Jangkaan pelonggaran dan sentimen pasaran semakin meningkat—tetapi adakah benar-benar begitu? Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, hampir setiap pegawai Rizab Persekutuan telah membuat kenyataan awam. Kini, sepanjang tempoh "gangguan" menjelang mesyuarat (dengan mesyuarat Fed seterusnya hanya seminggu lagi), peserta pasaran mempunyai gambaran yang agak jelas mengenai apa yang boleh dijangkakan daripada bank pusat AS. Andaian umum adalah bahawa Fed telah mengambil pendirian yang semakin longgar, terutamanya memandangkan pasar buruh yang dianggap "semakin merosot." Analisis ini bertujuan mencabar andaian tersebut.
Untuk memulakan, adalah penting untuk dicatat bahawa hanya beberapa pegawai Fed yang menyuarakan retorik pelonggaran secara terbuka—iaitu, mereka yang mempunyai kaitan rapat dengan Presiden Donald Trump. Steven Miran, Michelle Bowman, dan Christopher Waller semuanya dilantik oleh presiden semasa, dan Trump masih dianggap sebagai calon utama untuk menggantikan jawatan Jerome Powell yang bakal tamat. Oleh itu, tidak mengejutkan jika ketiga-tiga individu ini dilihat cenderung menyokong penurunan kadar faedah sebagai sebahagian daripada agenda Trump.
Namun begitu, undian semata-mata tidak mencukupi. Setiap daripada pegawai ini telah memberikan justifikasi terhadap pendirian mereka dengan menyatakan bahawa pasaran buruh sedang merosot terlalu cepat, dan oleh itu dasar monetari perlu dilonggarkan lebih awal. Pada zahirnya, dakwaan ini kelihatan munasabah—tetapi data sebenar menunjukkan sebaliknya.
Disebabkan penutupan kerajaan baru-baru ini, laporan buruh yang paling kritikal—iaitu senarai gaji bukan ladang (NFP) dan kadar pengangguran—tidak dikeluarkan untuk bulan September. Hanya laporan gaji sektor swasta ADP telah diterbitkan, dan laporan ini secara meluas dianggap tidak mencerminkan dengan tepat keadaan sebenar pasaran buruh mengikut standard rasmi. Oleh itu, kita kekurangan bukti kukuh untuk menyatakan secara muktamad bahawa pasaran buruh sedang terus melemah.
Perlu juga dinyatakan bahawa hanya tiga daripada dua belas ahli pengundi Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) secara konsisten menyokong penurunan kadar faedah pada setiap mesyuarat. Ahli-ahli lain hanya bersedia melonggarkan dasar jika terdapat bukti kukuh tentang kelemahan berterusan dalam pasaran buruh. Selain itu, sembilan ahli jawatankuasa terus memberi tumpuan kepada risiko inflasi. Sekiranya Indeks Harga Pengguna (CPI) terus meningkat, ahli-ahli ini mungkin menarik balik sokongan terhadap pelonggaran monetari tambahan.
Berdasarkan kesemua ini, tindakan seterusnya oleh Fed akan bergantung kepada data ekonomi yang akan datang. Jika data tidak menyokong tindakan lanjut, maka Fed mungkin akan mengekalkan kadar faedah pada tahap semasa. Ringkasnya, apa yang disebut sebagai "anjakan ke arah sentimen dovish dalam FOMC" sebahagian besarnya adalah mitos. Sebarang kecenderungan dovish hanya terhad kepada Miran, Bowman, dan Waller.
Struktur Gelombang EUR/USD:
Berdasarkan analisis gelombang semasa bagi EUR/USD, pasangan ini terus membentuk segmen menaik dalam aliran semasa. Struktur gelombang kekal sangat bergantung kepada berita berkaitan keputusan Presiden Trump, serta hala tuju dasar luar dan dalam negara pentadbiran baharu AS. Aliran menaik semasa berkemungkinan boleh berlanjutan sehingga paras 1.25. Pada ketika ini, kita mungkin sedang menyaksikan pembentukan gelombang pembetulan ke-4, yang hampir selesai dan tampak kompleks serta memanjang. Oleh itu, saya kekal memberi tumpuan kepada peluang pembelian. Menjelang akhir tahun ini, saya menjangkakan euro meningkat ke arah paras 1.2245—iaitu kira-kira Fibonacci 200.0%.
Struktur Gelombang GBP/USD:
Corak gelombang dalam GBP/USD telah berkembang. Kita masih berada dalam segmen menaik yang bersifat impulsif dalam aliran semasa, namun struktur dalaman telah menjadi lebih kompleks. Gelombang ke-4 sedang membentuk corak pembetulan tiga gelombang dan adalah jauh lebih memakan masa berbanding gelombang ke-2. Pembetulan menurun tiga gelombang yang terbaru kelihatan telah pun selesai. Sekiranya penilaian ini tepat, pergerakan menaik dalam rangka gelombang yang lebih luas mungkin akan bersambung, dengan sasaran awal berhampiran paras 1.38 dan 1.40.
Prinsip Utama Analisis Saya:
- Struktur gelombang seharusnya mudah dan jelas. Struktur yang terlalu kompleks bukan sahaja sukar untuk didagangkan, malah sering terdedah kepada perubahan.
- Jika tiada keyakinan terhadap keadaan pasaran, langkah terbaik adalah untuk tidak terlibat.
- Tiada sesiapa pun mampu memiliki kepastian mutlak tentang arah pergerakan harga. Oleh itu, penggunaan pesanan Henti Rugi (SL) perlu sentiasa dipraktikkan sebagai langkah perlindungan.
- Selain itu, analisis gelombang boleh digabungkan dengan bentuk analisis lain serta strategi dagangan untuk meningkatkan keberkesanan keputusan dagangan.
