Lời cuối cùng trong đàm phán thương mại Mỹ–Trung dự kiến sẽ từ Donald Trump. Cho đến khi điều đó xảy ra, S&P 500 đã quyết định chững lại một chút — đặc biệt là với những dữ liệu quan trọng của Mỹ về GDP, lạm phát và việc làm sắp tới, cùng với cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang và các báo cáo thu nhập từ bốn trong số bảy công ty Magnificent Seven. Tốt nhất là không nên hấp tấp trước khi tình hình trở nên rõ ràng hơn.

Thỏa thuận đình chiến thương mại Mỹ-Trung có khả năng được gia hạn sau ngày 12 tháng 8. Các bên đã đạt được thỏa thuận, nhưng quyết định từ Trump vẫn chưa được công bố. Theo Scott Bessent, nếu không có thỏa thuận, thuế quan có thể tăng tới 34% và có thể đạt 80–85%. Bắc Kinh sẽ tiếp tục cung cấp khoáng sản đất hiếm cho Mỹ, nhưng đã được cảnh báo về việc mua dầu từ Nga và Iran.

Theo HSBC, sự yếu kém dự kiến trong các báo cáo doanh nghiệp và kinh tế vĩ mô sẽ không đủ để kích hoạt một đợt điều chỉnh trong S&P 500, mặc dù chỉ số cổ phiếu rộng đã trở lại mức tỷ lệ P/E cực đoan (giá trên lợi nhuận kỳ vọng). Lần cuối cùng điều này xảy ra là vào tháng Hai, sau đó đã có một đợt bán tháo lớn.

Động lực Tỷ lệ P/E của S&P 500

Ngược lại, Morgan Stanley dự báo chỉ số S&P 500 sẽ giảm 5-10% vì thuế quan cuối cùng cũng bắt đầu ảnh hưởng đến thu nhập của các công ty lớn. Tuy nhiên, ngân hàng này khuyến nghị mua vào khi thị trường giảm điểm. Họ tin rằng trong vòng 12 tháng, chỉ số lớn này sẽ tăng lên 7200.

HSBC, Morgan Stanley và UBS vẫn lạc quan về thị trường chứng khoán Mỹ. Họ cho rằng báo cáo thu nhập doanh nghiệp mạnh và số liệu kinh tế tích cực, sự rõ ràng ngày càng tăng xung quanh thuế quan, và các yếu tố thuận lợi từ trí tuệ nhân tạo có thể thúc đẩy chỉ số S&P 500 tăng cao hơn nữa.

Đà tăng trong chỉ số lớn này có thể được củng cố thêm bằng lợi nhuận tích cực từ Microsoft, Meta Platforms, Apple và Amazon, cũng như tăng trưởng GDP dự kiến đạt 2,9% trong quý 2, theo các chỉ số dẫn đầu của Fed Atlanta. Ngoài ra, có sự chia rẽ lớn nhất trong Fed kể từ năm 1993. Mặc dù Fed khó có khả năng cắt giảm lãi suất, nhưng có hai thành viên FOMC bất đồng có thể làm tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong tháng Chín—một tin rất tốt cho cổ phiếu của Mỹ.

Dự báo của IMF cho nền kinh tế toàn cầu

Sự lạc quan của IMF về triển vọng kinh tế toàn cầu cũng đóng vai trò quan trọng. Tổ chức này hiện dự báo GDP toàn cầu sẽ tăng trưởng 2,7% vào năm 2025, thay vì mức 2,4% dự báo hồi tháng Tư. Sự cải thiện này sẽ được hỗ trợ bởi các mức thuế thấp hơn những gì Trump đã thông báo vào Ngày Độc Lập của Mỹ. Nền kinh tế Hoa Kỳ dự kiến sẽ tăng trưởng 1,7%. Một sự chênh lệch với khu vực đồng euro có thể sẽ chuyển hướng dòng vốn từ Tây sang Đông ngược lại, điều này sẽ hỗ trợ cho sự phục hồi liên tục của chỉ số S&P 500.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, chỉ số tổng quát đang trải qua một đợt giảm giá trong xu hướng tăng. Tuy nhiên, chỉ số S&P 500 vẫn tiếp tục giao dịch trên mức trục tại 6325 và giá trị thực của nó tại 6255. Một sự phục hồi từ các mức hỗ trợ này có thể làm cơ sở để mở các vị thế mua dài hạn.