S&P 500 indeksi 2023-yildan beri eng kuchli choraklik o'sishni namoyish qilmoqda, Nasdaq 100 esa 2020-yildan beri bunchalik mustahkam ko'rinmagan. AQSh iqtisodiyoti buqa kabi kuchli, inflyatsiya pasaymoqda, JP Morgan va Goldman Sachs kabi yirik banklar AQSh fond bozori bo'yicha prognozlarini oshirmoqda. Bozor Oq Uy tomonidan qo'llab-quvvatlanmoqda va haqiqatdan ham eng og'ir davr ortda qoldi degan ishonch hukm surmoqda. Biroq tarix shuni ko'rsatadiki, eyforiya ko'pincha yomon tugaydi.

S&P 500 ning choraklik natijalari

Hedge fondlar ketma-ket sakkiz haftadan buyon AQSh aksiyalaridagi net uzun (long) pozitsiyalarini oshirib bormoqda, ammo Bank of America AQSh fond bozorida spekulyativ pufak (bubble) xavfi ortayotganini ogohlantirmoqda. Investorlar federal stavkaning pasaytirilishiga katta umid bilan aksiyalarni haddan tashqari ishtiyoq bilan xarid qilmoqda. Haqiqatan ham, 2025-yilda Federal zaxira tomonidan uchta stavka pasaytirilishi ehtimoli bir oy ichida 29% dan 49% gacha oshdi.

S&P 500 uchun yilning birinchi yarmi juda yaxshi o'tdi, ammo bu yilning qolgan yarmi ham shunday bo'ladi degan kafolat yo'q. Hozircha tariflar inflyatsiyaga yoki korporativ xarajatlarga sezilarli ta'sir ko'rsatmadi. Goldman Sachs ma'lumotlariga ko'ra, ko'pchilik Amerika kompaniyalari import bojlari xarajatini iste'molchilarga yuklaydi, ammo bu baribir foyda marjasiga salbiy ta'sir ko'rsatadi. FactSet tahlilchilari 2024-yilda daromadlar 9.4% ga o'sishini kutmoqda, holbuki yanvarda bu prognoz 14.3% edi.

JP Morganning fikricha, AQSh mehnat bozori jiddiy yomonlashsa, bu Fed tomonidan amalga oshiriladigan potensial stavka pasaytishlarining ijobiy ta'sirini to'liq bosib ketadi. Tarixan AQShda retsessiya davrida pul-kredit siyosatini yumshatish va ishsizlikning oshishi aksiyalar indekslari uchun o'sish emas, balki pasayishlar keltirib chiqargan.

S&P 500 va federal stavka o'rtasidagi bog'liqlik

Hozirgi bozor eyforiyasi, investorlarning savdo mojarolari eng yuqori cho'qqisidan o'tdi degan ishonchidan ham kelib chiqmoqda. Tarif tahdidlari Donald Trampning savdolashuv strategiyasi deb qaralayapti. Prezident AQSh savdo hamkorlaridan imtiyozlar olishga umid qilmoqda — bu iqtisodiyot uchun ijobiy bo'lishi mumkin. Biroq, Oq Uy rasmiysining aytishicha, universal 10% tarif faqat "halol muzokara olib borayotgan" davlatlar uchun amal qiladi. Boshqalar uchun esa bojlar yanada oshiriladi.

Texnik tahlil — S&P 500

Mening fikrimcha, hech bir aktiv cheksiz o'savermaydi. Har kuni o'tishi bilan S&P 500 uchun korreksiya (korreksiya emas — pasayish) xavfi ortib bormoqda. Asosiy savol — bu keng indeksdagi pasayishni nima boshlab beradi? AQShning nonfarm payrolls hisobotimi? Yoki Oq Uy joriy qilgan 90 kunlik tarif kechiktirish muddati tugaydimi?

Kundalik grafikda, S&P 500 6,200 darajasidagi qarshilikni sinovdan o'tkazdi. Agar buqalar bu darajadan yuqorida ushlab tura olsalar, treyderlar 6,051 dan ochilgan uzun pozitsiyalarni kengaytirishni davom ettirishlari mumkin. Aks holda, foydani fiksatsiya qilish, pozitsiyani yopish va qisqa (short) savdolarga o'tish oqilona bo'ladi.