S&P 500
Aperçu du 21 juillet
Le marché américain a terminé la semaine en hausse.
Principaux indices américains vendredi : Dow -0,3 %, NASDAQ +0 %, S&P 500 +0 %, S&P 500 à 6 297, plage de négociation 5 900–6 400.
Le marché boursier a ouvert sur une note positive après la publication de plusieurs résultats financiers clés avant l'ouverture, mais une pression générale à la vente a rapidement limité les gains, maintenant les principaux indices dans une fourchette étroite et les clôturant finalement inchangés par rapport aux niveaux d'ouverture.
Les contrats à terme ont enregistré de modestes gains après une nouvelle vague de résultats financiers généralement positifs, puis ont grimpé davantage après la publication des chiffres des mises en chantier et des permis de construire de juin. Les chiffres principaux ont surpris à la hausse, avec des mises en chantier à 1,321 million (consensus : 1,300 million) et des permis à 1,397 million (consensus : 1,383 million).
Cependant, les détails du rapport ont révélé une faiblesse dans les mises en chantier et les permis de construire de maisons individuelles, ce qui a freiné l'élan initial et n'a pas pu empêcher le marché de basculer dans une vente massive peu après que le S&P 500 (0 %) et le Nasdaq Composite (+0,1 %) ont atteint de nouveaux sommets historiques.
Les ventes au cours de la session ont été généralisées mais modérées, conformément à un schéma de "vendre après avoir appris la nouvelle" touchant les entreprises ayant dépassé les attentes. Netflix (NFLX 1209.24, -64.93, -5.1 %), American Express (AXP 307.95, -7.40, -2.4 %) et 3M (MMM 153.23, -5.81, -3.7 %) ont tous subi des pressions malgré des résultats et des prévisions globalement positifs.
Cependant, certaines entreprises ont réalisé de solides performances post-résultats. Charles Schwab (SCHW 95.78, +2.68, +2.9 %) a atteint un nouveau sommet de 52 semaines, tandis que Comerica (CMA 65.32, +2.90, +4.7 %) et Regions Financial (RF 26.01, +1.50, +6.1 %) ont également enregistré de solides gains.
Cinq secteurs ont terminé la journée dans le vert, bien que seuls la consommation discrétionnaire (+1,0 %) et les services publics de faible poids (+1,7 %) aient augmenté de plus d'un demi-pourcent. L'énergie (-1,0 %) et la santé (-0,6 %) ont été les seuls secteurs à décliner de plus de 0,5 %.
Le manque de conviction d'achat a été évident dans tout l'espace des actions. Le S&P 500 pondéré par la capitalisation boursière, le S&P 500 pondéré de manière égale et le Vanguard Mega Cap Growth ETF ont tous terminé la journée inchangés. Le S&P MidCap 400 (-0,1 %) a été légèrement à la traîne, et bien que le Russell 2000 (-0,6 %) ait affiché la performance quotidienne la plus faible, il est tout de même parvenu à gagner 3,0 % pour la semaine.
Les obligations du Trésor ont terminé la semaine sur une note plus forte, la force relative des obligations à court terme ayant conduit les rendements des obligations à 2 ans et à 5 ans à leurs plus bas niveaux de la semaine, tandis que les obligations à plus long terme ont continué à sous-performer.
Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a réitéré jeudi soir qu'une baisse des taux devrait avoir lieu lors de la réunion du FOMC de juillet. Cependant, le marché à terme des fonds fédéraux reste profondément sceptique quant à une telle mesure, l'outil CME FedWatch n'indiquant qu'une probabilité implicite de 4.7 % d'une baisse le 30 juillet.
Le rendement à 2 ans a terminé la session en baisse de quatre points de base à 3,88 %, tandis que le rendement à 10 ans a glissé de trois points de base à 4,43 %.
Performance depuis le début de l'année :
Nasdaq Composite : +8,2 %S&P 500 : +7,1 %DJIA : +4,2 %S&P 400 : +1,6 %Russell 2000 : +0,4 %
Revue des données :
Les mises en chantier totales en juin ont augmenté de 4,6 % par rapport au mois précédent pour atteindre un taux annualisé désaisonnalisé de 1,321 million d'unités (consensus : 1,300 million). C'est la bonne nouvelle.
La mauvaise nouvelle est que les mises en chantier de maisons individuelles ont chuté de 4,6 % d'un mois sur l'autre.
Les permis de construire totaux ont augmenté de 0,2 % par rapport à mai pour atteindre un taux annualisé de 1,397 million d'unités (consensus : 1,383 million). C'est la bonne nouvelle.
La mauvaise nouvelle est que les permis de construire de maisons individuelles ont diminué de 3,7 % par rapport au mois précédent. La principale conclusion du rapport est qu'aucune croissance n'a été observée dans les mises en chantier et les permis de maisons individuelles, là où la croissance est précisément nécessaire pour aider à atténuer les contraintes d'accessibilité sur le marché de la revente, qui souffre encore d'une offre relativement faible de maisons à vendre.
L'indice préliminaire de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan pour juillet a légèrement augmenté pour atteindre 61,8 (consensus : 61,5) par rapport à la lecture finale de juin de 60,7, marquant le plus haut niveau en cinq mois. Un an plus tôt, l'indice se situait à 66,4.
Le principal enseignement du rapport sur le sentiment est que, bien que la confiance des consommateurs reste modérée, elle s'est améliorée ces derniers mois, de même que les anticipations d'inflation.
Énergie : Brent brut à 69,20 $.
Conclusion : Malgré une pression de vente active, le marché américain se maintient près de ses sommets. En cas de repli, nous serons à l'affût de nouvelles opportunités d'achat.
