ตลาดทองคำทั่วโลกกลับมาแข็งแกร่งอีกครั้ง ในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน ราคาทองคำพุ่งขึ้นเกือบ 3% โดยมีราคาปิดที่เหนือ $4,100 ต่อออนซ์ และแตะระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ เหตุผลนั้นง่าย ๆ: นักลงทุนกำลังพูดคุยถึงการลดอัตราดอกเบี้ยที่ใกล้จะมาถึงของ Federal Reserve บนพื้นฐานของข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ ทองคำจึงกลายเป็นแหล่งพักพิงหลักสำหรับผู้ที่แสวงหาความมั่นคงในเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน

ทำไมราคาทองคำถึงเพิ่มขึ้น

การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในเดือนพฤศจิกายนไม่ใช่แค่การแสดงความหวังแบบสุ่มๆ แต่เป็นการสะท้อนปรากฏการณ์พื้นฐานในเศรษฐกิจโลก สถิติล่าสุดของสหรัฐฯ ต่ำกว่าที่คาดไว้ ในเดือนตุลาคม จำนวนงานลดลง โดยเฉพาะในภาครัฐและค้าปลีก ในขณะเดียวกัน ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลง และครอบครัวต่างๆ ระมัดระวังในการประเมินรายได้และการใช้จ่ายในอนาคตมากขึ้น

ข้อมูลดังกล่าวส่งสัญญาณไปยังตลาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังสูญเสียพลัง ซึ่งหมายความว่า Fed อาจไม่เพียงแต่หยุดการขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ยังอาจลดอัตราดอกเบี้ยลงได้เร็วสุดในเดือนธันวาคม ขณะนี้ความน่าจะเป็นของเหตุการณ์นี้ประมาณ 64% และเพิ่มขึ้นเป็น 77% ภายในเดือนมกราคม ซึ่งให้ประโยชน์สำหรับทองคำ เมื่อตราสารหนี้ที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์ให้ผลตอบแทนลดลง นักลงทุนก็มองหาทางเลือก และโลหะซึ่งไม่ให้ดอกเบี้ยหรือเงินปันผลกลายเป็นทางเลือกที่เหมาะสมโดยธรรมชาติ

จิตวิทยาตลาดและบทบาทของความไม่แน่นอน

แง่มุมที่สำคัญคือความเชื่อมั่นของนักลงทุน หลังจากหลายเดือนของความผันผวนในตลาดหุ้น ทองคำถูกมองว่าเป็นที่หลบภัยที่ปลอดภัย ยิ่งความไม่แน่นอนทางการเมืองและเศรษฐกิจยืดเยื้อมากขึ้นเท่าไหร่ ความต้องการ "มูลค่าที่แข็งแกร่ง" ก็เพิ่มมากขึ้นเท่านั้น

การปิดตัวของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ซึ่งขณะนี้เข้าสู่วันที่ 40 แล้ว ได้เสริมสร้างความรู้สึกไม่มั่นคงนี้ แม้ว่าอาจมีข้อตกลงในวุฒิสภาก็ตาม ความรู้สึกเหล่านี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลง สำหรับตอนนี้ ด้วยกระแสข้อมูลเศรษฐกิจที่มีจำกัด ผู้เข้าร่วมในตลาดให้ความสำคัญกับความคาดหวังมากกว่าข้อเท็จจริง ความคาดหวังเหล่านี้ทำงานเพื่อประโยชน์ของทองคำ

การเพิ่มขึ้นของโลหะมีค่าเกิดขึ้นพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์มีค่าอื่นๆ เงินได้เพิ่มขึ้น 4.5% เป็น $50.46 ต่อออนซ์ แพลทินัมเพิ่มขึ้น 2.4% และพาลาเดียมเพิ่มขึ้น 3.1% นี่บ่งบอกถึงการประเมินใหม่ในภาคโลหะมีค่าอย่างกว้างขวาง ขณะที่นักลงทุนหันไปหาสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น

สิ่งที่ตามมา

หากแรงขับเคลื่อนยังคงสานต่อ ทองคำอาจทดสอบราคา $4,200–$4,300 ต่อออนซ์ ได้ภายในสิ้นปีนี้ และการเติบโตไปถึง $5,000 อาจเป็นไปได้ในช่วงไตรมาสแรกของปีหน้า ทุกอย่างจะขึ้นอยู่กับความรวดเร็วและความเด็ดขาดของ Fed ในการลดอัตราดอกเบี้ย

อย่างไรก็ตาม ยังมีอีกด้านหนึ่งของเรื่องนี้ หากเศรษฐกิจสหรัฐเริ่มแสดงสัญญาณการฟื้นตัวและดอลลาร์แข็งค่าขึ้น การขึ้นของราคาทองคำอาจชะลอตัวได้ ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์, ความไม่แน่นอนในตลาดพันธบัตร, และวิกฤตงบประมาณที่อาจเกิดขึ้นในวอชิงตัน ยังคงเป็นปัจจัยที่สนับสนุนความสนใจในโลหะนี้

สรุป

ทองคำกลับมารับบทบาทเป็นตัวประโยชน์หลักในภาวะตลาดที่ไม่แน่นอนอีกครั้ง ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่อ่อนแอ ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ย และความขัดแย้งทางการเมืองภายในประเทศได้สร้างสภาวะที่เหมาะสมต่อการเติบโต

นักลงทุนเพิ่มความมั่นใจมากขึ้นว่าช่วงเวลาของเงินที่มีค่าใช้จ่ายสูงกำลังจะสิ้นสุดลง และทองคำยังคงยืนยันสถานะของมันในฐานะเครื่องมือป้องกันที่เป็นสากล ทองคำไม่ได้เพียงเพิ่มขึ้นเท่านั้น แต่มันยังสะท้อนความรู้สึกของยุค: ความเหนื่อยล้าจากความเสี่ยง ความกลัวต่ออนาคต และความต้องการที่จะรักษามูลค่าที่แท้จริงในโลกที่ความเชื่อมั่นกำลังลดลง