يوم الثلاثاء، كان الين يفقد قوته وسط نغمة إيجابية عامة في أسواق الأسهم، مما يقلل عادة من الطلب على الأصول التقليدية الآمنة. ومع ذلك، يبدو أن ضعف الين الإضافي غير مرجح، خاصة في ضوء تعليقات محافظ بنك اليابان كازو أويدا.

قدم أويدا أوضح إشارة حتى الآن على إمكانية تطبيع السياسة في المستقبل، مشيرًا إلى أن احتمالية تحقيق البنك المركزي لتوقعاته الاقتصادية وتوقعات التضخم قد زادت. علاوة على ذلك، ظل التضخم في اليابان فوق الهدف البالغ 2% لأكثر من 3 سنوات، مما يبرز الحاجة إلى تشديد السياسة النقدية.

استجاب المتداولون بسرعة، حيث قاموا بتسعير احتمال بنسبة 80% تقريبًا لرفع سعر الفائدة في اجتماع بنك اليابان في 18-19 ديسمبر. هذا الاحتمال أعلى بكثير من تقدير الأسبوع الماضي البالغ 60%.

نتيجة لذلك، ارتفع العائد على السندات الحكومية اليابانية لمدة عامين، والتي تكون حساسة لأسعار الفائدة، إلى 1% لأول مرة منذ يونيو 2008، بينما وصل العائد على السندات لمدة 20 عامًا إلى مستويات لم تُشاهد منذ نوفمبر 2020. وصل العائد على السندات لمدة 30 عامًا إلى مستويات قياسية، والعوائد على السندات لمدة 10 سنوات في أعلى مستوياتها منذ 17 عامًا، مما يشير إلى اهتمام محتمل بشراء الين عند الانخفاضات.

يوم الأحد، أشار وزير المالية الياباني ساتسوكي كاتاياما إلى أن التقلبات الأخيرة في سوق العملات وانخفاض الين الحاد لا تحركها عوامل أساسية. وفقًا له، ترى السلطات أن مثل هذه الحالات تحتاج إلى منع، مما يثير التكهنات حول تدخل حكومي محتمل للحد من انخفاض العملة.

وصل الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته في أسبوعين بعد أن انخفض مؤشر ISM لمديري المشتريات في القطاع الصناعي إلى 48.2 في نوفمبر من 48.7 في الشهر السابق.

كانت هذه الأرقام أقل من توقعات السوق، مما زاد من الضغط على الدولار. بالإضافة إلى ذلك، فإن الإشارات المتساهلة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي تغذي التكهنات حول خفض وشيك في سعر الفائدة، والذي قد يحدث هذا الشهر. تشير أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME إلى احتمال يقارب 88% لخفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في الاجتماع الذي سيعقد في 9-10 ديسمبر، وهو ما يتناقض بشكل كبير مع التصريحات المتشددة من بنك اليابان، مما يحد من ارتفاع زوج الدولار/الين.

قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي القادم بشأن أسعار الفائدة، يجب على المستثمرين الانتباه إلى نشر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) - وهو مقياس التضخم المفضل للبنك المركزي - لفهم أفضل لاتجاهات السياسة النقدية المستقبلية المحتملة. ومع ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين قائمة بسبب عدم وجود تقرير توظيف رسمي بعد تعليق العمليات الحكومية الفيدرالية مؤخرًا.

من الناحية الفنية، واجه الارتفاع يوم الثلاثاء مقاومة قوية عند المستوى الدائري 156.00. يمكن أن يؤدي التحرك المستمر فوق هذا المستوى إلى تحفيز ارتفاع تغطية قصيرة، مما يرفع زوج الدولار/الين إلى مستويات مقاومة متوسطة تتراوح بين 156.60-156.70 في طريقه إلى المستوى الدائري 157.00. قد يستمر هذا الزخم فوق المستوى الدائري 157.00، ليصل إلى مستويات 157.20 و157.50 قبل أن تحاول الأسعار الفورية إعادة اختبار المستوى الدائري 158.00.

على العكس من ذلك، فإن الكسر الحاسم دون 155.40 سيوفر دافعًا جديدًا للدببة، مما يفتح الطريق لاستمرار الاتجاه الهبوطي لمدة أسبوعين نحو المستوى النفسي 155.00.