ปัญหาไม่เคยมาตัวเดียว การเพิ่มความวุ่นวายทางการเมืองในฝรั่งเศส การผิดหวังของนักลงทุนจากการกระตุ้นเศรษฐกิจทางการคลังของเยอรมัน และความหวังที่จะมีสันติภาพในยูเครนที่ซบเซา EUR/USD กำลังเผชิญแรงกดดันจากการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันอย่างรวดเร็วที่สุดนับตั้งแต่เกิดข้อขัดแย้งระหว่างอิสราเอล-อิสราเอลในเดือนมิถุนายน ในฐานะผู้นำเข้าน้ำมันสุทธิ พื้นที่ยูโรได้ถูกโจมตีแรงจากการเพิ่มขึ้น 5% ของราคาน้ำมันดิบเบรนท์—เป็นผลกระทบอีกครั้งต่อเงินยูโร

EUR/USD และพลวัตของราคาน้ำมัน

ยุโรปยังคงติดอยู่ในวิกฤตงบประมาณฝรั่งเศสที่กำลังเกิดขึ้น และตอนนี้ EUR/USD อาจสูญเสียหนึ่งในข้อได้เปรียบที่สำคัญ คือ นโยบายการเงินที่แตกต่าง เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางยุโรปยังคงยืนยันว่าอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันนั้นเหมาะสมแล้ว แต่ดูเหมือนว่าสิ่งนี้จะไม่ได้สนับสนุนสกุลเงินในภูมิภาคอย่างมีนัยสำคัญอีกต่อไป ในขณะเดียวกัน ตลาด Forex ก็กำลังเกิดการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของ U.S. Federal Reserve

ตลาดฟิวเจอร์สดูเหมือนจะตอบสนองเกินจริง หลังจากการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ผู้ค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed สองครั้งเพิ่มเติมในเดือนตุลาคมและธันวาคม และอาจจะมีถึงสามครั้งในปี 2026 ในทางกลับกัน การคาดการณ์ล่าสุดของ FOMC กล่าวถึงเพียงครั้งเดียวเท่านั้น เมื่อการประชุมในวันที่ 28-29 ตุลาคมใกล้เข้ามา นักลงทุนเริ่มตระหนักว่าพวกเขาอาจได้ก้าวหน้าเกินไปแล้ว

อัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ ในเดือนกันยายนมีความเสี่ยงที่จะเพิ่มขึ้นเป็น 3.1% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิ 2024 ตัวชี้วัดเบื้องต้นจากธนาคารกลางสหรัฐอาจบ่งบอกถึงการเติบโตของ GDP ในไตรมาส 3 ที่ 3.9% เมื่อพิจารณาร่วมกับการขึ้นของตลาดหุ้น การลดลงของผลตอบแทนพันธบัตร และดอลลาร์สหรัฐที่ยังอ่อนค่าเมื่อเทียบกับช่วงต้นปี ผลที่ได้คือเงื่อนไขทางการเงินที่ผ่อนปรนอย่างมาก ซึ่งสภาพนี้อาจสนับสนุนการหยุดชั่วคราวในระยะการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed หากไม่เป็นเช่นนั้น อัตราเงินเฟ้ออาจพุ่งขึ้นอีกครั้ง ชวนให้นึกถึงช่วงทศวรรษที่ 1970—เมื่อ Fed ต้องเปลี่ยนทิศทาง ส่งผลให้เกิดภาวะถดถอย

การเปลี่ยนแปลงความรู้สึกในตลาดดอลลาร์

เมื่อราคาตลาดรวมถึงการผ่อนคลายนโยบายที่เข้มข้น แต่ผลลัพธ์ที่แท้จริงกลับมีแนวโน้มระมัดระวังมากขึ้น ผลที่ได้คือความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐฯ ในปัจจุบันสถานการณ์ความเสี่ยงแสดงให้เห็นถึงศักยภาพที่ดัชนี USD จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตามรายงานของ Standard Chartered Bank ค่า EUR/USD อาจลดลงเหลือ 1.12 ภายในกลางปี 2026 บริษัทเชื่อว่านักลงทุนกำลังประเมินความเสี่ยงของการฟื้นตัวของดอลลาร์ไว้ต่ำเกินไป การประเมินคาดการณ์อัตราใหม่จะทำให้ดอลลาร์มีกำลังที่สดใหม่อีกครั้ง

ในทางกลับกัน Danske Bank มองว่าแรงผลักดันขาลงล่าสุดใน EUR/USD เป็นเพียงชั่วคราว ในระยะกลางคาดว่าคู่สกุลเงินนี้จะกลับมาเป็นแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง อันเนื่องมาจากผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นของสินทรัพย์ยุโรป ความต้องการซื้อหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ที่ลดลง และนโยบายที่อาจเป็นไปในทางผ่อนคลายของ Fed

บนกราฟรายวัน EUR/USD ยังคงพยายามต่อสู้เพื่อรักษาระดับล่างของช่วงมูลค่ายุติธรรม ซึ่งอยู่ที่ 1.1610–1.1760 ตราบใดที่แนวขาลงยังคงรักษาระดับนี้ไว้ได้ จึงเป็นเหตุให้คงตำแหน่ง short ไว้ ซึ่งเริ่มขึ้นตั้งแต่ 1.1645 นอกจากนี้ การเกิด inside bar ก็ทำให้เกิดการตั้งคำสั่งในอนาคตที่จุดสูงสุดและต่ำสุด ซึ่งคือการซื้อที่ 1.1615 และขายที่ 1.1585