ارتفع اليورو بشكل كبير هذا العام، ويزداد قلق المسؤولين في البنك المركزي الأوروبي (ECB) من أن الارتفاع السريع للعملة قد يعرقل الجهود المبذولة للحفاظ على التضخم عند الهدف المحدد بنسبة 2%.

لقد ارتفعت العملة الموحدة بحوالي 14% مقابل الدولار الأمريكي هذا العام وحده، مع تراجع الثقة في الولايات المتحدة. ومع ذلك، فإن الخطر يكمن في أن يؤدي هذا الارتفاع إلى دفع اليورو إلى مستويات تمنع التضخم من الوصول إلى الهدف، مما يقوض في النهاية القدرة التنافسية.

على الرغم من أن اليورو الأقوى يعكس قوة الاقتصاد الأوروبي، إلا أنه يحمل مخاطر محتملة على الاستقرار طويل الأمد. قد يواجه المصدرون، على سبيل المثال، صعوبات في بيع بضائعهم في الخارج، حيث تصبح تلك البضائع أكثر تكلفة للمشترين الأجانب. يمكن أن يؤدي ذلك إلى انخفاض في عائدات التصدير، وبالتالي تباطؤ النمو الاقتصادي. علاوة على ذلك، يضع اليورو القوي ضغوطًا على البنك المركزي الأوروبي، الذي يسعى للحفاظ على التضخم تحت هدفه البالغ 2%. يؤدي ارتفاع قيمة العملة بشكل مفرط إلى تقليل تكاليف الاستيراد، مما يقلل بدوره من الضغوط التضخمية. إذا ظل التضخم منخفضًا، فقد يستمر البنك المركزي الأوروبي في سياسته لأسعار الفائدة المنخفضة، مما قد يضعف اليورو في النهاية. بدلاً من ذلك، يجب الحفاظ على الأسعار ثابتة أو حتى رفعها، مما سيزيد الطلب على اليورو.

مع وقوف العملة على حافة أطول سلسلة انتصارات لها في عقدين، تصدرت الموضوعات النقاش في الاجتماع السنوي للبنك المركزي الأوروبي في سينترا، البرتغال. حذر نائب الرئيس لويس دي جيندوس من أن الارتفاع فوق 1.20 دولار سيكون مشكلة. في حين أن الكثير من ارتفاع اليورو يعود إلى ضعف الدولار، الذي يغذيه هجوم التعريفات الجمركية لدونالد ترامب، والذي يقوض الثقة، فإن ذلك لا يغير الوضع بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي. في البداية، تم الترحيب بهذا التحول ليس فقط لخصائصه المضادة للتضخم ولكن أيضًا كفرصة لتعزيز دور اليورو على الساحة العالمية.

قال كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي فيليب لين: "هناك بعض إعادة التوجيه، لا سيما من قبل المستثمرين الأوروبيين، ولكن أيضًا من قبل اللاعبين العالميين، نحو اليورو". "ما رأيناه حتى الآن يبدو جيدًا، لكن بالطبع، نحن فضوليون جدًا بشأن ما سيحدث بعد ذلك."

تشير العديد من التعليقات حول اليورو — وحقيقة أن العملة تُعتبر واحدة من العديد من العوامل التي قد تعيد إشعال التضخم — إلى أن بعض صانعي السياسات يشعرون بعدم الارتياح. وعلى الرغم من أنهم لم يعترفوا بذلك علنًا بعد، إلا أن اليورو القوي يسبب قلقًا متزايدًا. في النهاية، سيؤدي المزيد من التعزيز إلى زيادة الضغط التضخمي فحسب، بل سيشكل أيضًا مخاطر اقتصادية على قطاع التصدير الذي يعاني بالفعل.

الارتفاع في اليورو، الذي وصفته كريستين لاغارد سابقًا بأنه "مثير للجدل ولكنه مبرر"، هو أحد المؤشرات التي سيأخذها صانعو السياسات في الاعتبار عند تحديد أسعار الفائدة في الاجتماع القادم.

التوقعات الفنية الحالية لليورو/الدولار الأمريكي

حاليًا، يحتاج المشترون إلى التركيز على استعادة مستوى 1.1800. فقط عندها يمكنهم استهداف اختبار 1.1840. من هناك، يصبح التحرك إلى 1.1875 ممكنًا، على الرغم من أن تحقيق ذلك بدون دعم من اللاعبين الكبار في السوق سيكون صعبًا. أبعد هدف صعودي هو القمة عند 1.1905. في حالة الانخفاض، أتوقع أن يتخذ المشترون الرئيسيون إجراءات فقط بالقرب من منطقة 1.1750. إذا لم يكن هناك اهتمام عند هذا المستوى، سيكون من الأفضل انتظار قاع جديد عند 1.1686، أو النظر في فتح مراكز شراء من 1.1640.

التوقعات الفنية الحالية للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي

بالنسبة للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون إلى اختراق المقاومة الفورية عند 1.3750. فقط هذا سيسمح بالتحرك نحو 1.3780، على الرغم من أن الاختراق لأعلى قد يكون تحديًا. أبعد هدف صعودي هو 1.3850. في حالة الانخفاض، سيحاول البائعون استعادة السيطرة على مستوى 1.3715. إذا نجحوا، فإن الاختراق أسفل هذا النطاق سيلحق ضررًا كبيرًا بالمراكز الصعودية، مما يدفع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى 1.3678، مع إمكانية الوصول إلى 1.3640.