Jahon oltin bozori noyabrning birinchi haftasini ishonch zonasida yakunlamoqda. Qisqa tanaffusdan so'ng kotirovkalar yana untsiya uchun $4000 darajasi atrofida mustahkamlandi. Bu tiklanishga zaiflashayotgan dollar va AQSh iqtisodiyotidagi umumiy noaniqlik — mamlakat tarixidagi eng uzoq davom etayotgan "shutdown" sabab bo'layotgan holat — yordam berdi. Shu beqaror fundamental fon fonida oltin yana bir bor o'zini ishonchli xavfsiz boshpana aktiv sifatida namoyon qilmoqda, garchi xavfliroq bozorlardan bosim sezilayotgan bo'lsa ham.

Zaif dollar va siyosiy betartiblik fonida o'sish

Kun davomida oltin qariyb 0.4% ga oshdi, dekabr fyucherslari esa untsiya uchun $4005 darajasiga yetdi. Dollar 0.2% ga pasaygani tufayli metall xorijiy investorlar uchun yanada jozibali bo'ldi. Bu klassik ssenariy: dollar zaiflashganda, oltin qo'shimcha turtki oladi.

Siyosiy omillar ham kotirovkalarga qo'llab-quvvatlov berdi. AQSh hukumati faoliyatining to'xtashi ayrim davlat xizmatlarini falaj qilgan va iqtisodiy manzarani chalkashtirib yuborgan. Shu noaniqlik fonida bozor e'tibori xususiy sektor ma'lumotlariga o'tdi, ular esa kutilmagan tarzda ijobiy bo'ldi. Oktabr oyida xususiy kompaniyalar 25 ming o'rniga 42 ming ish o'rni yaratdi, ISM xizmatlar sektori faolligi indeksi esa so'nggi sakkiz oy ichidagi eng yuqori darajaga ko'tarildi.

Birinchi qarashda bu iqtisodiyot uchun ijobiy, ammo oltin uchun emas. Kuchli statistika Federal Rezerv stavkalarni tezlik bilan pasaytirishdan tiyilishiga ishonchni mustahkamladi. Bu esa kamroq arzon pul, kamroq rag'bat, natijada — qimmatbaho metallarga bosim degani.

Kuchlar muvozanati: Oltin, Fed va risk bozori

Zaif dollar va AQShdagi beqarorlik ko'rinishida mustahkam asosga ega bo'lishiga qaramay, oltin o'sishni saqlab qolishda tobora qiynalmoqda. Sabab — moliya bozorlaridagi kayfiyat o'zgarishi. Oktabr oyidagi pasayishlardan so'ng investorlar aksiyalar va xavfliroq aktivlarga qayta kirishni boshladilar, bu esa oltinning "xavfsiz boshpana" sifatidagi jozibasini pasaytirdi.

Federal Rezervning ritorikasi ham qo'shimcha bosim o'tkazmoqda. Bir necha amaldorlar bu yilgi so'nggi stavka pasayishi yakuniy bo'lishi mumkinligini va keyingi yumshatish sekin kechishini aytishdi. Garchi ayrim markaziy banklar kelajakda stavkalarni tushirish zarurati haqida gapirishda davom etayotgan bo'lsalar-da, umumiy ohang "hawkish" bo'lib qolmoqda.

Shunga qaramay, yuqori inflyatsiya oltindan butunlay voz kechish imkonini bermayapti. Hatto obligatsiyalar rentabelligi mo''tadil o'sayotgan va fond bozori jonlanayotgan sharoitda ham investorlar kapitalning bir qismini qimmatbaho metallarda saqlashda davom etishmoqda. Bu oltinni joriy darajalarda mustahkam qo'llab-quvvatlamoqda.

Prognoz: Qaror oldidan pauza

Oltin oktabr oyidagi $4381 untsiya rekord cho'qqisidan deyarli 9% pastda qolmoqda, ammo iqtisodiy xavflar va markaziy bank siyosati o'rtasidagi muvozanat bozorni barqaror tutmoqda. Dollar barqaror ravishda mustahkamlanishni boshlamaguncha va Fed yangi oshirishlar haqida aniq signal bermaguncha, metall $3950–$3980 diapazonidan pastga tushishi ehtimoldan yiroq.

Boshqa tomondan, cho'qqilarga qaytish uchun yangi sabablar kerak: yoki iqtisodiy ma'lumotlarning keskin yomonlashuvi, yoki AQSh hukumatini o'rab turgan inqirozning chuqurlashuvi. Aks holda, oltin ehtimol $3950–4050 diapazonida yassi harakatda qoladi, o'zining himoya, ammo o'suvchi emas, aktiv maqomini saqlagan holda.

Xulosa

Oltin jahon bozorlaridagi tashvishlar barometri bo'lib qolmoqda. Zaiflashayotgan dollar va AQSh siyosatidagi tartibsizliklar uning narxini qo'llab-quvvatlamoqda, biroq kuchli ma'lumotlar va mo''tadil stavka kutishlari uning o'sishini cheklab turibdi.

Hozirda bozor muvozanatda: investorlar oltinni foyda uchun emas, tinchlik uchun ushlab turishmoqda. AQShdagi noaniqlik davom etar ekan, metall $4000 darajasidagi pozitsiyasidan — qo'rquv va ishonch o'rtasidagi ramziy chiziqdan — voz kechishi dargumon.