Giá vàng và bạc đã trải qua đợt bán tháo mạnh nhất trong mười hai năm qua, dấy lên mối lo ngại rằng sự bùng nổ mạnh mẽ của chúng trong những tuần gần đây đã khiến chúng bị định giá quá cao.

Giá vàng giao ngay hiện đang giao dịch quanh mức $4,140 mỗi ounce sau khi giảm 6,3% trong phiên trước đó, đánh dấu mức sụt giảm trong ngày lớn nhất trong hơn mười hai năm qua. Giá bạc ghi nhận sự tăng nhẹ sau khi giảm 8,7% vào thứ Ba. Sự sụt giảm mạnh mẽ diễn ra sau những tín hiệu kỹ thuật cho thấy đà tăng giá nhanh chóng ở cả hai kim loại đã đẩy chúng vào vùng mua quá mức mạnh.

Nhiều chuyên gia nhấn mạnh rằng bán kỹ thuật là nguyên nhân chính. Giá đã nằm trong vùng quá mua kể từ đầu tháng 9, khiến việc bán tháo gần như không thể tránh khỏi.

Việc điều chỉnh đã đột ngột chặn đứng đà tăng mạnh bắt đầu từ giữa tháng 8. Những nhân tố quan trọng thúc đẩy sự tăng trưởng gần đây bao gồm giao dịch giảm giá, nơi các nhà đầu tư tránh trái phiếu và tiền tệ do chính phủ phát hành để bảo vệ trước thâm hụt ngân sách không kiểm soát được, cũng như đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện ít nhất một đợt cắt giảm lãi suất đáng kể trước cuối năm. Mặc dù đã có sự điều chỉnh, giá vàng vẫn tăng gần 60% trong năm.

Các hành động quyết liệt của Tổng thống Donald Trump trong nỗ lực cải cách thương mại toàn cầu cùng với sự bất định địa chính trị gia tăng cũng đã thúc đẩy giá kim loại quý tăng mạnh trong năm nay. Các ngân hàng trung ương tìm cách đa dạng hóa và chuyển khỏi đô la Mỹ tiếp tục mua vào, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ chuyển nguồn vốn vào quỹ hoán đổi danh mục (ETFs), nhằm tận dụng đà tăng này.

Sau đợt bán tháo mạnh, Citigroup Inc. đã hạ khuyến nghị đối với vàng từ "overweight," viện dẫn lo ngại về sự phân phối quá nhiều trong thị trường quá mua. Ngân hàng này dự đoán giá sẽ đạt mức ổn định quanh 4,000 USD mỗi ounce trong vài tuần tới.

Đợt bán tháo cũng xảy ra khi các nhà đầu tư đánh giá tiềm năng tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung sau một sự gia tăng căng thẳng gần đây trước đó đã tăng nhu cầu về tài sản trú ẩn an toàn. Vào thứ Ba, Trump dự đoán rằng cuộc gặp gỡ sắp tới với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình sẽ mang lại một thỏa thuận thương mại thuận lợi, mặc dù ông thừa nhận rằng cuộc đàm phán có thể sẽ không xảy ra.

Việc chính phủ Mỹ đóng cửa cũng khiến các nhà giao dịch mất đi một trong những công cụ quý giá nhất: báo cáo hàng tuần từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, báo cáo này tiết lộ cách thức mà các quỹ đầu cơ và các nhà quản lý tài sản khác định vị trong thị trường tương lai vàng và bạc của Mỹ. Không có dữ liệu này, các nhà đầu cơ có nhiều khả năng hình thành các vị trí lớn bất thường theo cả hai hướng.

Bức tranh kỹ thuật

Người mua cần giành lại ngưỡng kháng cự gần nhất tại $4,186 để nhắm đến $4,249, một mức mà trên đó sự đột phá sẽ khó được duy trì. Mục tiêu xa hơn nằm trong khu vực $4,304.

Nếu vàng giảm, những người nắm giữ vị thế bán sẽ cố gắng kiểm soát ở mức $4,124. Một sự phá vỡ thành công dưới phạm vi này có thể gây ra một đòn chí mạng cho các vị thế mua và đẩy vàng về mức thấp $4,062, với tiềm năng đạt tới $4,008.