Euro sedang meningkat menjelang peristiwa penting. European Central Bank dijangka akan mengurangkan kadar faedah pada hari Khamis ini sebelum prospek inflasi yang semakin kompleks berisiko membawa perbalahan dalaman ke permukaan.

Apabila risiko harga telah berkurangan, para pegawai telah mengurangkan kadar sebanyak tujuh kali sepanjang tahun lalu tanpa geseran besar dalam Majlis Pentadbiran yang mempunyai 26 anggota. Pengurangan kelapan dijangka pada hari Khamis, menjadikan kadar deposit kepada 2%.

Namun, sementara sesetengah pihak lebih suka ini menjadi tahap terendah dengan rasa bimbang terhadap perbelanjaan berlebihan oleh kerajaan-kerajaan Eropah yang lain mahu pemotongan lebih mendalam untuk menyokong pertumbuhan ekonomi yang rapuh di negara mereka.

Isu utama yang menjadi penghalang adalah tarif Trump, terutamanya kesan rantaiannya terhadap harga zon euro. ECB sedang bekerja pada pelbagai senario untuk lebih memahami apa yang mungkin berlaku seterusnya, tetapi ada sedikit keyakinan terhadap sebarang hasil khusus.

Akibatnya, ECB sedang beralih dari menentang inflasi tinggi kepada fasa yang dicirikan oleh ketidakpastian, sama seperti yang dilihat semasa tempoh Covid. Situasi yang sama kini berlaku dalam Rizab Persekutuan A.S.. Ini bermakna bank pusat mesti bersedia untuk risiko inflasi dalam kedua-dua arah.

Adalah sangat mungkin bahawa prospek makroekonomi membenarkan pemotongan jangka pendek untuk menyokong ekonomi dalam tempoh ketidakpastian ini, tetapi kadar yang lebih tinggi mungkin diperlukan kemudian jika tuil dasar lain, seperti langkah fiskal, turut berperanan. Pada masa yang sama, adalah penting untuk ECB kekal berwaspada terhadap risiko kembalinya inflasi yang terlalu rendah.

Apabila harga kembali kepada sasaran 2%, pelabur masih percaya akan ada pemotongan kadar lagi selepas minggu ini, tetapi mereka tidak pasti bila tepatnya ia akan berlaku. Ahli ekonomi dalam satu kaji selidik baru-baru ini lebih yakin, meramalkan pemotongan pada Jun dan September, menjadikan kadar akhir pada 1.75%.

Namun, seperti yang dinyatakan sebelumnya, tindakan Trump boleh mengubah jangkaan ini. Walaupun kebanyakan barang EU kini tertakluk kepada tarif 10% A.S., ini boleh meningkat hingga 50% pada bulan Julai. Analisis senario ECB, yang dijangka dibentangkan dalam ramalan suku tahunan, menyerlahkan ketidakpastian ini.

Perkembangan harga akan bergantung pada tindakan balas berpotensi dari Brussels dan bagaimana hubungan AS-China berkembang. Dalam jangka panjang, perbelanjaan Eropah terhadap pertahanan dan infrastruktur, gangguan rantaian bekalan, dan tenaga kerja yang semakin tua dapat meningkatkan tekanan inflasi.

Dalam konteks ini, ahli Lembaga Eksekutif Isabel Schnabel memberi amaran terhadap pelonggaran selanjutnya, dengan menyatakan bahawa ECB berada dalam posisi baik untuk menilai evolusi masa depan ekonomi dan bertindak seperti yang diperlukan. Ketua bank pusat Belanda Klaas Knot dan Presiden Bundesbank Joachim Nagel juga memberi amaran bahawa prospek inflasi jangka sederhana tetap tidak jelas.

Tetapi satu perkara sudah pasti: mulai sekarang, setiap tambahan pemotongan akan menjadi lebih sukar. Rintangan akan meningkat, dan segalanya akan bergantung pada data. Ini akan membawa kepada perbincangan rumit selepas musim panas.

Pandangan Teknikal untuk EUR/USD:

Pembeli kini perlu menyasarkan untuk menangkap tahap 1.1420. Hanya ini akan membolehkan ujian pada 1.1460. Dari situ, pergerakan ke 1.1490 mungkin, tetapi mencapainya tanpa sokongan pemain utama akan menjadi cabaran. Sasaran terjauh adalah puncak pada 1.1520. Jika pasangan tersebut menurun, aktiviti pembeli yang serius dijangka hanya sekitar 1.1400. Jika tiada pembeli ditemukan di sana, lebih baik untuk menunggu penurunan ke 1.1380 atau membuka kedudukan beli dari 1.1347.

Pandangan Teknikal untuk GBP/USD:

Pembeli Pound perlu menyasarkan rintangan terdekat pada 1.3555. Hanya kemudian mereka boleh mensasarkan 1.3602, di mana penembusan akan menjadi sukar. Sasaran terjauh adalah tahap 1.3640. Jika pasangan tersebut jatuh, penjual akan cuba mengawal pada 1.3505. Penembusan rentang ini akan menjejaskan kedudukan pembeli dan menolak GBP/USD turun ke arah 1.3480, dengan prospek mencapai 1.3450.