Bitcoin вступил в фазу повышенной неопределенности. На фоне снижения курса и ослабления импульса крупные держатели начали движение своих долгосрочных активов. По данным CryptoQuant, около 15 965 BTC, находившихся без движения почти три года, были переведены в среду при цене около $108 000 за монету, что эквивалентно $1,7 млрд.
Такие движения редко происходят без причины. В прошлые рыночные циклы активизация «спящих» монет нередко совпадала с окончанием фаз роста и началом коррекций.
Однако нынешняя ситуация сложнее: перемещения могут быть не только фиксацией прибыли, но и внутренней ребалансировкой портфелей или подготовкой к институциональному перераспределению.
Для аналитиков подобные транзакции служат индикатором изменения долгосрочных ожиданий. Когда старые инвесторы начинают двигать средства после длительного затишья, это сигнал о пересмотре стратегии в условиях растущей неопределенности.
Новые киты в зоне риска: нераспознанные убытки усиливают давление
На другом полюсе рынка находятся так называемые новые киты — крупные адреса, вошедшие в рынок в последние месяцы по средним ценам около $113 000. При текущих котировках они несут совокупные нереализованные убытки почти на $7 млрд.
Психологический фактор здесь становится ключевым. Давление убытков часто провоцирует массовые распродажи, особенно среди участников, не имеющих долгосрочного горизонта. Именно поэтому, по данным Glassnode, с июля ежедневно продается более 22 000 BTC — объём, который способен оказывать значимое влияние на рыночную динамику.
Тем не менее, нельзя говорить о тотальной капитуляции. Аналитики отмечают и противоположные процессы — за последние дни в «аккумулирующие» кошельки поступило около 26 500 BTC, что свидетельствует о покупках на снижении. Это формирует сложный баланс между распродажами и накоплением — своеобразную рыночную борьбу между страхом и рациональностью.
Опционы на Bitcoin на историческом пике: рынок готовится к турбулентности
Пока спотовый рынок показывает признаки усталости, деривативный сегмент демонстрирует беспрецедентную активность. Биржа Deribit сообщила о рекордном уровне открытого интереса по опционам на Bitcoin — $50,27 млрд. Это абсолютный максимум и сигнал о том, что участники массово страхуют свои позиции от возможного падения.
Основной интерес сосредоточен вокруг пут-опционов со страйком $100 000. Их совокупный номинальный объём превышает $2 млрд, что делает их почти столь же популярными, как коллы со страйками $120 000 и $140 000. Рынок закладывается на широкий диапазон движения, оставляя место как для снижения, так и для возможного восстановления.
Глава Deribit Лук Стрейерс подчеркнул, что рост открытого интереса «отражает зрелость рынка и способность участников адаптироваться к любой фазе — будь то рост, падение или консолидация».
Волатильность снижается, но риски остаются
Несмотря на рекордный интерес к опционам, по данным Glassnode, общий объем открытого интереса во фьючерсах снизился примерно на 30%. Это означает уменьшение краткосрочных спекулятивных позиций и переход части капитала в более сбалансированные стратегии.
Такое перераспределение обычно предшествует фазе консолидации. Волатильность снижается, рынок становится менее подвержен резким импульсам, а направление движения определяется фундаментальными драйверами — спотовым спросом и поведением долгосрочных держателей.
Ключевая зона поддержки: $107 000–$108 000
С технической точки зрения, диапазон $107 000–$108 000 остается главной опорой рынка. Здесь сосредоточено значительное количество лимитных ордеров на покупку, что удерживает цену от дальнейшего снижения. Потеря этой зоны может открыть дорогу к $100 000, тогда как восстановление выше $113 000 станет сигналом о возвращении покупательской активности.
Glassnode предупреждает: «Если Bitcoin не восстановится выше уровня $113 100, доля монет, находящихся в убытке, резко возрастет, усилив рыночный стресс и риск капитуляции среди новых инвесторов».
Долгосрочная перспектива: институционалы остаются в игре
Несмотря на краткосрочное охлаждение, в долгосрочной перспективе настрой участников остается умеренно оптимистичным. Институциональные игроки продолжают расширять присутствие в криптосфере. Galaxy Digital зафиксировала рекордную квартальную выручку $29 млрд, что отражает продолжающийся интерес со стороны профессиональных инвесторов.
Том Ли из Fundstrat и Артур Хейс из BitMEX по-прежнему придерживаются прогнозов в диапазоне $200 000–$250 000, указывая на ограниченность предложения после халвинга и потенциальное усиление притока капитала из традиционных рынков.
Даже более осторожные участники, включая Майка Новограца, признают, что фундаментальная база рынка укрепилась, а колебания последних месяцев не нарушили долгосрочного восходящего тренда.
