Vào thứ Hai, đồng đô la Mỹ giảm giá so với các tài sản nhạy cảm với rủi ro — đặc biệt là đồng euro và bảng Anh — sau khi một số quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cho biết họ đã sẵn sàng xem xét việc cắt giảm lãi suất ngay từ tháng Chín.

Một trong những giọng điệu mềm mỏng nhất là Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Lisa Cook, người đã gọi báo cáo việc làm của Mỹ tháng 7 là "đáng lo ngại" và gợi ý rằng nó có thể là một bước ngoặt cho nền kinh tế Mỹ. "Những sửa đổi này có phần điển hình của những chuyển điểm," Cook nói vào thứ Tư trong một cuộc thảo luận do Ngân hàng Dự trữ Liên bang Boston tổ chức.

Những nhận xét của Cook đã gây tiếng vang lớn trên các thị trường tài chính, thúc đẩy các nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng của nền kinh tế Hoa Kỳ. Sự nhấn mạnh của bà về một điểm chuyển đổi có thể xảy ra đã làm nổi bật mối lo ngại ngày càng tăng của Fed về tính bền vững của sự mở rộng kinh tế hiện tại. Thị trường lao động, vốn lâu nay cho thấy sự kiên cường ấn tượng, đã bắt đầu có dấu hiệu căng thẳng, khiến ngân hàng trung ương phải tiến hành một cách thận trọng hơn. Không thể loại trừ khả năng Fed có thể buộc phải điều chỉnh chiến lược của mình theo hướng nới lỏng hơn để ngăn chặn sự suy thoái thêm—một diễn biến bất lợi cho đồng đô la Mỹ. Việc cắt giảm lãi suất có thể trở nên cần thiết để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và khuyến khích tuyển dụng, mặc dù rủi ro lạm phát vẫn còn tồn tại.

Dữ liệu công bố tuần trước chỉ ra sự suy giảm mạnh trong hoạt động của thị trường lao động trong vài tháng gần đây. Trong tháng 7, các nhà tuyển dụng chỉ bổ sung 73.000 việc làm—thấp hơn nhiều so với kỳ vọng—trong khi tăng trưởng của hai tháng trước đã bị giảm gần 260.000. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4.2% từ 4.1% vào tháng 6.

Chỉ hai ngày trước khi báo cáo được công bố, Fed đã giữ lãi suất không đổi, viện dẫn mối lo ngại về tác động của thuế quan tới lạm phát. Vào thời điểm đó, gần như tất cả các nhà hoạch định chính sách, trừ hai người, đều duy trì quan điểm cứng rắn. Chủ tịch Fed, Jerome Powell, cho rằng sự ổn định của thị trường lao động đã cho ngân hàng trung ương thêm thời gian để thu thập dữ liệu trước khi thực hiện điều chỉnh lãi suất. Nhưng như chúng ta có thể thấy, mọi thứ đã thay đổi sau báo cáo việc làm mới nhất.

Cook cũng lưu ý rằng giai đoạn bất ổn kéo dài đang đối mặt với các doanh nghiệp hành động như một loại thuế. Bà bổ sung rằng các nhà lãnh đạo doanh nghiệp đang dành một lượng lớn thời gian để quản lý sự bất ổn này. "Đây là những tổn thất không thể phục hồi," bà nói.

Thực tế, trong những giai đoạn biến động khi rủi ro địa chính trị giao thoa với chuyển đổi công nghệ và sự thay đổi trong sở thích tiêu dùng, việc ra quyết định chiến lược trở nên khó khăn và tiêu tốn nhiều tài nguyên hơn. Các công ty buộc phải dành thời gian và tiền bạc cho việc phân tích kịch bản, lập kế hoạch khẩn cấp và giám sát liên tục. Quá trình này thực tế khiến tài nguyên bị chuyển hướng khỏi đổi mới, phát triển thị trường và cải thiện hiệu quả vận hành. Hơn nữa, sự bất ổn kéo dài có thể tác động tiêu cực đến khí hậu đầu tư. Các công ty có thể trì hoãn hoặc cắt giảm đầu tư do lo ngại môi trường kinh tế xấu đi hoặc thay đổi quy định. Đổi lại, điều này làm chậm tăng trưởng kinh tế và gia tăng thêm rủi ro đối với việc làm.

Dự báo kỹ thuật cho EUR/USD Người mua hiện cần tập trung vào việc giành lại mức 1.1690. Chỉ khi đó họ mới có thể thử nghiệm mức 1.1730. Việc vượt qua đó sẽ mở đường đến 1.1760, mặc dù đạt được điều này mà không có sự hỗ trợ từ các nhân tố lớn có thể khó khăn. Mục tiêu cuối cùng vẫn là mức cao 1.1800. Nếu công cụ giảm, dự kiến sẽ có sự quan tâm mua mạnh xuất hiện chỉ quanh mức 1.1655. Nếu không, có lẽ cần chờ kiểm tra lại mức thấp 1.1610 hoặc xem xét các vị trí dài từ 1.1565.

Dự báo kỹ thuật cho GBP/USD Những người mua pound cần vượt qua ngưỡng kháng cự gần nhất tại 1.3380. Chỉ khi đó họ mới có thể nhắm tới mức 1.3425, mặc dù việc vượt qua mức đó có thể gặp thách thức. Mục tiêu lên xa nhất là mức 1.3450. Trong trường hợp sụt giảm, phe gấu sẽ cố gắng giành lại quyền kiểm soát qua mức 1.3330. Nếu họ thành công, một sự phá vỡ dưới phạm vi này sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến vị trí của phe bò và đẩy GBP/USD xuống mức thấp 1.3280, với khả năng tiếp tục giảm tới mức 1.3250.