Ngay cả khi thuế mới có tác động tích cực đến cán cân thương mại của Mỹ, bản thân cuộc chiến thương mại, tương tự như một cơn bão kéo dài, có thể gây ra nhiều thiệt hại hơn là lợi ích. Chỉ số S&P 500 đã giảm mạnh sau khi có báo cáo rằng Nhà Trắng đang xem xét áp đặt các hạn chế đối với việc xuất khẩu công nghệ và phần mềm sang Trung Quốc. Động thái này có thể đánh dấu thêm một sự leo thang khác, như một đợt sóng mới của cơn bão cũ.

Sau nhiều tháng tăng trưởng ổn định, thị trường chứng khoán dường như đang bước vào một khoảng tạm dừng tự nhiên. Các giai đoạn chốt lời được coi là lành mạnh và cần thiết để duy trì tính ổn định. Thị trường chứng khoán hiện đang ở trong tình trạng chia rẽ khi các nhà đầu tư tiêu hóa các báo cáo lợi nhuận của doanh nghiệp giữa lúc chính phủ Mỹ vẫn đóng cửa.

Hiệu suất lợi nhuận của các công ty thuộc chỉ số S&P 500

Kết quả kinh doanh của các công ty đang tạo ra sự lạc quan thận trọng. Khoảng 85% các công ty trong S&P 500 đã báo cáo lợi nhuận quý ba vượt quá kỳ vọng của các nhà phân tích, đánh dấu màn trình diễn tốt nhất kể từ năm 2021. Mặc dù chỉ có một phần năm số công ty đã báo cáo đến nay, xu hướng này chỉ ra rằng lợi nhuận của các công ty vẫn bền vững bất chấp áp lực thuế quan và sự bất ổn kinh tế.

Các nhà phân tích của JPMorgan dự đoán rằng các công ty trong S&P 500 sẽ kết thúc quý với mức tăng trưởng lợi nhuận khoảng 12%. Điều này cao hơn đáng kể so với dự báo đồng thuận của thị trường, chỉ dự đoán mức tăng trưởng 7.7%.

Xu hướng điều chỉnh lợi nhuận của các công ty

Trong khi đó, tình trạng bất ổn chính trị vẫn tiếp diễn tại Washington. Chính phủ Mỹ đã đóng cửa được 22 ngày, khiến đây trở thành lần đóng cửa lâu thứ hai trong lịch sử — gần đạt kỷ lục 35 ngày trong nhiệm kỳ đầu của Trump. Sự bế tắc giữa các đảng về việc tài trợ y tế đã đạt đến điểm bế tắc, và chuyến đi sắp tới của tổng thống đến châu Á chỉ làm tăng mối lo ngại rằng khủng hoảng này có thể kéo dài đến tháng Mười Một.

Áp lực bổ sung lên chỉ số S&P 500 có nguồn gốc từ việc cổ phiếu Tesla giảm giá. Mặc dù doanh số bán xe điện đạt kỷ lục, lợi nhuận quý ba của công ty chỉ đạt đúng kỳ vọng, khiến giá cổ phiếu giảm khoảng 1% trong phiên giao dịch ngoài giờ. Theo Bloomberg, lợi nhuận của Tesla đã giảm khoảng 25% so với năm trước.

Đồng thời, lo ngại về lạm phát đang gia tăng. Các dự báo cho thấy tăng trưởng CPI hàng năm sẽ đạt 3,1%, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2024. Tuy nhiên, không giống như các đợt tăng giá trước đó, Fed dường như không vội thay đổi lộ trình của mình. Giống như một người điều hướng lão luyện, Fed ưu tiên tiếp cận một cách dần dần: kịch bản cơ bản vẫn là cắt giảm lãi suất quỹ liên bang vào ngày 29 tháng 10, tiếp theo đó có thể là một đợt cắt giảm khác vào tháng 12. Dù vậy, dữ liệu kinh tế vĩ mô mạnh mẽ có thể khiến cơ quan điều tiết điều chỉnh lập trường của mình ngay trong năm 2025.

Về phương diện kỹ thuật, một thanh doji đã được ghi nhận trên biểu đồ hàng ngày của chỉ số S&P 500. Các vị thế bán khống mở từ mức 6,720 nên được giữ và tăng dần.