Кто высоко взлетает, больно падает. Золото едва не коснулось отметки $4400 за унцию, прежде чем попало в лавину распродаж. Котировки XAU/USD рухнули на 5,7% за сутки, самыми быстрыми темпами в процентном отношении за почти дюжину лет. В долларовом эквиваленте просадка на $230 является самой большой в истории. Вряд ли такой разгром мог быть связан с деэскалацией торговых трений между США и Китаем.

В последнее время драгметалл рос по гиперболе, без каких-либо коррекций в направлении строго на север. Такие события происходят крайне редко и рано или поздно приводят к лопнувшим пузырям. Так было с американским NASDAQ в 1999 и китайским Shanghai Composite в 2007. Особенностью агрессивных рынков «быков» является их неустойчивость на последней экстремальной фазе.

Динамика золота и фондовых индексов

Аналогии с фондовыми индексами позволяют сомневаться, что ралли XAU/USD прошло. Скорее, оно выдохлось. Больше роста по гиперболе не будет. Золото войдет в состояние консолидации, после чего восходящий тренд развернется. Прекрасно понимает это Citigroup. Компания прогнозирует переход к торговле в диапазоне вокруг психологически важной отметки $4000 за унцию. Да, слабость доллара США и диверсификация золотовалютных резервов могут вернуться. Но нет никакой срочности, чтобы начать позиционировать эти факторы.

Несмотря на серьезный обвал, золото все еще выросло на 55% с начала года. Оно на голову превосходит и американские фондовые индексы, и криптовалюты.

Динамика золота, биткойна и S&P 500

Безусловно, деэскалация торговых рисков – серьезный аргумент в пользу продаж XAU/USD. Однако переговоры между США и Китаем еще идут, их результат неизвестен. А вот укрепление американского доллара против основных мировых валют уменьшает привлекательность такого типа трейдинга как торговля обесценением. Когда неразумная политика президентов и правительств подрывает доверие к облигациям и денежным единицам, в которых они номинированы.

Инвесторы бегут в активы, которые не зависят от прихотей или ошибок представителей власти. При этом внутренние проблемы биткойна и других цифровых активов позволяют драгметаллам сиять. Неужели это осталось в прошлом?

На самом деле самый главный козырь золота в виде разделения мира на Запад и Восток из-за вооруженного конфликта на Украине остается в игре. Страны условного Востока активно диверсифицируют резервы в пользу золота и проводят дедолларизацию. И этот процесс будет продолжаться. Другое дело, что, возможно, котировки XAU/USD взлетели слишком высоко.

Технически на дневном графике золота имеет место откат к восходящему тренду. Консервативная стратегия предполагает покупку на возвращении драгметалла к максимуму бара пробоя скользящей средней вблизи $4160 за унцию. Агрессивный вход – это прорыв поддержки на $4000 с последующим возвратом и закреплением выше данного уровня.