يحذر المحللون في Standard Chartered من انخفاض "لا مفر منه" في سعر البيتكوين إلى أقل من 100,000 دولار على المدى القصير. ومن المفارقات أن هذا الانخفاض قد يمثل الفرصة الأخيرة للمستثمرين الكبار لدخول السوق قبل الاندفاع الصعودي القادم.

قبل أقل من ثلاثة أسابيع، توقع نفس المحللين أن يصل سعر البيتكوين إلى 135,000 دولار بحلول الربع الثالث، مع احتمال تسجيل أعلى مستوى له على الإطلاق عند 200,000 دولار بنهاية العام. ومع ذلك، يحذرون الآن من أن الانخفاض المؤقت إلى ما دون الستة أرقام هو أمر محتمل.

الضغط الاقتصادي الكلي مقابل أسواق العملات الرقمية: الخوف، الحروب التجارية، والدولار

لم يكن الذروة التي سجلت عند 126,000 دولار في 6 أكتوبر مجرد قمة محلية، بل رمزت أيضًا إلى تحول في مرحلة السوق. تشير Standard Chartered إلى أن بيع الأصول بدأ وسط مخاوف متزايدة من حرب تجارية جديدة بين الولايات المتحدة والصين.

الخوف يغذي الطلب على الدولار الأمريكي—ويعمل كسم للصولات الخطرة. والبيتكوين ليس استثناءً.

مع عدم وجود علامات على عودة السيولة إلى الأسواق التقليدية وتأجيل جميع التوقعات بتخفيف السياسات النقدية، يواجه البيتكوين الآن خلفية صعبة حيث يستمر علاوة المخاطر في الزيادة.

أقل من 100,000 دولار - ولكن ليس لفترة طويلة: نافذة من الفرص

لا ترى Standard Chartered الانخفاض القادم كتهديد بل كفرصة. يحتاج السوق إلى "تصفية الأيدي الضعيفة" قبل أن يتمكن من التحرك لأعلى. أولئك الذين يمكنهم شراء الانخفاض قد يجدون أنفسهم في وضع جيد مع دخول الربع الأول.

تسلط البنك الضوء على ثلاثة مؤشرات لمراقبة قاع محتمل:

تدفقات رأس المال بين الذهب وBitcoin

تزامن بيع الذهب الأسبوع الماضي مع ارتفاع Bitcoin خلال اليوم. إذا استمر هذا العلاقة العكسية، فقد يشير إلى تجدد دوران رأس المال من الملاذات الآمنة التقليدية إلى العملات المشفرة.

تحول متساهل من الفيدرالي

حتى الإشارة المحايدة من الاحتياطي الفيدرالي سيتم تفسيرها على أنها إيجابية للأصول ذات المخاطر. أي علامة على وقف التشديد الكمي يمكن أن تعزز سيولة السوق وتنعش أسعار الأصول الرقمية.

المرونة التقنية

على الرغم من التصحيحات، لا يزال Bitcoin فوق متوسطه المتحرك لمدة 50 أسبوعًا، والذي كان قريبًا من 25,000 دولار في عام 2023. يبرز هذا الأساس التصاعدي القوة الهيكلية الأساسية للسوق الصاعد.

الخيارات مقابل العقود الآجلة: علامات على نضج السوق

بينما يجادل المشاركون في السوق حول أهداف الأسعار قصيرة الأجل، يتطور هيكل سوق Bitcoin.

لأول مرة، تجاوز إجمالي الفائدة المفتوحة في خيارات Bitcoin تلك في العقود الآجلة: 108 مليار دولار مقابل 68 مليار دولار، وفقًا لـ CheckonChain.

بينما كان المتداولون المضاربون يميلون بشدة إلى العقود الآجلة ذات الرافعة المالية العالية، يتحول الانتباه الآن إلى أدوات إدارة المخاطر الأكثر مرونة. تسمح الخيارات بالتحوط من التقلبات دون التسبب في تصفيات قسرية - وهو مؤشر على النمو المؤسسي وتعقيد المخاطر.

كان إطلاق الخيارات على iShares Bitcoin Trust (IBIT) من قبل BlackRock في نوفمبر 2024 خطوة حاسمة في تحول Bitcoin المؤسسي.

أكتوبر: كسر في ارتباط الذهب وBitcoin

كان أكتوبر غير عادي: تحرك الذهب وBitcoin في اتجاهات متعاكسة. بينما حقق المعدن الثمين مكاسب تقارب 10%، انخفض Bitcoin بنسبة 6%. كسر هذا السرد الطويل الأمد "الذهب الرقمي مقابل الذهب المادي".

في الواقع، عكست التباين عوامل غير ذات صلة. كان انخفاض الذهب في 21-22 أكتوبر مدفوعًا بارتفاع في المعادن الثمينة، بينما كان سوق العملات المشفرة قد قام بالفعل بتسعير "نقطة الألم" الخاصة به في وقت سابق مع انخفاض بنسبة 17% من أعلى المستويات المحلية. بعبارة أخرى، قاد Bitcoin مرحلة التصحيح.

محفزات مختلفة، جداول زمنية مختلفة

يستجيب الذهب بشكل أساسي لقرارات على مستوى الاقتصاد الكلي من قبل البنوك المركزية. بينما يتفاعل Bitcoin مع مجموعة متنوعة من المحركات الداخلية - الرافعة المالية، تدفقات ETF، وإعادة التوزيع على السلسلة. هذا السلوك غير المتزامن هو ما يجعل سوق العملات المشفرة فريدًا؛ فهو يعمل وفقًا لجدوله الزمني الخاص.

من الجدير بالذكر أن الذهب المرمز على منصات مثل Bybit (XAUTUSDT) عكس تحركات السوق الفورية دون تباينات أو شذوذ - إشارة مهمة للمتداولين الذين يستخدمون استراتيجيات التحوط المتقاطع داخل نظام العملات المشفرة. لقد نضجت البنية التحتية بما يكفي للحفاظ على الشفافية، حتى أثناء الصدمات.

ماذا يعني هذا للمتداولين

يدخل Bitcoin منطقة من الاضطرابات. تظل الأيدي القوية نشطة، بينما يزيد اللاعبون المؤسسيون من تعرضهم عبر الخيارات بدلاً من العقود الآجلة. على المدى القصير، من المتوقع حدوث مزيد من التقلبات، وقد يكون هناك انخفاض آخر إلى نطاق 95,000 - 97,000 دولار.

ومع ذلك، على مدى أفق 6-12 شهرًا، تشير كل من الدورة الاقتصادية الكلية وزيادة المشاركة المؤسسية إلى أن الاتجاه الصعودي طويل الأجل لا يزال قائمًا.