कमजोर ब्रिटिश श्रम बाजार के आंकड़ों के बाद, गुरुवार को ब्रिटिश आर्थिक विकास के भी कमजोर आंकड़े जारी किए गए। रिपोर्ट के लगभग सभी घटक "लाल क्षेत्र" में आए, जिससे बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा अपने आने वाले किसी एक बैठक में ब्याज दरें घटाने की संभावना बढ़ गई।
फिर भी, इस "लाल संकेत" के बावजूद पाउंड डॉलर के मुकाबले मजबूती से बना हुआ है: यह 1.36 क्षेत्र के करीब पहुंचा और 1.3610 के रेसिस्टेंस स्तर का भी परीक्षण किया। दूसरी ओर, अन्य क्रॉस पेयर्स में पाउंड को भारी दबाव का सामना करना पड़ा है (जैसे GBP/JPY और EUR/JPY की गतिशीलता देखें)।
यह सब दर्शाता है कि GBP/USD जोड़ी की तेजी मुख्य रूप से डॉलर की कमजोरी से प्रेरित है। यह एक महत्वपूर्ण बात है — अगर डॉलर फिर से मांग हासिल करता है, तो पाउंड अपनी तेजी बनाए रखने में मुश्किल महसूस कर सकता है। वर्तमान परिस्थितियों में, इस मुद्रा जोड़ी की वृद्धि मुख्य रूप से अमेरिकी डॉलर की गिरावट पर निर्भर है।
लेकिन हम थोड़ी देर में डॉलर की बात करेंगे। फिलहाल, आइए यूके के आर्थिक विकास की रिपोर्ट का विश्लेषण करें। यह रिपोर्ट जल्द ही फिर से सामने आएगी — बिल्कुल अगले सप्ताह, बैंक ऑफ इंग्लैंड की जून बैठक के दौरान।
प्रकाशित आंकड़ों के अनुसार, अप्रैल में यूके की जीडीपी महीने-दर-महीने 0.3% सिकुड़ गई है। यह नवंबर 2023 के बाद सबसे कम मूल्य है (पूर्वानुमान 0.1% था)। त्रैमासिक आधार पर, यह आंकड़ा पिछले महीने के स्तर (0.7%) पर बना रहा। वर्ष-दर-वर्ष, ब्रिटिश अर्थव्यवस्था 0.9% बढ़ी — जो जुलाई 2024 के बाद सबसे कम है। यह घटक लगातार दो महीनों से गिर रहा है।
रिपोर्ट के अन्य घटक भी ज्यादातर निराशाजनक रहे। औद्योगिक उत्पादन महीने-दर-महीने 0.6% घटा (पिछले महीने 0.7% गिरावट के बाद) और वर्ष-दर-वर्ष 0.3% घटा (पूर्वानुमान -0.4% और -0.2% थे)। विनिर्माण उत्पादन में भी तेज 0.9% महीने-दर-महीने गिरावट आई।
आपको याद दिला दूं कि इस सप्ताह की शुरुआत में आए आंकड़ों में यूके में बेरोजगारी दर 4.6% तक बढ़ गई, जो जुलाई 2021 के बाद सबसे अधिक है (लगातार दूसरे महीने बढ़ती प्रवृत्ति)। बेरोजगार दावा करने वालों की संख्या 33,000 बढ़ी — जो अगस्त पिछले साल के बाद सबसे अधिक है। यह आंकड़ा पूर्वानुमान (9.2k) से तीन गुना था। साथ ही, मई में वेतन वृद्धि धीमी होकर 5.3% (बोनस सहित) और 5.2% (बोनस के बिना) रह गई। तीन महीने का वार्षिक औसत 3.0% तक गिर गया। वहीं, अप्रैल में यूके की उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) तेज हुई — मुख्य (3.5% वर्ष-दर-वर्ष) और कोर (3.8% वर्ष-दर-वर्ष)।
तो, एक तरफ हमारे पास आर्थिक मंदी और श्रम बाजार में ठहराव है, वहीं दूसरी तरफ मुद्रास्फीति बढ़ रही है। यह किसी भी केंद्रीय बैंक के लिए बेहद नापसंद संयोजन होता है, और बैंक ऑफ इंग्लैंड भी इससे अलग नहीं है। फिर भी, मेरा मानना है कि केंद्रीय बैंक आगामी 19 जून की बैठक में नरम रुख अपनाएगा और संभवतः एक और ब्याज दर कटौती की घोषणा करेगा।
सबसे पहले, बैंक ऑफ इंग्लैंड के गवर्नर एंड्रयू बेली ने जून की शुरुआत में संसद के निचले सदन के सदस्यों से कहा था कि भविष्य में ब्याज दर कटौती की गति वेतन वृद्धि पर निर्भर करेगी। उन्होंने कहा था कि "यह कारक भविष्य के ब्याज निर्णयों में महत्वपूर्ण होगा।" वेतन वृद्धि अपेक्षा से अधिक धीमी हो गई है, इसलिए बैंक ऑफ इंग्लैंड इसे नजरअंदाज नहीं कर सकता, खासकर कमजोर होती राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के बीच।
दूसरे, अप्रैल में मुद्रास्फीति में तेज वृद्धि आंशिक रूप से वाहन कर (Vehicle Excise Duty) के लागू होने के कारण हुई थी — जो उपभोक्ता टोकरी में शामिल है।
सर्वसम्मति पूर्वानुमानों के अनुसार, बैंक ऑफ इंग्लैंड जून में ब्याज दरें अपरिवर्तित रखेगा — इसमें कोई संदेह नहीं। दिलचस्पी इस बात में है कि मौद्रिक नीति में नरमी की भविष्य की गति क्या होगी। मेरी राय में, अब झुकाव साल के अंत से पहले दो बार कटौती की तरफ है: एक अगस्त (या सितंबर) में और दूसरी तीन बचे हुए बैठकों में से किसी एक में।
वर्तमान मौलिक तस्वीर पाउंड के लिए नकारात्मक है और GBP/USD की वृद्धि का समर्थन नहीं करती। फिर भी, जोड़ी ने गुरुवार को तेजी से वृद्धि की और 1.3622 पर तीन साल के उच्च स्तर को छुआ। यह मूल्य कार्रवाई व्यापक डॉलर कमजोरी के कारण हुई है, जबकि अमेरिका में stagflation (मंदी के बीच उच्च मुद्रास्फीति) का खतरा बढ़ रहा है। डॉलर बुल्स को चीन के साथ घोषित व्यापार समझौते की शर्तों से निराशा हुई है। ये शर्तें चीन के माल पर मौजूदा टैरिफ स्तर (55%, जिसमें ट्रंप के पहले कार्यकाल के दौरान लागू किए गए भी शामिल हैं) को बरकरार रखती हैं।
इसके अलावा, व्हाइट हाउस एक नए व्यापार युद्ध के बढ़ने के दौर की तैयारी कर रहा है। अमेरिकी राष्ट्रपति के अनुसार, वाशिंगटन जल्द ही अपने व्यापारिक भागीदारों को "खुशी के पत्र" भेजेगा, जिनमें दो बिंदु होंगे: ग्रेस पीरियड के खत्म होने के बाद (यानि 10 जुलाई से) टैरिफ स्तर और प्रस्तावित समझौते की शर्तें। ये अल्टीमेटम होंगे: "समझौते को स्वीकार करें, या बिंदु नंबर 1 देखें।"
ऐसी एकतरफा खबरों के जवाब में — जो बढ़ती CPI के साथ गिरते ISM सूचकांकों से और तीव्र हुई हैं — अमेरिकी डॉलर सूचकांक गुरुवार को तीन साल के निम्न स्तर 97.6 पर गिर गया। एक कमजोर पाउंड ने कमजोर ग्रीनबैक से बेहतर प्रदर्शन किया है।
यह भी ध्यान देने योग्य है कि GBP/USD खरीदार 1.3610 के रेसिस्टेंस स्तर को decisively तोड़ने में असफल रहे, जो H4 चार्ट पर बॉलिंजर बैंड्स की ऊपरी लाइन से मेल खाता है। इसलिए, लंबे पदों में जल्दबाजी करना ठीक नहीं होगा — 1.36 का स्तर बुल्स के लिए कठिन साबित हो सकता है (खासकर कमजोर पाउंड के कारण)। लंबी पोजीशन तभी प्रासंगिक होंगी जब ट्रेडर्स 1.3610 से ऊपर कंसॉलिडेट करें, जिससे अगले लक्ष्यों तक रास्ता खुलेगा: 1.3650 (D1 पर ऊपरी बॉलिंजर बैंड) और 1.3700।
