S&P 500 đang dần mất đi những lợi thế chính của mình, và những người không chuẩn bị cho các điều chỉnh bắt đầu hoảng sợ. Ngay cả những nỗ lực của Nhà Trắng để ổn định tình hình cũng không giúp ích nhiều. Vâng, nhờ thông báo về việc giảm thuế đối với thực phẩm và sản phẩm nông nghiệp, chỉ số chứng khoán rộng đã kịp thời thu hẹp khoảng trống lớn sau tiếng chuông mở phiên. Tuy nhiên, mây đen vẫn tiếp tục phủ kín bầu trời của phe bò.

Kỳ vọng về kích thích tiền tệ và công nghệ trí tuệ nhân tạo là những trụ cột đã giúp S&P 500 tăng 43% từ đáy tháng Tư đến kỷ lục cao nhất vào tháng Mười. Tuy nhiên, không có điều gì kéo dài mãi mãi. Sau hai lần giảm lãi suất vào tháng Chín và tháng Mười, Fed sẵn sàng hoãn lại vào tháng Mười Hai, điều này rõ ràng không nằm trong kế hoạch của những người đam mê chứng khoán Mỹ. Sự suy giảm khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối năm là nguyên nhân khiến chỉ số rộng lùi bước.

Biến động của S&P 500 và kỳ vọng thị trường đối với lãi suất của Fed

Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất là lý do chính khiến các nhà đầu tư chấp nhận mức định giá cơ bản cao. Đầu tiên và quan trọng nhất là chỉ số giá trên lợi nhuận dựa trên lợi nhuận dự kiến trong 12 tháng tới. Nhiều công ty trong nhóm Magnificent Seven có tỷ lệ P/E vượt mức 30. Do đó, việc giảm xác suất tiếp tục chu kỳ nới lỏng tiền tệ đã dẫn đến chỉ số các công ty tăng trưởng nhanh của Bank of America giảm 4.7%. Đây là mức giảm tồi tệ nhất kể từ tháng Tư.

Sự suy giảm trong khẩu vị rủi ro đã trở nên tồi tệ nhất đối với chỉ số hưng phấn của Citi. Chỉ số này dựa trên sở thích của các nhà giao dịch nghiệp dư đã gặp khó khăn. Giỏ cổ phiếu do Goldman theo dõi, được các nhà giao dịch cá nhân ưa chuộng, đã giảm 10% trong tháng Mười Một, đánh dấu hiệu suất tồi tệ nhất kể từ năm 2022.

Thay đổi động thái của cổ phiếu được các nhà giao dịch nghiệp dư ưa chuộng

Đám đông có thể vượt mặt các chuyên gia khi S&P 500 tăng liên tục. Tuy nhiên, ngay khi vấn đề nảy sinh, những người nghiệp dư sẽ rời bỏ chiến trường. Những cổ phiếu yêu thích của họ vào năm 2025 là cổ phiếu của các tập đoàn công nghệ khổng lồ. Việc bán tháo cổ phiếu Magnificent Seven đã biến hy vọng thành những ảo tưởng bị đánh mất.

Lòng tham chắc chắn có thể trở lại. Xác suất việc cắt giảm lãi suất quỹ liên bang vào tháng 12 giảm xuống dựa trên giọng điệu cứng rắn của các thành viên FOMC. Tuy nhiên, việc chấm dứt đóng cửa và công bố dữ liệu chính thức có thể xác nhận sự yếu kém trong nền kinh tế Mỹ đã được tiết lộ bởi các nguồn thay thế. Cơ hội cho chính sách tiền tệ mở rộng sẽ tăng lên, và cùng với đó là S&P 500. Đặc biệt là khi công ty lớn nhất thế giới, NVIDIA, sẽ báo cáo giữa tuần. Gã khổng lồ công nghệ này có khả năng gây xáo trộn nghiêm trọng thị trường và tạm thời khiến các nhà đầu tư quên đi nỗi sợ hãi.

Về mặt kỹ thuật, đã có một sự khép khoảng trống trên biểu đồ hàng ngày của S&P 500. Mặc dù đã có sự phục hồi lên phía trên, khả năng kích hoạt và thực hiện mô hình Nêm Mở rộng vẫn còn cao. Việc phe mua không thể vượt lên trên mức 6,805 là một lý do để bán ra.