ในการประชุมของธนาคารกลางยุโรปช่วงปลายเดือนกรกฎาคม สิ้นสุดลงด้วยการคงนโยบายการเงินทั้งหมดให้ไม่เปลี่ยนแปลงตามคาดการณ์ สอดคล้องกับสถานการณ์พื้นฐานที่คาดกันไว้ ในขณะที่ผู้เข้าร่วมตลาดละเลยผลลัพธ์อย่างเป็นทางการจากการประชุมครั้งนี้ โดยคู่สกุลเงิน EUR/USD ได้ลดลงเพียงไม่กี่สิบจุด (เป็นการลดลงโดยแรงเฉื่อย) แต่อย่างไรก็ตาม ผู้ซื้อก็เข้ามาควบคุมสถานการณ์แทบจะในทันที และได้อัปเดตราคาสูงสุดในรอบสามสัปดาห์ โดยเข้ามาใกล้ระดับ 18 ของราคา
เหตุผลที่ตลาดมีปฏิกิริยาเช่นนี้คืออะไร? เริ่มจากการที่นักเทรดได้ทำการคาดการณ์ผลการประชุม ECB ในเดือนกรกฎาคมไว้เรียบร้อยแล้วตั้งแต่เดือนมิถุนายน เมื่อมีการประกาศผลการประชุมครั้งก่อน ธนาคารกลางแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าการลดอัตราดอกเบี้ยรอบถัดไปจะไม่เกิดขึ้นก่อนเดือนกันยายน และจะไม่เกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคมอย่างแน่นอน ดังนั้นผลลัพธ์จึงไม่ได้สร้างความประหลาดใจหรือน่าผิดหวัง แต่ก็ไม่ได้สร้างแรงบันดาลใจเช่นกัน
อย่างไรก็ตาม คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB ในงานแถลงข่าวครั้งสุดท้ายได้ให้การสนับสนุนผู้ซื้อ EUR/USD โดยกล่าวว่าธนาคารกลางสามารถติดตามการพัฒนาและการเปลี่ยนแปลงความเสี่ยง "ในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า" โดยไม่ต้องลงมือใดๆ ต้องยกให้ในที่นี้ว่า ก่อนการประชุมกรกฎาคม สำนักข่าวที่น่าเชื่อถืออย่าง Reuters และ Bloomberg ได้สำรวจนักเศรษฐศาสตร์ชั้นนำ ซึ่งส่วนใหญ่แสดงความมั่นใจว่าการผ่อนคลาย QE จะเกิดขึ้นในเดือนกันยายน และตอนนี้คำถามคือระยะเวลาที่ลาการ์ดกล่าวถึง ("ไม่กี่เดือน") จะรวมถึงการประชุมในเดือนกันยายนหรือไม่? คำถามนี้อย่างน้อยก็สามารถเป็นข้อถกเถียงได้
เธอได้กล่าวถึงจุดสำคัญที่ว่าการแก้ไขความขัดแย้งทางการค้าอย่างรวดเร็ว "จะกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ปรับปรุงสภาพแวดล้อมการลงทุนและความเชื่อมั่นของตลาดโดยรวม"
กล่าวอีกนัยหนึ่ง ลาการ์ด "ผูก" การดำเนินการเพิ่มเติมของธนาคารกลางกับผลการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป ในขณะเดียวกัน หัวหน้าธนาคารกลางก็ไม่ได้กล่าวถึงคำว่า "หยุด" เมื่อประเมินการดำเนินการเพิ่มเติมของ ECB ซึ่งเป็นจุดสำคัญ เนื่องจากโครงสร้างคำพูดที่ใช้นั้นถูกคิดและสร้างขึ้นโดยนักเขียนคำพูดล่วงหน้า ดังนั้นทุกคำ "มีน้ำหนัก" (แม้ว่ามันจะหายไปก็ตาม)
หลังจากการประชุมเดือนกรกฎาคม ความคาดหวังของตลาดสำหรับนโยบายแบบสายพิราบก็อ่อนตัวลงอย่างมาก ตามการประเมินของ Bloomberg ความเป็นไปได้ของการที่ ECB จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงเหลือ 23–25% จาก 40–45% ก่อนการประชุมเดือนกรกฎาคม
ด้วยคำพูดของลาการ์ด คู่ EUR/USD ได้ปรับปรุงระดับราคาสูงสุดในรอบสามสัปดาห์อยู่ที่ 1.1789
การสนับสนุนเพิ่มเติมต่อผู้ซื้อของอัตราคู่นี้มาจากดัชนี PMI ที่ขัดแย้งกันของสหรัฐฯ ที่เผยแพร่ในวันพฤหัสบดี ดัชนีกิจกรรมการผลิตสำหรับเดือนกรกฎาคมลดลงอย่างไม่คาดคิดไปอยู่ที่ 49.5—เป็นการลดลงครั้งแรกในแดนที่หดตัวนับตั้งแต่เดือนธันวาคมปีที่แล้ว นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ได้คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 52.7 (เทียบกับ 52.9 ในเดือนมิถุนายน) ขณะที่ PMI ภาคบริการของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเกินความคาดหมายไปถึง 55.2 (เทียบกับคาดการณ์ที่ 53.0) ส่วน PMI รวมเพิ่มขึ้นเป็น 54.6 ถือเป็นระดับที่แข็งแรงที่สุดตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024
พวกเขาเสนอว่าภาคบริการที่แข็งแกร่งกำลังชดเชยความอ่อนแอในภาคการผลิต สนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม แต่การหดตัวในการผลิตเป็นสัญญาณที่น่ากังวล แสดงถึงผลที่อาจเกิดจากนโยบายอัตราภาษีของดอนัลด์ ทรัมป์
นอกจากนี้ยังน่าสังเกตว่าข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีเป็นไปอย่างมั่นคง จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์รายงานอยู่ที่ 217,000 ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 227,000 ที่สำคัญกว่านั้น ตัวบ่งชี้นี้แสดงแนวโน้มลดลงต่อเนื่องเป็นเวลา 6 เดือนติดต่อกัน ที่ระดับต่ำที่สุดตั้งแต่เดือนเมษายน 2025
แม้กระนั้น ภาพรวมพื้นฐานที่ผสมผสานกันนี้ทำให้ผู้ซื้อ EUR/USD ไม่สามารถทะลุผ่านระดับ 1.18 ได้ ในเวลาเดียวกัน คนขายไม่สามารถเข้าควบคุมได้ ผู้เข้าร่วมตลาดยังคงแน่นิ่งอยู่ในความคาดหวังของข้อสรุปของการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป ซึ่งมีแนวโน้มจะเป็นปัจจัยพื้นฐานที่สำคัญที่สุดที่จะกำหนดทิศทางของราคาในระยะกลาง องค์ประกอบอื่น ๆ ทั้งหมด—แม้กระทั่งการประชุม ECB เดือนกรกฎาคม—มีบทบาทรอง
ในมุมมองทางเทคนิค คู่ EUR/USD บนกราฟรายวันยังคงอยู่ระหว่างเส้นตรงกลางและเส้นด้านบนของ Bollinger Bands และอยู่เหนือทุกเส้นของ Ichimoku (ในกรอบเวลา H4 ภาพคล้ายกัน โดย Ichimoku สร้างสัญญาณ "Parade of Lines" ที่เป็นขาขึ้น) เมื่อมองจากมุมมองเทคนิคให้ความสำคัญกับตำแหน่งซื้อเป้าหมายแรกที่ 1.1830 (เส้น Bollinger Band บนกราฟรายวัน) อย่างไรก็ดี พื้นฐานเป็นคำเตือน: ผลลัพธ์ที่เป็นลบของการเจรจาอาจทำให้ภาพทางเทคนิคพลิกกลับเป็นผลดีต่อผู้ขาย EUR/USD อย่างสมบูรณ์
