Bozor har doim optimizm uchun sabab topadi. Avvaliga bu savdo mojarolarining yumshashi, ya'ni TACO effekti (Trump Always Chickens Out), AQSh iqtisodiyotining barqarorligi va korporativ daromadlar edi. Endilikda esa Fed yaqin orada monetar yumshatish siyosatini qayta boshlashi haqidagi umidlar bozorni qo'llab-quvvatlamoqda. Iyul oyidagi inflyatsiya ma'lumotlari markaziy bank sentabr oyida foiz stavkalarini pasaytirmasligi mumkin degan xavotirlarni butunlay yo'q qildi. Moliya vaziri Skott Bessent 150–175 bazaviy punktga pasaytirish kerakligini aytgach, S&P 500 2025-yilda 17-marta rekord darajaga chiqdi.

Bozorlar endi Xitoyga qarshi amaldagi tariflarning oktabrgacha uzaytirilishi yoki Hindistondan import qilinadigan, Rossiya neftini xarid qilgani uchun, tovarlarga boj stavkasini 25% dan 50% ga oshirish kabi savdoga oid yangiliklarga deyarli reaksiya bildirmayapti. Investorlar yaqin muddatda sezilarli o'zgarishlar bo'lishi ehtimoli kam deb hisoblashmoqda, AQSh iqtisodiyoti tariflarga chidamli ekaniga, inflyatsiyaning tezlashishi vaqtinchalik bo'lishiga va retsessiya yuz bermasligiga ishonishmoqda. Natijada, S&P 500 barqaror o'sishda davom etmoqda, aksiyalar bozoridagi volatillik esa kamaymoqda.

AQSh fond bozoridagi volatillik tendensiyalari

Biroq, Oq uyning proteksionizmi darhol ta'sir qilmaydi — bunga vaqt kerak. Bloomberg'ning MLIV Pulse so'roviga ko'ra, investorlarning 70% i Donald Trampning tariflari prezidentlik muddati tugashiga kelib AQSh aksiyalariga salbiy ta'sir ko'rsatishiga ishonadi. Shu bilan birga, ko'pchilik AQSh va Yevropa aksiyalari qiymatlari orasidagi farq qisqarishiga ishongan.

Hozirda S&P 500 prognoz qilingan daromadlarning 22 baravarida savdolashmoqda, EuroStoxx 600 esa 15 baravarida. Bunday tafovut kapital oqimini AQSh'dan Yevropaga yo'naltiradi va AQSh dollariga bosim qiladi.

AQSh va Yevropa aksiyalari qiymatlaridagi o'zgarishlar bo'yicha prognozlar

So'rovda qatnashganlarning 52% i Yevropa global iqtisodiyot sekinlashgandagina AQSh'ni qiymat bo'yicha uch yil ichida quvib yetishi mumkin deb hisoblaydi. Qolgan 48% esa bu tezlashgan global YAIM o'sishi fonida yuz berishi mumkin deb o'ylaydi.

Hozircha esa kapital oqimi investorlarni unchalik tashvishlantirmayapti. Ular tushishlarda xarid qilishni davom ettirishmoqda va bu yirik banklar hamda investitsiya kompaniyalarini noqulay ahvolga solmoqda. 2024-yil oxirida konsensus prognoziga ko'ra, S&P 500 13% ga o'sib 6,614 ga yetishi kutilgan edi, biroq may oyiga kelib bu prognoz atigi +2% ga tushirildi. Bu pandemiyadan beri eng katta pasaytirish bo'ldi.

Faqat Wells Fargo va Morgan Stanley optimistik qarashlarni oxirigacha saqlab qoldi, boshqalar esa prognozlarini o'zgartirib, xato qildi. Birinchi bank buni Trampning birinchi prezidentlik davridagi tajribasi bilan izohladi, o'shanda ham u tahdidlardan keyin orqaga qaytgan edi. Ikkinchisi esa boshqa banklar prognozlarini juda tez o'zgartirayotganini ta'kidladi.

Texnik nuqtai nazardan, S&P 500'ning kunlik grafikida barqaror o'sish trendlari ko'rinmoqda. 6,455 dan yuqoriga breakout'da ochilgan uzun pozitsiyalarni ushlab turish tavsiya qilinadi. Keyingi maqsadlar 6,565 va 6,675 darajalari bo'lib, asosiy qo'llab-quvvatlash 6,380 darajasida joylashgan.