美國總統宣布自6月1日起對歐洲聯盟的進口商品徵收50%的關稅，隨即將日期延至7月9日——這一舉動完全未能令金融市場懼怕。投資者將其視作白宮裡關稅人的典型“威脅後後退”策略。這一模式不僅在股票市場中日益流行，也讓投資者能從S&P 500和其他資產波動中獲利。機智者已經將其稱為“特朗普模式”。

美國解放日的大量稅收，然後是90天的延遲。對中國進口商品徵收145%的關稅，然後緩和。目前，對歐盟徵收50%的關稅，接著是烏蘇拉·馮·德萊恩的一通電話以及白宮的讓步。投資者熱情地接受了這一新模式，買入S&P 500的下跌。結果，這一廣泛的股票指數自年初以來已經上漲超過1%——儘管在四月初，幾乎沒有人相信它能恢復。

美國股票與債券的相關性動態

在同期內，由60%的股票和40%的債券組成的經典60/40投資組合增長了1.6%。雖然到5月中期表現良好，但資產之間的反向相關性崩潰損害了它的聲譽。美國的財政問題，包括信用評級的下調和通過國會的共和黨減稅法案，已導致美國國債收益率上升。

美國債券收益率的上升增加了企業的借貸成本，並惡化了收益報告。然而，正是標準普爾500強公司第一季度意外的13%利潤增長成為指數從四月低點反彈的主要推動力。

市場隨著唐納德·特朗普的旋律起舞，關稅的不確定性加上財政問題使拋售美國股票、債券和美元成為強大理由。

標準普爾500企業盈利動態

美國美元的信任動搖正是歐元準備加以利用的機會。自年初以來，歐元兌美元匯率已攀升近10%，提升了歐洲股票指數的投資回報。德國DAX 400指數上漲了21%，再加上歐元升值，總回報達到驚人的31%！當標普500指數幾乎持平時，資本從新大陸流向舊大陸，我們應該感到驚訝嗎？

歐洲央行行長 Christine Lagarde 表示，白宮的不確定政策為歐元創造了獨特的機會。對該貨幣的不斷增長的信心將使資本繼續流入歐洲。

技術上，日線標普500指數圖顯示市場開盤時出現向上跳空的可能性很高。該指數的未來走勢將取決於其對公平價值水平5895的測試。如果多頭能夠成功測試，則可開設多頭頭寸。相反，若測試失敗，這將提供擴大先前開倉的空頭頭寸的機會。