ตลาดสหรัฐกำลังแสดงความยืดหยุ่นและเติบโตท่ามกลางความไม่แน่นอน การมองโลกในแง่ดีมีความเปราะบาง และการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคใหม่ในแต่ละครั้งนั้นเหมือนการเสี่ยงทายลูกเต๋า การเติบโตต่อไปของดัชนีนั้นมีความเป็นไปได้ทีเดียวท่ามกลางความคาดหวังของการให้ถ้อยคำที่ผ่อนคลายจากทางธนาคารกลางสหรัฐ อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องไม่ลืมว่าหากเงินเฟ้อเกินความคาดหมาย ตลาดอาจกลับทิศทางอย่างรวดเร็ว

สัปดาห์ที่จะถึงนี้ไม่เพียงแต่เป็นการนับถอยหลังสู่การประชุมของธนาคารกลางสหรัฐเท่านั้น แต่ยังเป็นช่วงเวลาที่สำคัญที่จะสามารถกำหนดโทนสำหรับฤดูร้อนทั้งหมดในตลาดหุ้นได้อีกด้วย

จนถึงขณะนี้ ตลาดหุ้นสหรัฐในสัปดาห์ที่ผ่านมาได้ปิดท้ายด้วยความแข็งแกร่งแม้จะมีสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ซับซ้อน ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.5% ตลอดทั้งสัปดาห์ ขณะที่ Nasdaq 100 เพิ่มขึ้น 2% ดัชนี Dow Jones ซึ่งเน้นที่ภาคอุตสาหกรรมและเป็นอนุรักษ์นิยมมากกว่า เพิ่มขึ้น 1.2%

อะไรที่ขับเคลื่อนการเติบโตนี้?

บางทีความขัดแย้งหลักของสัปดาห์ที่ผ่านมาคือ ตลาดเพิ่มขึ้นจากหลังข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนแอแต่ไม่เลวร้าย รายงาน Nonfarm Payrolls สำหรับเดือนพฤษาคมนั้นออกมาสูงกว่าการคาดการณ์เล็กน้อย—139,000 เทียบกับการคาดการณ์ที่ 126,000 แต่ก็ยังต่ำกว่าการอ่านก่อนหน้านี้ที่ 147,000 อัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ 4.2% ขณะที่ค่าแรงเติบโตเร็วเกินคาดที่ 3.9% เมื่อเทียบปีต่อปี

ในสถานการณ์ปกติ นี่อาจเป็นเรื่องที่น่ากังวล แต่ในปัจจุบัน นี่เป็นเหตุผลในการหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐจะคงอยู่ในโหมดรอดูต่อไป

กิจกรรมทางธุรกิจก็ไม่ได้สร้างความมั่นใจเช่นกัน ดัชนี ISM ในภาคการผลิตและบริการยังคงบ่งชี้ถึงการลดลง ภาคการผลิตลดลงที่ 48.5 (เทียบกับการคาดการณ์ที่ 49.3) ขณะที่ภาคบริการตกลงมาอยู่ที่ 49.9 ซึ่งต่ำกว่าระดับ 50 จุดที่เป็นเส้นแบ่งระหว่างการขยายตัวกับการหดตัว

แต่ว่า ตลาดกลับเมินเฉยต่อสิ่งนี้ นักลงทุนกำลังเดิมพันว่าการอ่อนตัวของเศรษฐกิจหมายถึงการผ่อนปรนทางการเงินในอนาคต

การสนับสนุนเพิ่มเติมมาจากธนาคารกลางยุโรป ซึ่งตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 เปอร์เซ็นต์ และส่งสัญญาณว่าการลดลงรอบนี้อาจจะใกล้จบแล้ว แม้การตัดสินใจนี้จะมีผลกระทบโดยตรงต่อสหรัฐน้อยมาก แต่ก็ทำให้ความคาดหวังระดับโลกเกี่ยวกับเงินที่ถูกลงนั้นยิ่งแข็งแกร่งขึ้น

สิ่งที่ควรจับตาในอีกไม่กี่วันข้างหน้า

สัปดาห์หน้าสัญญาว่าจะเต็มไปด้วยเหตุการณ์สำคัญ วันจันทร์จะนำข้อมูลเงินเฟ้อและการค้าโลกจากจีน และภายในวันพุธจะหันมาให้ความสำคัญกับตัวเลข CPI ของสหรัฐ ซึ่งเป็นดัชนีสำคัญที่ถูกจับตามองแม้กระทั่งผู้ที่ไม่ค่อยสนใจสถิติทางเศรษฐกิจมหภาค

วันพฤหัสบดีจะมีการรายงาน PPI และวันศุกร์จะเห็นการเปิดเผยข้อมูลจาก University of Michigan เกี่ยวกับความรู้สึกของผู้บริโภคและความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อ รายงานเหล่านี้ทำหน้าที่เป็นการนำโดยตรงสู่การประชุมของธนาคารกลางสหรัฐซึ่งมีกำหนดในวันที่ 17–18 มิถุนายน

หากตัวเลข CPI ออกมาร้อนแรงกว่าที่คาดไว้อาจทำให้บรรยากาศในตลาดเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก ตลาดปัจจุบันนั่งอยู่ในความสมดุลบางระหว่างการคาดการณ์นโยบายที่ผ่อนคลายและความกังวลถึงแรงกดดันเงินเฟ้อที่อาจกลับมา

หากตัวเลขออกมาเป็นกลาง เส้นทางสู่ 6,130 สำหรับ S&P 500 ยังคงเปิดกว้าง แต่ถ้าตัวเลขทำให้ผิดหวัง การเริ่มทำกำไรอาจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

ดัชนี S&P 500 ปิดในสัปดาห์พอดีกับระดับทางจิตวิทยาซึ่งเป็นระดับที่สำคัญทั้งในด้านเทคนิคและสัญลักษณ์ สนับสนุนอยู่ในโซน 5,900–5,920 ขณะที่แรงต้านทานใกล้สุดอยู่ที่ 6,130

การทะลุระดับ 6,000 ขึ้นไปพร้อมกับปริมาณซื้อขายที่แข็งแกร่งจะเป็นสัญญาณของการเติบโตอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม RSI กำลังเข้าใกล้เขตซื้อมากเกินไป และในกรณีที่มีข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคเชิงลบ อาจมีการปรับฐานลงไปยังระดับ 5,850–5,800 ซึ่งมีแนวรับที่แข็งแกร่งจากช่วงต้นเดือนพฤษภาคมอยู่

Nasdaq 100 ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ภายในช่องทางขาขึ้น โดยแนวต้านอยู่ที่ระดับ 22,000 และการทดสอบระดับนี้อาจเกิดขึ้นได้เร็วที่สุดในสัปดาห์หน้า ถ้าข้อมูล CPI แข็งแกร่ง การทะลุที่ได้รับการยืนยันจะตั้งเป้าทางเทคนิคไว้ที่ 22,500 แนวรับอยู่ที่ระดับ 21,400 ตามด้วย 21,000

อย่างไรก็ตาม, RSI อยู่สูงกว่า 70 แล้ว ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดมีความร้อนแรงเกินไป—โดยเฉพาะหลังจากที่มีการเพิ่มขึ้นถึง 25% ของ Nvidia และหุ้นรายใหญ่ตัวอื่น ๆ เมื่อเร็ว ๆ นี้

ชัยชนะของภาคเทคโนโลยี: ใครที่ผลักดันตลาดขึ้น

ในขณะที่ S&P 500 และ Nasdaq 100 กำลังเคลื่อนไปสู่จุดสูงสุดใหม่ๆ มีแชมป์ภายในหลายรายที่กำลังปรากฏตัวขึ้นในภาคเทคโนโลยี มีสามตัวที่โดดเด่นขึ้นมาเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ได้แก้ Oracle, NVIDIA และ Cisco

แต่ละตัวมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมีปัจจัยร่วมและความเสี่ยงที่แตกต่างกัน มาพิจารณาดูว่าการเพิ่มขึ้นครั้งนี้ยังมีที่ว่างให้วิ่งต่อไปได้อีกหรือไม่ หรือถึงเวลาที่ควรระมัดระวังแล้ว

Oracle (+5.1%) – การมองอย่างระมัดระวังก่อนได้ผลประกอบการ

หุ้นของ Oracle ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเพิ่มขึ้น 5.1% ในสัปดาห์ที่ผ่านมาและแตะจุดสูงสุดใหม่ในพื้นที่ การเพิ่มขึ้นนี้ถือเป็นการเติบโตต่อเนื่องรอบที่สอง ขณะนี้หุ้นกำลังเข้าใกล้ระดับแนวต้านสำคัญที่ $180 ซึ่งเป็นระดับที่มีการเปลี่ยนแปลง (reversals) ประวัติศาสตร์เกิดขึ้นในอดีต

ในขณะที่ RSI(14) แสดงสัญญาณของภาวะที่ซื้อมากเกินไป ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนสำคัญ ตลาดกำลังคาดการณ์ข่าวและเตรียมพร้อมสำหรับความผันผวน

เหตุการณ์สำคัญที่กำลังจะเกิดขึ้นคือรายงานผลประกอบการรายไตรมาสของบริษัท ที่มีกำหนดออกในวันที่ 11 มิถุนายนหลังจากตลาดสหรัฐปิดตามที่ Barron's รายงาน นักวิเคราะห์คาดว่า EPS จะอยู่ที่ $1.64 ซึ่งลดลงจากการคาดการณ์ที่เดิมเมื่อ 90 วันที่แล้วที่ $1.78

เป้าหมายนี้ที่ต่ำลงอาจเป็นประโยชน์ต่อ Oracle: หากมีตัวเลขที่ดีเกินคาด ตลาดอาจตอบรับในเชิงบวก เป้าหมายราคาตามที่คาดการณ์คือ $178 ถ้ารายงานแสดงผลเกินคาดการณ์ มีความเป็นไปได้สูงที่จะทะลุระดับ $180

NVIDIA (+4.9%) — ถึงจุดสูงสุดแล้ว แต่ยังช่วยดึงตลาด

ผู้นำ AI และ GPUs กลับมามีบทบาทอีกครั้ง ในสัปดาห์ที่ผ่านมา หุ้น NVIDIA ขยับขึ้น 4.9% ไปถึงระดับแนวต้านสำคัญที่ $142 ในเดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้นขึ้นไป 25% ซึ่งน่าประทับใจ แต่ดูไม่มั่นคงหากไม่มีตัวกระตุ้นใหม่

รายงานผลประกอบการรายไตรมาสของสัปดาห์ที่แล้วแสดงผลเกินคาด: รายได้เพิ่มขึ้น 69% เมื่อเทียบปีต่อปี และกำไรขั้นต้นยังคงแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนบางคนแอบผิดหวังกับคำแนะนำสำหรับไตรมาสปัจจุบัน—ซึ่งไม่สูงอย่างที่คาดหมาย แม้ว่านี่จะไม่ใช่เหตุให้ขายหุ้น แต่มันก็ไม่ได้ช่วยเร่งให้เกิดการเติบโตเพิ่ม

หากหุ้นสามารถทะลุระดับ $142 ด้วยปริมาณการซื้อขายที่แข็งแกร่ง จุดหมายถัดไปคือ $150 ซึ่งการเคลื่อนไหวนี้อาจเกิดขึ้นได้อย่างรวดเร็ว เป้าหมายถัดไปจากระดับวันที่ 6 มิถุนายนคือประมาณ 6% อย่างไรก็ตาม ภาวะที่หุ้นมีมูลค่าสูงเกินไปและฐานราคาที่สูงอยู่แล้วหลังการรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่ง สร้างสถานการณ์ให้เกิดการขายกำไรได้ตลอดเวลา

Barron's มีเป้าหมายที่ $172 ซึ่งหมายถึงมีโอกาสเติบโตอีก 21% แต่อาจจะไม่ราบรื่นเหมือนในเดือนที่ผ่านมา

Cisco (+4.8%) — ยักษ์ใหญ่ที่อายุมากแต่กลับมามีแรงใหม่

Cisco กลับมามีบทบาทที่สำคัญในสายตานักลงทุนอีกครั้ง หุ้นเพิ่มขึ้น 4.8% และใกล้ถึงจุดสูงสุดประจำปีที่ $66.5 RSI บ่งบอกถึงภาวะซื้อเกิน แต่ยังไม่ถึงจุดวิกฤติ

ถ้าการทะลุระดับเกิดขึ้นอย่างมั่นใจ เป้าหมายจะเปลี่ยนไปที่ $71 โดยได้รับการสนับสนุนจากนักวิเคราะห์ของ Barron's (หมายถึงโอกาสเติบโตประมาณ 8%)

ในเดือนพฤษภาคม Cisco รายงานผลประกอบการ Q3 ที่เกินความคาดหมาย และให้มุมมองรายได้ในทางบวก การสนับสนุนเพิ่มเติมมาจากข้อตกลงเชิงกลยุทธ์ในตะวันออกกลาง: บริษัทได้รับหน้าที่ติดตั้งโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ในซาอุดิอาราเบียและ UAE โดยเน้นที่ปัญญาประดิษฐ์

นี่ไม่ใช่เพียงการขยายธุรกิจ แต่ยังเป็นความพยายามในการกำหนดบทบาทของ Cisco ในภาพรวมทางเทคโนโลยีที่กำลังเกิดขึ้นใหม่