Bất kỳ ai có ý định đặt cược ngược lại S&P 500 nên xem xét sức mạnh của nền kinh tế Mỹ và sự hứng thú liên tục xoay quanh trí tuệ nhân tạo. Hoa Kỳ đã chứng tỏ khả năng chống chịu với thuế quan tốt hơn so với dự đoán trước đây. OECD đã nâng dự báo GDP lên 0,2 điểm phần trăm, đạt 2% cho năm 2025 và 1,7% cho năm 2026. Các khoản đầu tư khổng lồ vào trí tuệ nhân tạo đang thúc đẩy tổng sản phẩm quốc nội cũng như tăng trưởng giá cổ phiếu. Người Mỹ ngày càng giàu có hơn và tiếp tục tiêu tiền.

Dự báo của OECD cho nền kinh tế Mỹ và các quốc gia khác

Theo 22V Research, chi tiêu tiêu dùng gia tăng và đầu tư vào các công nghệ AI sẽ hỗ trợ hiệu suất và cho phép các công ty thuộc chỉ số S&P 500 tạo ra lợi nhuận. Strategas Asset Management ước tính rằng lợi nhuận sẽ tăng trưởng 12,5% trong 12 tháng tới. Mặc dù niềm tin tiêu dùng sụt giảm, người Mỹ vẫn tiếp tục chi tiêu. Điều này có thể liên quan đến hiệu ứng tài sản; khi chỉ số chứng khoán chung tăng, người bình thường ở Mỹ cảm thấy giàu có hơn.

Để bán chỉ số S&P 500, người ta phải tự tin vào hai điều: sự suy giảm đáng kể của nền kinh tế Mỹ vào năm 2026 và sự mất niềm tin vào trí tuệ nhân tạo. Cả hai lĩnh vực này đều có những nghi ngờ. Mỹ hiện xếp thứ 14 trong số các thị trường chứng khoán lớn nhất, cả về tiền tệ quốc gia và tính theo đô la Mỹ. Sự kém hiệu quả của các chỉ số chứng khoán của họ đem đến sự suy ngẫm. Liệu hiện tượng công nghệ AI, vốn trở thành động lực chính đằng sau sự bùng nổ từ năm 2022 đến 2024, đã đi đến hồi kết?

Về khả năng yếu kém của nền kinh tế Mỹ vào năm 2026, những người lạc quan có một yếu tố có thể giúp đỡ Cục Dự trữ Liên bang. Những điều tồi tệ xảy ra cho Hoa Kỳ càng nhiều, xác suất kích thích tiền tệ mạnh mẽ càng cao. Tuy nhiên, phản ứng trầm lắng của S&P 500 với các kết quả của các cuộc họp FOMC gần đây cho thấy sự phụ thuộc giảm dần của thị trường chứng khoán vào động thái của lãi suất quỹ liên bang.

Động thái của Độ nhạy của S&P 500 đối với các cuộc họp của FOMC

Trên thực tế, thị trường được thúc đẩy bởi kỳ vọng. Do đó, chỉ số chứng khoán tổng quát thường không phản ứng trước việc giảm lãi suất mà trước những tin đồn về hướng đi trong tương lai của nó. Chẳng hạn, niềm tin rằng Donald Trump sẽ bổ nhiệm Kevin Hassett làm chủ tịch mới của Fed đã cung cấp sự hỗ trợ đáng kể cho S&P 500. Các công cụ phái sinh dự đoán sẽ cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản vào cuối năm 2026.

Do đó, ngay cả khi nền kinh tế Mỹ yếu đi cũng không đảm bảo một sự giảm đáng kể trong chỉ số chứng khoán chung. Chủ đề trí tuệ nhân tạo sẽ tiếp tục đứng đầu trong sự chú ý của các nhà đầu tư.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của S&P 500, hai nến doji liên tiếp đã xuất hiện, cho thấy sự không chắc chắn. Một lần kiểm tra thành công xu hướng giá phù hợp ở mức 6,845 sẽ cho phép tích lũy các vị thế dài đã thiết lập trước đó. Việc phe mua không thành công có thể làm tăng rủi ro hội tụ.