هذه المرة، كل شيء مختلف. لقد تكيف المستثمرون مع شراء الانخفاضات، وأثبت الارتفاع السريع في مؤشر S&P 500 من أبريل إلى أكتوبر فعالية هذه الاستراتيجية. ومع ذلك، في نوفمبر، بدأ سوق الأسهم في إرسال إشارة مقلقة تلو الأخرى. كان الانخفاض الأول للمؤشر العريض تحت المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا منذ مايو هو أول هذه الإشارات. وتبعتها إشارات أخرى بعد ذلك بوقت قصير.

انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 4.5% خلال أربع جلسات تداول، مما يمثل أكبر عملية بيع من أعلى مستويات قياسية منذ عام 1999. فقدت أسهم "السبعة الرائعة" 5% من قيمتها في نوفمبر، مع تداول Alphabet فقط في المنطقة الخضراء. لم يسجل مؤشر S&P 500 أي رقم قياسي جديد لمدة 14 يومًا. وعلى الرغم من أن هذا قد لا يبدو مهمًا بحد ذاته، إلا أنه يمثل أطول سلسلة خسائر في 88 جلسة من فبراير إلى يونيو.

ديناميكيات مؤشر S&P 500 اليومية

منذ بداية الشهر، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 3%. إذا استمر هذا الاتجاه حتى نهاية الشهر، سيصبح نوفمبر أسوأ شهر منذ عام 2008. تجاوز مؤشر الخوف VIX العلامة الحرجة 20 ووصل إلى 24، وهو أعلى مستوى منذ منتصف أكتوبر. تلاحظ 22V Research أن نسبة الشركات في مؤشر Nasdaq Composite التي وصلت أسهمها إلى أدنى مستوى في 52 أسبوعًا تتجاوز نسبة تلك التي في أعلى مستوى في 52 أسبوعًا. عندما يسجل السوق مستويات منخفضة أكثر من المرتفعة، فإنه يشير إلى توجه هبوطي.

هل الانخفاض الحالي في مؤشر S&P 500 هو تصحيح صحي أم انعكاس للاتجاه الصعودي؟ يعتمد ذلك على ما يكمن وراء التراجع. وفقًا لـ 45% من المستثمرين المؤسسيين الذين شملهم الاستطلاع من قبل Bank of America، فإن الخطر الرئيسي لسوق الأسهم الأمريكية هو فقاعة الذكاء الاصطناعي. هذه النسبة تتجاوز بشكل كبير نسبة 11% التي تم تسجيلها في سبتمبر.

ديناميكيات أسهم Nasdaq Composite في المواقف القصوى

من بين المخاطر الأخرى، أشار المستثمرون إلى ارتفاع عائدات الخزانة والتضخم. كان الأول هو القلق الرئيسي في سبتمبر، وهو يتحقق الآن. لا يتعجل الاحتياطي الفيدرالي في خفض معدل الأموال الفيدرالية في ديسمبر. كانت الآمال في التحفيز النقدي بمثابة طوق نجاة لمؤشر S&P 500، مما سمح للسوق بتجاهل التقييمات الأساسية المرتفعة لعمالقة التكنولوجيا وأرباحهم المتواضعة مقارنة بالاستثمارات.

الآن، حان وقت الحساب. إن نقص الشفافية بسبب عدم كفاية البيانات الرسمية، بالإضافة إلى التحديات القادمة لأرباح الشركات من NVIDIA، ومحضر اجتماع FOMC لشهر أكتوبر، وإحصائيات التوظيف لشهر سبتمبر، تدفع المستثمرين إلى التراجع. أدى إغلاق المراكز إلى تراجع في المؤشر العام.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي لمؤشر S&P 500، يقوم السوق بتشكيل نمط انعكاسي 1-2-3 وهو مستعد لتفعيل نموذج الوتد المتوسع. لكي يحدث ذلك، يجب أن تنخفض الأسعار إلى ما دون 6,550. طالما أن التداول يبقى تحت 6,700، فمن المنطقي التركيز على البيع.