เริ่มตั้งแต่วันที่ 24 มิถุนายน ประธาน Fed เจอโรม พาวเวลล์ จะทำการชี้แจงต่อสภาคองเกรสเป็นเวลาสองวัน พร้อมนำเสนอรายงานนโยบายการเงินครึ่งปี ในวันอังคาร เขาจะพูดต่อหน้าคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภา และในวันพุธ เขาจะไปปรากฏตัวต่อหน้าคณะกรรมการบริการด้านการเงินของสภาผู้แทนราษฎร
ตลอดทั้งปีมีเพียงไม่กี่งานที่กำหนดไว้ล่วงหน้าที่เน้นการแสดงข้อคิดเห็นโดย Fed Chair (ยกเว้นการแถลงข่าวหลังการประชุม) เหล่านี้ประกอบด้วยการประชุมเศรษฐกิจที่ Sintra, โปรตุเกส, การประชุมสุดยอดระหว่างประเทศที่ Jackson Hole และกิจกรรมที่จัดโดย Economic Club of Washington อย่างไรก็ตาม ในสถานที่เหล่านั้น Chair มักทำงานอย่างอิสระขึ้น—แม้ว่าผู้ดำเนินรายการหรือผู้เข้าร่วมจะถามคำถาม แต่ Powell มักจะสามารถหลีกเลี่ยงหรือให้คำตอบที่คลุมเครือได้ ในทางตรงกันข้าม การให้การต่อสภาคองเกรสครึ่งปีนั้นเป็นสิ่งที่แตกต่างออกไป คำถามมาจากผู้กำหนดนโยบายทางกฎหมาย ส่งผลให้มีการตอบคำถามที่ชัดเจนและครอบคลุมมากขึ้น นี่คือสิ่งที่ทำให้ "มาราธอนสองวัน" ของ Powell มีความสำคัญเฉพาะตัว
Powel อาจกล่าวถึงอะไร? เขาจะสามารถกระตุ้นความผันผวนใน EUR/USD ได้หรือไม่?
ลองนึกถึงข้อความสำคัญของ Powell จากการแถลงข่าวหลังการประชุม FOMC เมื่อเดือนมิถุนายนที่ผ่านมาก่อน ธีมหลักคือ ภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น Powell ได้เอ่ยซ้ำว่า Fed จะหยุดการลดอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะเข้าใจผลกระทบของนโยบายพิกัดศุลกากรใหม่ ๆ ได้อย่างถ่องแท้—โดยเฉพาะการที่พิกัดศุลกากรส่งผลต่อเงินเฟ้ออย่างมีนัยสำคัญอย่างไร Fed ยังคาดการณ์เศรษฐกิจแบบมหภาคใหม่ โดยลดการคาดการณ์การเติบโตของ GDP ในขณะที่เพิ่มการคาดการณ์เงินเฟ้อและอัตราการว่างงาน
Powell "ยึดเหนี่ยว" การลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตใดๆ ตามแนวโน้มของเงินเฟ้อ โดยชี้ไปที่ความไม่แน่นอนในนโยบายการค้า—โดยเฉพาะเมื่อสิ้น เข้าช่วง "grace period" ซึ่งมีการใช้พิกัดศุลกากรแบบเท่าเทียมกัน 10% ที่จะสิ้นสุดในเดือนกรกฎาคมและจะเปลี่ยนไปใช้พิกัดศุลกากรเฉพาะเจาะจง
นี่คือข้อความสำคัญของการประชุม FOMC ในเดือนมิถุนายน หลังจากนั้นตลาดก็สรุปว่า Fed จะดำรงท่าทีดู-และ-รอต่อไปอีกจนถึงอย่างน้อยเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม การพยากรณ์โดยเฉลี่ย (dot plot) คาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งก่อนสิ้นปี
มีความเป็นไปได้สูงที่ Powell จะสื่อสารข้อความสำคัญเหล่านี้ซ้ำอีกในคำให้การต่อสภาคองเกรสในสัปดาห์นี้ ถ้าเป็นเช่นนั้น ตลาดอาจไม่สนใจคำพูดของเขาเป็นส่วนใหญ่
อย่างไรก็ตาม มีโอกาสเล็กน้อยที่ Powell อาจใช้ท่าทีที่เข้มงวดขึ้นในแง่ของเหตุการณ์ล่าสุดในตะวันออกกลาง—แสดงความกังวลว่าราคา น้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอาจทำให้เงินเฟ้อสหรัฐฯ ทวีความรุนแรงขึ้น
แต่ก็ยังไม่น่าเป็นไปได้ที่ Powell จะรีบสรุปใด ๆ โดยเฉพาะเมื่อราคาน้ำมันลดลงในช่วงครึ่งหลังของวันหลังจากที่พุ่งขึ้นในตอนแรก ควรสังเกตว่าการประชุม FOMC ในเดือนมิถุนายนเกิดขึ้น หลังจาก อิสราเอลเริ่มโจมตีครั้งแรกต่อเป้าหมายชาวอิหร่าน อย่างไรก็ตาม Fed กลับเมินเฉยต่อการทวีความรุนแรงของสถานการณ์ แม้ว่าจะมีความวิตกกังวลในตลาดน้ำมันในขณะนั้นก็ตาม
ตามข้อมูลของ ICE ราคาน้ำมันดิบ Brent ฟิวเจอร์สเดือนสิงหาคมลดลงกว่า 5% ภายใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา เหลือ $74.88 ต่อบาร์เรล การลดลงของน้ำมันมีสาเหตุมาจากอัตราการปิดของช่องแคบฮอร์มุสที่ลดลง แม้ว่ารัฐสภาอิหร่านอนุมัติข้อเสนอให้บล็อกช่องแคบ การตัดสินใจสุดท้ายขึ้นอยู่กับ Supreme National Security Council
ปัจจุบันช่องแคบยังคงเปิดอยู่ และนักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าอิหร่านอาจจะไม่ทำการปิด เพราะการทำเช่นนั้นจะตัดการส่งออกน้ำมันของตนเองออก ถึงปัจจุบันการโจมตีทางอากาศของอิสราเอลและสหรัฐฯ ยังไม่ได้โจมตีโครงสร้างพื้นฐานของน้ำมัน ซึ่งหมายความว่าอิหร่านยังคงสามารถส่งออกน้ำมันดิบได้ หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงในเชิงนี้ ช่องแคบฮอร์มุสมักจะยังคงเปิดอยู่
ทั้งหมดนี้แสดงให้เห็นว่า Powell น่าจะย้ำถึงข้อสรุปจากการประชุม FOMC ในเดือนมิถุนายนที่ผ่านมาดังนี้:
- อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย
- Fed อยู่ในสถานะที่ดีเมื่อจะเริ่มรออย่างอดทน
- ผลกระทบของพิกัดศุลกากรยังคงไม่แน่นอน
- ผลกระทบนั้นขึ้นอยู่กับระดับพิกัดศุลกากรสุดท้าย (รอเจรจา)
- นโยบายพิกัดศุลกากรปัจจุบันมีแนวโน้มจะทำให้ราคาสินค้าเพิ่มและส่งผลต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ
คำว่า "ความไม่แน่นอน" จะมีแนวโน้มถูกใช้บ่อยในระหว่างคำให้การของ Powell
อย่างไรก็ตาม หาก Fed Chair ไม่เบี่ยงเบนไปอย่างมากจากข้อความที่กำหนดไว้ คำพูดของเขาก็ไม่น่าจะเป็นตัวเร่งให้เกิดความผันผวนในตลาดอย่างทันทีทันใด ภาวะการเมืองระหว่างประเทศจะยังคงมีอิทธิพลกับตลาดเช่นเดิม
เช่น รายงานของ Reuters ระบุว่า ทำเนียบขาวถือว่าการโจมตีโดยอิหร่านต่อกองกำลังสหรัฐฯ เพื่อตอบโต้อาจเกิดขึ้นได้ "เป็นอย่างยิ่ง" เจ้าหน้าที่นิรนามกล่าวว่าการตอบโต้ อาจเกิดขึ้น "ภายในวันหรือสองวันต่อจากนี้" แม้ว่าวอชิงตันยังคงหวังผลของการเจรจาทางการทูต
ในการตอบสนองต่อเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นนั้น กาตาร์ได้ปิดน่านฟ้าของตน "จนกว่าจะมีการแจ้งล่วงหน้า" กระทรวงการต่างประเทศของสหราชอาณาจักรได้แนะนำพลเมืองของตนให้หลีกเลี่ยงการเดินทางไปยังสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และกาตาร์
การทวีความรุนแรงใหม่ในตะวันออกกลางจะสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ โดยทางอ้อม แต่ถ้าอิหร่านโจมตีเพื่อตอบโต้อย่างเป็นสัญลักษณ์—เพียงพอที่วอชิงตันจะเมินเฉย—อาจคืนความต้องการความเสี่ยงได้ ในกรณีนั้น ผู้ซื้อ EUR/USD อาจยึดทิศทางได้อีกครั้ง โดยอัตราคู่นี้อาจกลับไปยังช่วง 1.1550–1.1620 ได้
