bổ nhiệm này là người kế nhiệm dự định của Powell.
Ý tưởng ở đây là cài đặt một "chủ tịch ngầm" không chính thức trong Fed - người sẽ dần dần làm suy yếu thẩm quyền của Powell, biến ông thành một con vịt què. Phát triển này chắc chắn sẽ ảnh hưởng lên đồng đô la Mỹ, vì thị trường sẽ bắt đầu phản ứng với khẩu khí của "chủ tịch đang chờ đợi."
Hơn nữa, một số quan chức Fed có thể bắt đầu điều chỉnh theo người được Trump hậu thuẫn. Nhớ lại cuộc họp Fed tháng 7, nơi hai Thống đốc - Christopher Waller và Michelle Bowman - bỏ phiếu ủng hộ cắt giảm lãi suất. Đây là trường hợp đầu tiên kể từ tháng 12 năm 1993.
Bây giờ, câu hỏi then chốt là: Ai sẽ thay thế Adriana Kugler? Theo Trump, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent (từng được coi là ứng cử viên sáng giá) đã bày tỏ ý định ở lại vị trí hiện tại. Kết quả là, danh sách ứng cử viên tiềm năng được cho là đã thu hẹp lại còn bốn người. Theo Trump, danh sách này bao gồm "hai Kevins" và "hai người tốt" (ông không tiết lộ tên của họ).
"Hai Kevins" là Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Kevin Hassett và cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh. Còn về "hai người tốt," danh tính của họ vẫn chưa rõ, mặc dù có tin đồn rằng một trong số họ có thể là Thống đốc Fed hiện tại Christopher Waller, người rất ủng hộ việc cắt giảm lãi suất.
Các phương tiện truyền thông lớn của Mỹ (WSJ, FT, Reuters, Bloomberg) báo cáo rằng Trump có thể cuối cùng sẽ chọn Kevin Hassett, người có hai ưu điểm chính: lòng trung thành với Trump và phù hợp với quan điểm của ông ta.
Lúc này, có thể nói rằng bất kỳ ứng cử viên nào được công bố sẽ đáp ứng các tiêu chí này - lần này, Trump không có khả năng "sai lầm" như đã từng với Powell.
Vì vậy, điều hấp dẫn chính không nằm ở ai sẽ thay thế Kugler, mà là liệu Trump có công khai gọi người đó là người kế nhiệm Powell hay không.
Câu hỏi này có thể sẽ được trả lời trong những ngày tới - có thể ngay trong thứ Sáu, ngày 8 tháng Tám. Với yếu tố này, không nên vào các vị thế bán EUR/USD ngay bây giờ, mặc dù sự hồi phục điều chỉnh tương đối mạnh của cặp tiền này. Việc thay thế Kugler không chỉ là vấn đề kỹ thuật, mà là vấn đề chính trị - một vấn đề có thể gây ra biến động đáng kể trên thị trường tiền tệ, rất có thể là không có lợi cho đồng đô la Mỹ.
