Xitoy mahsulotlari Yevropa bozorini to'ldirib yubordi, ammo EUR/USD bo'yicha buqalar bundan xavotirlanmayapti. AQSh Xitoydan import qilinadigan tovarlarga bojlarni kamaytirdi, biroq o'rtacha tortilgan boj stavkasi hanuz 39% darajasida — bu juda yuqori ko'rsatkich. Natijada, Pekin eksportning muqobil yo'llarini qidirmoqda va ularni Yevropa Ittifoqida topdi. Hozircha Xitoy mahsulotlari Janubi-Sharqiy Osiyo va Lotin Amerikasi orqali yo'naltirilmoqda, ammo yevro savdo profitsitining kamayishidan xavotirlanishi kerakmi?

Xitoyning Yevropa Ittifoqi bilan savdo profitsiti yanvar-aprel oylarida rekord darajadagi $90 milliardga yetdi. Xitoy ma'lumotlariga ko'ra, bu yilgi Yevropa Ittifoqiga eksport hajmi tarixda ikkinchi o'rinni egallamoqda, birinchi o'rin esa COVIDdan keyingi tiklanish davri — 2022-yilga to'g'ri keladi. Qolaversa, eksport sur'atlari Donald Tramp AQShning 47-prezidenti bo'lishi aniqlashganidan keyin tezlashdi. 2020-yilda Germaniya bilan $18 milliardlik savdo defitsiti 2024-yilga kelib $12 milliardlik profitsitga aylangani bunga misol.

Xitoy–Germaniya savdo dinamikasi

Birinchi qarashda Yevropaga tovarlarning kirib kelishi pul oqimining kamayishini anglatadi, bu esa yevroga talabni kamaytirib, uning qiymatini pasaytirishi kerak edi. Ammo haqiqatda bu ro'y bermayapti. Joriy hisob balansi yomonlashganda, ko'pincha kapital hisobi yaxshilanadi, bu esa ikki tomonlama balans prinsipiga asoslangan. Ya'ni, Yevropa Ittifoqiga ko'proq investitsiya oqimi kiradi, bu esa Yevropa fond indekslarini qo'llab-quvvatlaydi va EUR/USD juftligining o'sishiga hissa qo'shadi.

Kelajakka nazar solsak, 2026-yil yevro uchun 2025-yildan ham qulayroq bo'lishi mumkin. Yevropa tiklanish va taraqqiyot bankiga ko'ra, AQShning boj siyosati asosan Germaniyaning eksportga tayanadigan iqtisodiyotiga zarba beradi. Biroq Fridrix Mers tomonidan kiritilishi kutilayotgan fiskal rag'batlantirish paketlari kelasi yili Germaniya YAIMini oshirishi mumkin.

AQSh esa buning teskarisiga harakat qilmoqda. Donald Trampning fikricha, boshqa davlatlar Amerikani aldamoqda. Aslida esa, ular o'z eksportlari uchun AQSh dollarini oladi va bu pullarni AQSh qimmatli qog'ozlariga qayta investitsiya qiladi. Agar AQSh savdo defitsitini qisqartirsa, u holda savdo profitsitiga ega bo'lgan sheriklarining daromadi ham kamayadi. Bu esa ularning AQSh aktivlariga bo'lgan sarmoyasini pasaytiradi va dollar kursiga bosimni kuchaytiradi.

AQSh chakana savdo ko'rsatkichlari

Shu sababli, AQShda chakana savdo o'sishi yoki ishlab chiqaruvchilar narxi inflyatsiyasining 2020-yil aprelidan beri eng keskin pasayishi EUR/USD bo'yicha ayiqchalarga yordam bermayapti. Ha, inflyatsiya pasaymoqda, ammo iqtisodiyot kuchli ekan, Federal zaxira stavkalarni pasaytirishga shoshilmaydi. Oxir-oqibat, yuqori bojlar va kredit narxlarining kombinatsiyasi iqtisodiyotga bosim o'tkaza boshlaydi. USD indeksining pasayish trendidan ajablanish kerakmi?

EUR/USD juftligi kundalik grafikda adolatli qiymat diapazonining quyi chegarasi — 1.1215–1.1420 atrofida kurashni davom ettirmoqda. Birinchi urinishda buqalar bu darajani yorib o'ta olmadi, ammo muvaffaqiyatli ikkinchi harakat tendensiyaning qayta tiklanishini va yevroni AQSh dollariga nisbatan xarid qilish bo'yicha pozitsiyalar ochishni oqlaydi.