Siyosatni nonushtaga yeyib bo'lmaydi. Shigeru Ishibaning kutilmagan iste'fosidan keyin investorlar USD/JPY tez orada 150 darajaga yetadi, deb tikishdi. Bosh vazirlikka asosiy nomzod Sanae Takaichi bir necha bor Sindzo Abening siyosatini qo'llab-quvvatlashini ta'kidladi. Bu keng ko'lamli fiskal rag'batlantirish va Yaponiya markaziy bankining pul-kredit siyosatini qat'iylashtirish urinishlariga qarshilik ko'rsatishni anglatadi. Biroq yena bundan unchalik cho'chimadi.

Nazariy jihatdan, siyosiy noaniqlik navbatdagi tunlik stavkani oshirishni kechiktirishni bildiradi. Bosh vazir iste'fosi Barclays'ga keyingi qat'iylashtirish prognozini oktabrdan yanvarga surishga imkon berdi. Shunga qaramay, Bloomberg mutaxassislarining 36% i hanuz kuz o'rtalarida qat'iylashtirishni kutmoqda — bu eng mashhur qarash bo'lib qolmoqda, garchi ulushi 43% dan pasaygan bo'lsa-da.

Tunlik stavka oshirish vaqtiga prognozlar

BoJ "hokkalar"i stavkalarni zudlik bilan oshirish tarafdori. Bu yena kuchayishiga va import narxlarining pasayishiga olib keladi. Bunday choralarsiz inflyatsiya yuqori darajada qoladi va savdo taqchilligi ortadi — AQSh esa buni ko'rishni istamaydi.

AQSh moliya vaziri Skott Bessent va Yaponiya moliya vaziri Katsunobu Kato bozor ayirboshlash kurslarini o'zi belgilashi kerakligini tasdiqlovchi qo'shma bayonot imzolashdi. Fiskal va pul-kredit siyosati o'zining alohida maqsadlariga ega bo'lishi lozim. Shunga qaramay, Vashington va Tokio intervensiya uchun imkoniyat qoldirishdi, tartibsiz harakatlar va ortiqcha volatillik Forex'da qabul qilinmasligini ogohlantirishdi. Yaponiya o'tgan uch yil ichida yenani haddan tashqari zaiflashishdan himoya qilish uchun taxminan $150 milliard sarfladi.

USD/JPY va yapon valyutasi intervensiya dinamikasi

Qiziqarli jihati shundaki, moliya vazirlari valyuta siyosatini Donald Trampning AQSh–Yaponiya savdo nomutanosibligini kamaytirish niyatidan ajratishga harakat qilishdi. Bozorlar buni Vashington Tokiodan dollarga qarshi yenani kuchaytirish uchun bosim yo'qligining signali sifatida talqin qilishdi. Bu esa Ishibaning iste'fosi bilan birgalikda USD/JPY buqalarini qo'llab-quvvatlamoqda.

Ularning raqiblari esa o'z kartalariga ega: ular qator zaif AQSh mehnat bozori hisobotlari va sust inflyatsiyadan keyin Fed tomonidan sezilarli darajada yumshatishga umid qilmoqda. 2025-yilda 75 punktlik Fed stavka pasaytirish ehtimoli hozir 80% dan oshdi.

Shunday qilib, USD/JPY dagi joriy konsolidatsiya mantiqiy. Buqalar tomonida: Yaponiyadagi siyosiy inqiroz va Vashingtonning Tokiodan dollarga qarshi yenani kuchaytirishga bosim qilmayotgani. Ayiqlar esa pul-kredit siyosatidagi tafovutga va BoJ tomonidan oktabrda tunlik stavka oshirilishiga umid bog'lamoqda.

Texnik ko'rinish

Kundalik grafikda USD/JPY 146.5–148.5 diapazonida konsolidatsiya qilmoqda, bir nechta soxta yorilishlar bilan. 148.5 dan yuqoriga yorilish bo'lsa uzun pozitsiyalar, 146.5 qo'llab-quvvatlash darajasi buzilsa qisqa pozitsiyalar hanuz dolzarb savdo strategiyalari bo'lib qolmoqda.