Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ công bố kết quả của cuộc họp chính sách tiếp theo vào ngày 28 tháng 5. Theo hầu hết các nhà phân tích, Ngân hàng trung ương dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đánh dấu lần cắt giảm thứ sáu kể từ tháng 8 năm ngoái.

Một mức cắt giảm 25 điểm cơ bản là kịch bản cơ bản và do đó, được mong đợi nhất. Vì vậy, kết quả chính thức của cuộc họp tháng 5 có thể đã được thị trường tính vào và có thể sẽ bị bỏ qua — trừ khi RBNZ bất ngờ cắt giảm 50 điểm cơ bản, điều này rất khó xảy ra. Các nhà giao dịch sẽ tập trung vào những thông điệp quan trọng trong tuyên bố đi kèm, những lời phát biểu của Quyền Thống đốc Christian Hawkesby (bổ nhiệm sau khi Adrian Orr từ chức vào tháng Ba), và các dự báo được cập nhật.

Tổng thể, các yếu tố cơ bản hiện tại hỗ trợ việc nới lỏng tiền tệ thêm nữa, chủ yếu do thị trường lao động yếu và lạm phát vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu.

Trong quý đầu năm, tỷ lệ thất nghiệp của New Zealand đứng ở mức 5,1%, bằng với mức của quý IV năm 2024. Con số này tốt hơn so với kỳ vọng của các nhà phân tích, những người đã dự đoán tăng lên 5,3%. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp ở mức cao nhất trong nhiều năm, gần đạt đỉnh năm năm, cho thấy xu hướng đáng lo ngại trong thị trường lao động.

Thêm vào đó, tốc độ tăng trưởng việc làm giảm 0,7% so với năm trước, tệ hơn so với mức giảm dự kiến là 0,5%. Theo quý, có sự gia tăng nhẹ 0,1%. Chỉ số tăng trưởng tiền lương cũng thấp hơn mong đợi, chỉ tăng lên 2,5% trong khi dự kiến sẽ tăng 2,7%. Chỉ số này đã liên tục giảm trong tám quý qua. Hơn nữa, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động ở New Zealand giảm xuống 70,8%, thấp hơn so với dự báo là 71,0%, giảm từ 70,9% so với quý IV năm ngoái.

Về lạm phát, tình hình hiện tại như sau: Kết thúc quý đầu năm, lạm phát tăng nhẹ nhưng vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu do Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đề ra, từ 1% đến 3%. Theo năm, Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tăng 2,5%, sau mức tăng 2,2% so với năm trước, với dự báo là 2,3%. Theo quý, CPI tăng 0,9%, so với mức tăng 0,5% trong quý trước.

Như đã đề cập trước đó, mặc dù các chỉ số kinh tế đã tăng tốc, lạm phát vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu của ngân hàng trung ương. Hơn nữa, tháng trước, sau khi công bố Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI), RBNZ đã công bố chỉ số lạm phát dựa trên mô hình yếu tố ngành công nghiệp. Báo cáo này cho thấy lạm phát trong quý đầu năm giảm xuống 2,9%, giảm so với mức 3,1% trước đó. Các thành viên của RBNZ đang theo dõi chặt chẽ xu hướng của chỉ số này, nên việc trở lại phạm vi mục tiêu sẽ hỗ trợ thêm cho việc giảm lãi suất.

Điều quan trọng cần nhấn mạnh là dữ liệu công bố tuần trước cho thấy khối lượng bán lẻ tại New Zealand tăng 0,8% trong quý đầu năm, sau khi trước đó tăng 1,0%. Mặc dù điều này đồng nghĩa với sự suy giảm tăng trưởng, báo cáo vẫn có thể được coi là tích cực, vì hầu hết các chuyên gia đã dự đoán không có tăng trưởng cho chỉ số này.

Nói cách khác, kịch bản hiện tại cho thấy khả năng giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 5. Câu hỏi chính là giọng điệu của RBNZ sẽ ôn hòa như thế nào? Hiện tại, các kỳ vọng thị trường cho thấy RBNZ dự kiến sẽ thực hiện thêm hai lần giảm lãi suất trước khi năm nay kết thúc. Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích, đặc biệt từ ING, tin rằng các kỳ vọng này có thể quá ôn hòa, xét đến sự tăng tốc thực sự của CPI trong quý đầu năm. Các nhà kinh tế của Commerzbank có quan điểm tương tự, cho rằng sau cuộc họp tháng 5, tỷ lệ của RBNZ sẽ đạt mức khiến ngân hàng trung ương phải hành động cẩn trọng hơn, và do đó đưa ra các bình luận cân đo đong đếm hơn về việc nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai.

Vì việc cắt giảm đã được giá trị hóa, một giọng điệu trung lập hoặc hơi cứng rắn có thể hỗ trợ đồng đô la New Zealand.

Vì vậy, nên mở vị thế mua dài hạn khi có sự hồi giá giảm của NZD/USD. Rốt cuộc, còn có những lý do khác ủng hộ những người mua Kiwi: đặc biệt là các cuộc thảo luận quanh dự luật giảm thuế, điều này sẽ gia tăng gánh nặng nợ cho Hoa Kỳ, và “cuộc đàm phán nổi tiếng” cũng gây áp lực lên đồng tiền Mỹ.

Do đó, nếu RBNZ không trợ giúp người mua NZD/USD "ngay tức khắc," nó có thể tạo cơ hội để mở vị thế mua dài hạn ở mức giá tốt hơn.

Về mặt "kỹ thuật," cặp NZD/USD vẫn đang giao dịch giữa các đường trung bình và đường trên cùng của chỉ báo Dải Bollinger trên khung thời gian D1, và vẫn nằm trên tất cả các đường của chỉ báo Ichimoku. Mức kháng cự gần nhất (mục tiêu di chuyển về phía bắc) là 0.6000 (đường trên của Dải Bollinger trên biểu đồ hàng ngày). Mục tiêu chính là 0.6070 (biên trên của đám mây Kumo trên W1).