لا يمكنك تناول السياسة على الإفطار. بعد استقالة شينزو إيشيب المفاجئة من منصب رئيس الوزراء، راهن المستثمرون على أن سعر صرف الدولار/الين سيصل قريبًا إلى علامة 150. المرشحة الأبرز لمنصب رئيس الوزراء، ساناي تاكايشي، أكدت مرارًا دعمها لسياسات شينزو آبي. وهذا يشير إلى تحفيز مالي واسع النطاق ومقاومة لمحاولات بنك اليابان لتشديد السياسة النقدية. ومع ذلك، لم يتأثر الين بشكل كبير.

نظريًا، تعني حالة عدم اليقين السياسي تأخيرًا في رفع سعر الفائدة الليلي التالي. سمحت استقالة رئيس الوزراء لبنك Barclays بتأجيل توقعاته للتشديد التالي من أكتوبر إلى يناير. ومع ذلك، لا يزال 36% من خبراء Bloomberg يتوقعون التشديد في منتصف الخريف—وهذا هو الرأي الأكثر شيوعًا، على الرغم من أن النسبة انخفضت من 43%.

توقعات توقيت رفع سعر الفائدة الليلي

يجادل المتشددون في بنك اليابان بضرورة رفع أسعار الفائدة على الفور. سيؤدي ذلك إلى تعزيز الين وخفض أسعار الواردات. بدون مثل هذا الإجراء، ستظل معدلات التضخم مرتفعة وسيتزايد العجز التجاري، وهو أمر لا ترغب الولايات المتحدة في رؤيته.

وقع وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت ووزير المالية الياباني كاتسونوبو كاتو بيانًا مشتركًا يؤكد أن السوق يجب أن يحدد أسعار الصرف. يجب أن تكون للسياسات المالية والنقدية أهدافها المميزة الخاصة بها. ومع ذلك، تركت واشنطن وطوكيو لنفسيهما مجالًا للتدخل، محذرتين من أن التحركات غير المنتظمة والتقلبات المفرطة غير مقبولة في سوق الفوركس. أنفقت اليابان حوالي 150 مليار دولار خلال السنوات الثلاث الماضية لحماية الين من الضعف المفرط.

ديناميكيات USD/JPY وتدخل العملة اليابانية

من المثير للاهتمام أن وزراء المالية حاولوا فصل سياسة العملة عن نوايا دونالد ترامب لتقليل العجز التجاري بين الولايات المتحدة واليابان. وقد فسرت الأسواق هذا على أنه إشارة إلى عدم وجود ضغط من واشنطن على طوكيو لتعزيز الين مقابل الدولار. هذا، إلى جانب استقالة إيشيبا، يدعم المتفائلين بزوج العملات USD/JPY.

ومع ذلك، فإن منافسيهم لديهم أوراقهم الخاصة: فهم يعتمدون على تخفيف ملحوظ من قبل الاحتياطي الفيدرالي بعد سلسلة من التقارير المخيبة للآمال عن سوق العمل الأمريكي والتضخم البطيء. الآن، تتجاوز فرصة خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 75 نقطة أساس في عام 2025 نسبة 80%.

لذلك، فإن التماسك الحالي في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني منطقي. من جانب المتفائلين: الأزمة السياسية في اليابان وغياب الضغط من واشنطن على طوكيو لتعزيز الين. أما المتشائمون فيراهنون على تباين السياسة النقدية وآمال في رفع بنك اليابان لسعر الفائدة الليلي في أكتوبر.

التوقعات الفنية: على الرسم البياني اليومي، يستمر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني في التماسك ضمن نطاق 146.5–148.5، مع عدة اختراقات كاذبة. لا تزال استراتيجيات التداول المتعلقة بالشراء عند اختراق مستوى 148.5 والبيع إذا فشل الدعم عند 146.5 ذات صلة.