Mesmo que as novas tarifas tenham um efeito positivo sobre a balança comercial dos Estados Unidos, a guerra comercial em si, tal como uma tempestade prolongada, pode acabar causando mais danos do que benefícios. O índice S&P 500 despencou após notícias de que a Casa Branca estaria considerando impor restrições à exportação de tecnologia e software para a China — uma medida que pode representar mais uma escalada, como uma nova onda de uma antiga tempestade. Após meses de crescimento constante, o mercado acionário parece estar entrando em uma pausa natural. Fases de realização de lucros são consideradas saudáveis e necessárias para preservar a resiliência do mercado.

Atualmente, o mercado de ações encontra-se em um estado de divergência, à medida que os investidores assimilam os resultados corporativos em meio ao shutdown do governo.

Desempenho dos lucros das empresas do S&P 500

Os resultados corporativos estão gerando um otimismo cauteloso nos mercados. Cerca de 85% das empresas que compõem o índice S&P 500 já divulgaram lucros do terceiro trimestre acima das expectativas dos analistas, marcando o melhor desempenho desde 2021. Embora apenas um quinto das companhias tenha apresentado seus resultados até o momento, a tendência indica uma lucratividade corporativa resiliente, apesar das pressões tarifárias e da incerteza econômica.

Os analistas do JPMorgan projetam que as empresas do S&P 500 encerrem o trimestre com um crescimento dos lucros em torno de 12%, número significativamente superior à previsão consensual de mercado, que aponta para um aumento de apenas 7,7%.

Tendência de revisão dos lucros das empresas

Enquanto isso, a incerteza política continua em Washington. O shutdown do governo dos Estados Unidos já dura 22 dias, tornando-se o segundo mais longo da história, próximo ao recorde de 35 dias registrado durante o primeiro mandato de Donald Trump. O impasse entre os partidos sobre o financiamento da saúde atingiu um ponto crítico, e a próxima viagem do presidente à Ásia apenas aumenta as preocupações de que a crise possa se prolongar até novembro.

Pressões adicionais sobre o índice S&P 500 vieram da queda nas ações da Tesla. Apesar das vendas recordes de veículos elétricos, o lucro da empresa no terceiro trimestre apenas atendeu às expectativas, resultando em uma queda de cerca de 1% nas negociações após o fechamento do mercado. Segundo a Bloomberg, os lucros da Tesla recuaram aproximadamente 25% em relação ao ano anterior.

Ao mesmo tempo, as preocupações com a inflação voltam a crescer. As projeções indicam que o crescimento anual do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) pode atingir 3,1%, o maior nível desde maio de 2024. No entanto, diferentemente de episódios anteriores de aceleração dos preços, o Federal Reserve não parece estar com pressa para mudar o rumo da política monetária. Como um navegador experiente, o banco central prefere uma abordagem gradual: o cenário-base ainda aponta para um corte na taxa dos fed funds em 29 de outubro, possivelmente seguido por nova redução em dezembro. Ainda assim, dados macroeconômicos mais fortes poderão levar a autoridade monetária a reavaliar sua posição já em 2025.

Tecnicamente, uma barra doji foi registrada no gráfico diário do S&P 500. As posições de vendas abertas a partir do nível 6.720 devem ser mantidas e aumentadas periodicamente.