Бойся своих желаний. Рынки ожидают, что слабая статистика по занятости вне сельскохозяйственного сектора США вынудит ФРС снижать ставки. Однако если данные окажутся куда хуже прогнозов экспертов Bloomberg в +75 тыс., то возникнет ощущение, что Центробанк запаздывает с принятием решений. Он отстает от кривой, американскую экономику нужно срочно спасать. А это уже плохая новость для S&P 500.

Динамика занятости в несельскохозяйственном секторе США

Плохие известия от экономики становятся хорошими для рынка акций США. Так было с цифрами о вакансиях. Разочаровывающие данные по заявкам на пособие по безработице и занятости в частном секторе от ADP подтвердили закономерность. S&P 500 достиг нового рекорда в преддверии важной статистики по американском рынку труда за август.

Инвесторы покупают слух, что из-за замедления non-farm payrolls и роста безработицы до максимальной отметки с 2021 ФРС будет вынуждена снизить ставки. Деривативы выдают более чем 99%-ю вероятность резки ставки по федеральным фондам в сентябре. Они на 49% уверены в трех актах монетарной экспансии до конца года.

Динамика занятости в частном секторе от ADP

Если экономика все еще растет, пусть и замедляется, а инфляция находится под контролем ФРС, возникает так называемый режим Златовласки для рынка акций США. Добавьте к этому сильную корпоративную отчетность, технологии искусственного интеллекта, снижение налогов и обещанные другими странами масштабные инвестиции. Получится гремучая смесь. Она позволяет утверждать, что потенциал S&P 500 не раскрыт.

Однако существенное отклонение non-farm payrolls от прогноза рискует испортить картину. Близкая к нулевой занятость вернет на рынок слухи о приближении рецессии. Напротив, взлет показателя выше 150-200 тыс. нарисует стагфляционный сценарий развития событий. Оба варианта плохи для широкого фондового индекса. Инвесторы должны бояться своих желаний.

Оптимизма «быкам» по S&P 500 придает твердое намерение Дональда Трампа бросить рынку спасательный круг в виде снижения ставок. Президент проталкивает своих людей в состав FOMC с целью получить большинство и добиться ослабления денежно-кредитной политики. Причем Стивен Миран не собирается покидать команду Белого дома, находясь в центробанке. Он объясняет Конгрессу такую позицию временным характером своей новой должности губернатора Комитета.

Намерение Дональда Трампа агрессивно снизить ставки поможет экономике, но одновременно разгонит инфляцию. Трежерис отреагируют на это повышением доходности, что негативно отразится на широком фондовом индексе. Впрочем, это длительный процесс. Пока рынок настроен на возобновление цикла и покупает акции.

Технически на дневном графике S&P 500 был восстановлен восходящий тренд. Сформированные от 6415 лонги следует удерживать и наращивать до тех пор, пока котировки находятся выше 6450.