*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по GBP/USD
Сегодня сразу два крупнейших мировых ЦБ – Великобритании и Еврозоны – принимают решения по процентным ставкам. Первым из низ станет Банк Англии.
Накануне этого события GBP/USD торгуется со снижением около уровня 1.3570, откатившись от сегодняшнего максимума 1.3661 и продолжая снижаться от локального максимума (с октября 2021 года) 1.3866, достигнутого на прошлой неделе. Текущее движение отражает осторожность рынка в преддверии решений как Банка Англии, так и ФРС, способных задать тон на ближайшие месяцы.
Согласно консенсус-прогнозам, центральный банк Великобритании сохранит сегодня ставку на уровне 3,75%, после её снижения в декабре 2025 года.
Ключевые факторы, которые заставляют BoE принять такое решение, это:
- Упрямая инфляция. Уровень потребительских цен (CPI) в декабре составил 3,4% в годовом выражении, что существенно выше целевого показателя BoE в 2,0%. Это является основным аргументом для «ястребов», выступающих за паузу в смягчении.
- Смешанные экономические данные. Индексы деловой активности (PMI) в январе показали рост (композитный PMI — 53,7), что указывает на устойчивость экономики. Однако рынок труда демонстрирует признаки охлаждения (уровень безработицы ILO — 5,1%, что является самым высоким уровнем с января 2021 года), а фискальные перспективы остаются сложными.
- Раскол в комитете. Ожидается, что голосование за сохранение ставки будет не единогласным (прогнозируется расклад 7-2), что подчеркивает непростую дилемму регулятора между борьбой с инфляцией и поддержкой роста.
Поскольку данное решение ЦБ уже в основном заложено в цены, в фокусе рынка будет не само решение, а сопровождающие материалы: протоколы заседания и комментарии главы BoE Эндрю Бейли. Любые намеки на более раннее или, наоборот, отсроченное смягчение политики вызовут резкую реакцию фунта. Не исключено, что руководители Банка Англии заявят о возможности возвращения к более «голубиной» позиции в дальнейшем, хотя и не станут уточнять конкретные сроки. Рынки ожидают две корректировки монетарной политики в этом году.
Сила доллара как глобальный фактор (см. наш сегодняшний обзор «Доллар: сила как глобальный фактор»).
Пока фунт остается под давлением, обновляя против доллара 9-дневные минимумы, индекс доллара USDX обновил 2-недельный максимум на уровне 97.89.
Инфляция в США, хотя и замедляется, остается выше целевого уровня, не давая регулятору повода для поспешного смягчения. Для GBP/USD это создает встречный ветер. Сильный доллар сам по себе толкает котировки пары вниз, и фунту нужны собственные весомые причины для роста, чтобы преодолеть это давление.
Техническая картина
С технической точки зрения картина для GBP/USD остается негативной, но с сохранением потенциала роста. Пара продолжает торговаться выше восходящей 50-дневной скользящей средней (EMA), проходящей через 1.3490. Ее удержание свидетельствует о сохранении краткосрочного бычьего тренда. Пробой данного уровня может открыть путь к более глубокой коррекции, к зоне ключевых среднесрочных поддержек на уровнях 1.3400, 1.3390 (ЕМА144 на дневном графике). Пробой зоны поддержки 1.3300–1.3295 (ЕМА50 на недельном графике) сломает среднесрочный бычий тренд GBP/USD.
Сопротивление. Ближайший барьер для роста — сегодняшний максимум 1.3661 и 1.3669 (ЕМА200 на 1-часовом графике). Далее - максимум 4 февраля на уровне 1.3730. Главной целью быков остается прорыв к 1.3870 — 4-летнему максимуму.
Индикатор RSI находится на дневном графике в нейтральной зоне (около 55), указывая на то, что импульс роста временно ослаб, но не исчерпан.
- Сценарий укрепления фунта (бычий) реализуется, если BoE представит более «ястребиную», чем ожидается, риторику (например, указав на высокие инфляционные риски и отодвинув сроки следующего снижения ставок), одновременно с выходом слабых данных по рынку труда США (JOLTS). Целью в этом случае станет тестирование 1.3669, 1.37 и выше.
- Сценарий ослабления фунта (медвежий) вероятен, если BoE даст четкие сигналы о готовности смягчать политику уже на ближайших заседаниях, а данные из США окажутся сильными. Это может привести к тесту и пробою поддержки 1.3536 (ЕМА200 на 4-часовом графике) с движением к 1.3500–1.3490.
- Сценарий консолидации (нейтральный). Наиболее вероятный исход в краткосрочной перспективе, если ЦБ Великобритании и ФРС подтвердят рыночные ожидания без сюрпризов. Пара может войти в боковой диапазон 1.3500–1.3700 в ожидании новых макроэкономических данных.
Заключение
Дальнейшее движение GBP/USD будет зависеть от баланса сигналов от BoE и общей динамики доллара.
Краткосрочная перспектива фунта зависит от того, сможет ли Банк Англии своим тоном и прогнозами перевесить общее давление от укрепляющегося доллара на фоне ожиданий «высоких ставок надолго» от ФРС.
Инвесторам следует проявлять повышенную осторожность в течение дня, ориентируясь на риторику Эндрю Бейли и данные из США. Любые отклонения от ожидаемого сценария «паузы и осторожного смягчения» со стороны BoE способны вызвать резкие движения валютной пары. В среднесрочной перспективе траекторию пары по-прежнему будут определять сравнительные темпы замедления инфляции и экономического роста в Великобритании и США.
