Все когда-нибудь заканчивается. И хорошее, и плохое. Был ли шатдаун плох или хорош для американского доллара, покажет его завершение. Мысли инвесторов на этот счет разнятся. Кто-то считает, что ФРС была вынуждена оставаться осторожной во время отключения правительства. Кто-то настаивает, что в этот период центробанк не обращал внимания на данные альтернативных источников и все равно снизил бы ставку в декабре. Такая версия позволяет объяснить устойчивость EUR/USD.

Накануне голосования в Палате представителей по возобновлению работы исполнительной власти трейдеры не хотят лезть вперед батьки в пекло. Они не форсируют события, а предпочитают дождаться рыночной реакции на завершение самого продолжительного шатдауна в истории Соединенных Штатов. По мнению Societe Generale, если ничего экстраординарного не произойдет, волатильность Forex вырастет. Это обстоятельство лишит долларовых «быков» их оптимизма.

Эффективности операций carry trade

Действительно, отключение правительства сделало торгующих на международном валютном рынке инвесторов менее рискованными. Изменчивость котировок инструментов упала, а вместе с ней вырос спрос на гринбэк как доходный актив в операциях carry trade. Эффективность игры на разнице с участием «американца», с одной стороны, и иены или франка, с другой, превосходила другие стратегии. Если лишить доллар США такого козыря, котировки EUR/USD рванут на север.

Вместе с тем индекс USD довольно спокойно отреагировал на снижение недельной занятости в частном секторе от ADP и на пугающий прогноз Goldman Sachs о сокращении non-farm payrolls в октябре на 50 тыс. После таких известий шансы на снижение ставки по федеральным фондам на декабрьском заседании FOMC лишь незначительно выросли, а доходность казначейских облигаций отступила.

Динамика казначейских облигаций и доллара США

Какой бы ни была реакция EUR/USD на завершение шатдауна, средне- и долгосрочные перспективы основной валютной пары остаются «бычьими». Управляющий активами Eurizon ожидает снижения индекса USD на 13,5% до истечения второго президентского срока Дональда Трампа. Компания делает ставку на разгон европейской экономики и обращает внимание на ее устойчивость к тарифам и политическим потрясениям во Франции.

Действительно, МВФ прогнозирует замедление ВВП США с 2,8% до 2% и ускорение ВВП еврозоны с 0,9% до 1,2% в 2025. Дивергенция в экономическом росте будет сокращается, что играет на руку EUR/USD. Как и потенциальное повышение оценок валового внутреннего продукта своей страны Банком Франции. Ее глава Франсуа Вилларуа де Гало отмечает устойчивость местной экономики к тарифам и политической драме.

Технически на дневном графике EUR/USD пока котировки находятся выше нижней границы диапазона справедливой стоимости 1,154-1,168, следует делать акцент на покупки.