週一，歐元兌美元的匯率在最近幾週發展出的趨勢中繼續上升。雖然上升的幅度仍較為溫和，但這完全符合市場的一般特徵和步調。關於為什麼美元再次下跌的問題，即使週一並沒有特別的原因，也不應該有太多疑惑。週三晚上，美聯儲幾乎可以肯定會決定降息，而對市場而言，這一因素無異於紅布刺激公牛的效應。

美聯儲貨幣政策寬鬆的因素早就被市場消化，當時美國的通脹首次開始放緩。曾有一段時間，我們認為這一因素是「提前」且過度地被消化了。然而，2025年的條件和情況發生了重大變化。現在美元只需要一些相當形式上的理由就會下降。而美聯儲降息則不僅僅是形式上的原因，而是一個非常真實的理由。

目前市場對於2025年底及明年的貨幣政策前景仍不清晰。美聯儲準備降息兩次的事已經是顯而易見的。但接下來會怎麼樣呢？這已經不僅僅是美國勞動力市場疲弱的問題。關鍵問題在於唐納德·特朗普幾乎每天都在向美聯儲施壓。比如，在剛過去的週末，他再次要求降息，而且不是「僅僅0.25%」。如果特朗普只是在提出要求，或許這對美元而言不會是如此令人擔憂的因素。但特朗普不只是要求，他還試圖解雇所有拒絕支持降息的FOMC成員。

阿德里安娜·庫格勒在夏季結束時在奇怪的情況下離職。特朗普已經試圖解雇傑羅姆·鮑威爾約五次。最近，美國總統在毫無權力或合理理由的情況下解雇了麗莎·庫克，這一舉動很快被美國最高法院推翻，將庫克復職。

不過，特朗普成功或未能解雇誰並不重要。重要的是他在對美聯儲施壓，市場並不知道還有多少「場上球員」會被替換。無論如何，鮑威爾將在2026年5月卸任，這將至少留下四位「鴿派」在FOMC中。這意味著特朗普只需再替換幾名官員即可控制局面。

特朗普是否成功做到這一點，將決定市場在來年如何交易美元。如果交易員感覺到特朗普在對抗美國央行上接近勝利，美元匯率將以閃電般的速度崩潰，因為市場會明白，利率將不再取決於美聯儲的雙重任務，而是由特朗普的意志支配，讓他可以隨意調整方向。這將是第一次，美聯儲將成為美國總統的「私人銀行」，其存在的目的將喪失，因為不再做出獨立決策。

截至9月16日過去五個交易日，EUR/USD 貨幣對的平均波動性為63個點，屬於「平均」。我們預計該貨幣對將在週二於1.1706到1.1832之間波動。線性回歸通道的上軌向上，仍然顯示出一個上升趨勢。CCI指標三次進入超賣區域，這提醒我們趨勢可能會恢復。一個「看漲」的背離也已形成，指示可能的增長。

最近支撐位：

S1 – 1.1719

S2 – 1.1658

S3 – 1.1597

最近阻力位：

R1 – 1.1780

R2 – 1.1841

交易建議：

EUR/USD 貨幣對可能會恢復其上升趨勢。美國貨幣依然受到特朗普政策的強烈壓力，而他並不打算「就此止步」。美元曾經出現短暫走強，但現在似乎是另一輪長期下跌的開始。如果價格低於移動平均線，可以基於修正理由考慮以1.1658為目標的小型空頭操作。移動平均線以上，目標為1.1780和1.1832的多頭倉位在趨勢延續中仍然相關。

圖表元素說明：

• 線性回歸通道幫助確定當前趨勢。如果兩個通道指向同一方向，趨勢強勁。
• 移動平均線（設定為20,0, 平滑）指示短期趨勢及交易方向。
• Murray水平作為波動和修正的目標水平。
• 波動水平（紅色線）為基於當前波動讀數的下一個交易日的可能價格通道。
• CCI指標：跌破-250（超賣）或高於+250（超買）意味著趨勢可能接近反轉。