Опубликованный сегодня отчёт по росту экономики Великобритании оказал поддержку покупателям gbp/usd, хотя реакция рынка носила приглушённый характер. Трейдеры не рискуют открывать крупные позиции в преддверии выступления главы ФРС, которое состоится впервые после заключения временного торгового перемирия между США и КНР. Участники рынка сохраняют осторожность, и данный факт отражается на волатильности валютных пар. И пара gbp/usd здесь не является исключением, тем более что обнародованный сегодня отчёт имеет свои изъяны.

Впрочем, заглавные показатели вышли как раз в зелёной зоне, заявив, что британская экономика находится в хорошей форме. Так, в марте объём ВВП увеличился на 0,2% в месячном исчислении, тогда как большинство аналитиков ожидали увидеть этот показатель на нулевом уровне.

Квартальные данные также оказались лучше ожиданий. В период с января по март экономика Великобритании выросла на 0,7% кв/кв после минимального роста (на 0,1%) в четвёртом квартале прошлого года (при этом прогноз был на уровне 0,5%). В годовом выражении объём ВВП увеличился в первом квартале на 1,3% (при прогнозе роста 1,2%).

Производственный и промышленный секторы показали слабый результат. В частности, объем промышленного производства в марте сократился сразу на 0,7% м/м (после роста на 1,7% в предыдущем месяце). Это худший результат с июля прошлого года. В квартальном выражении показатель также сократился (также на 0,7%) после роста на 0,4% в феврале.

Объем производства перерабатывающей промышленности сократился на 0,8% в месячном исчислении (в предыдущем месяце был зафиксирован рост сразу на 2,4%) и на 0,8% – в годовом выражении (после роста на 0,5%).

А вот индекс активности в сфере услуг увеличился на 0,7% кв/кв (после роста на 0,6% в предыдущем месяце). Показатель последовательно растёт на протяжении последних четырёх месяцев.

В целом, несмотря на определённые «изъяны», опубликованный отчёт дал понять, что экономика Великобритании находится в хорошей форме. Данный факт позволяет Банку Англии не спешить с дальнейшим смягчением монетарной политики, тем более что регулятор неоднократно озвучивал соответствующие намёки. В частности, глава ЦБ Эндрю Бейли по итогам майского заседания заявил о том, что процентные ставки «не устанавливаются автопилотом». Его позицию сегодня поддержала Кэтрин Манн, которая, к слову, на этом заседании не поддержала снижение процентной ставки (она проголосовала за сохранение статус-кво, как и главный экономист ЦБ Хью Пилл). По словам Манн, рынок труда Великобритании по-прежнему силён, а инфляция может ускориться из-за действия новых пошлин.

Здесь необходимо напомнить, что опубликованный в понедельник отчет по рынку труда Великобритании показал небольшой рост безработицы (с 4,4% до 4,5%) и небольшой прирост заявок на получение пособий (на 5 тысяч при прогнозе +22 тысячи). Комментируя этот релиз, Кэтрин Манн признала, что некоторые индикаторы указывают на замедление рынка труда, «но это не нелинейная корректировка». По её мнению, в обозримом будущем монетарная политика должна оставаться на текущих уровнях, и отчёт по росту ВВП «является дополнительным аргументом в пользу этого сценария».

Трейдеры gbp/usd флегматично отреагировали на сегодняшний релиз, так как итоги следующего (июньского) заседания фактически предрешены. На майском заседании регулятор не анонсировал дальнейшие шаги в сторону смягчения монетарной политики, задекларировал «осторожный подход» и даже пересмотрел свои прогнозы по росту национальной экономики в сторону улучшения. Опубликованный сегодня отчёт лишь увеличил вероятность того, что в июне ЦБ сохранит все параметры монетарной политики в прежнем виде. При этом задекларированный курс по постепенному смягчению ДКП остаётся в силе, что согласуется с общими ожиданиями рынка о двух дополнительных раундах снижения ставки до конца текущего года.

Другими словами, релиз повысил вероятность паузы на июньском заседании, однако данный фундаментальный фактор уже учтён в ценах. Поэтому публикация не спровоцировала всплеск волатильности по паре gbp/usd.

Сейчас пара фунт-доллар полностью во власти американской валюты, которая в свою очередь находится в ожидании сегодняшнего выступления Джерома Пауэлла. Председатель Федрезерва может прокомментировать временное торговое перемирие между США и КНР и последние данные по росту инфляции в США. Напомню, что общий CPI замедлился в апреле до 2,3 г/г, а базовый остался на уровне предыдущего месяца (2,8%). В свою очередь индекс цен производителей замедлился более существенно: общий PPI – с 3,4% г/г до 2,4%, стержневой – с отметки 4,0% до 3,1%. Если Пауэлл не разделит рыночный оптимизм относительно заключённого торгового перемирия с КНР (который уже и без того иссяк), доллар окажется под дополнительным давлением, а пара gbp/usd сможет снова подняться к границам 34-й фигуры. Если же глава Федрезерва окажет поддержку гринбеку, пара снизится к основанию 32-й фигуры (при этом продавцы вряд ли решатся на штурм уровня поддержки 1,3200).