После недели падений рынок криптовалют наконец сделал паузу. Общая капитализация выросла примерно на 1,3 % и достигла $3,8 трлн. В плюсе оказались 80 из 100 крупнейших монет, что дало рынку короткое ощущение облегчения.

Биткоин поднялся до $109,800, прибавив около 1,7 % за сутки. Эфириум прибавил чуть меньше — до $3875. Торги остаются активными, суточный объем — около $190 млрд, но настроение участников далеко от эйфории: индекс страха и жадности все еще показывает страх.

Что стоит за этим ростом

Главная причина движения вверх — техническая. Рынок пытается отыграть падение прошлой недели, когда за несколько часов было ликвидировано около $16 млрд длинных позиций. Этот обвал встряхнул трейдеров: теперь каждый шаг вверх сопровождается мгновенной фиксацией прибыли и хеджированием рисков. Настроение — «лучше перестраховаться, чем снова попасть под волну».

Дополнительное давление приходит со стороны криптовалютных ETF. Вчера инвесторы вывели из биткоин-ETF около $101 млн, а из эфириум-ETF — $18,8 млн. Это уже не единичный случай, а устойчивая тенденция. Институциональные игроки пока не спешат возвращаться, и именно это делает каждый рост неустойчивым.

Картину усиливает и внешний фон. Доходность 10-летних облигаций США держится у отметки 4 %, а индекс доллара растет, показывая, что инвесторы снова ищут безопасность. При сильном долларе и дорогих казначейских бумагах криптовалюты неизбежно теряют часть привлекательности.

Есть и еще один важный сигнал. По данным Glassnode, биткоин сейчас торгуется ниже средней цены краткосрочных держателей — примерно $113 000. Исторически это говорит о «фазе переваривания»: рынок отдыхает после перегрева, слабые участники выходят, а волатильность остается высокой.

Что происходит с ценами

Биткоин сейчас колеблется в диапазоне $106,000–$110,000. За неделю он потерял около 1,3 %, за месяц — 3 %, а от своего октябрьского максимума в $126,000 отступил почти на 13 %. Главные ориентиры: поддержка в районе $105,000 и сопротивление на уровне $113,500–115,000.

Эфириум держится между $3700 и $3900. С начала месяца он подешевел почти на 8 %, а от летнего максимума отстает уже более чем на 20 %. Для возвращения уверенности ему нужно закрепиться выше $4000, иначе остается риск падения к $3600.

Логика рынка: осторожность побеждает

То, что мы видим сейчас, — не начало нового ралли, а коррекционный отскок на фоне осторожности. Оттоки из ETF снижают объемы покупок на спотовом рынке, поэтому каждый рост быстро встречает сопротивление. Сильный доллар и высокие доходности заставляют инвесторов держать деньги в облигациях, а не в биткоине. Добавьте сюда свежие воспоминания о ликвидациях на миллиарды долларов — и становится ясно, почему даже рост на 1–2 % не вызывает энтузиазма.

Прогноз: диапазон, а не тренд

Пока биткоин не пробьет $113–115 тысяч, рынок будет двигаться в боковом диапазоне $105–115 тысяч. Это базовый сценарий — баланс между страхом и надеждой.

Если удастся закрепиться выше $113,500, появится шанс увидеть движение к $120,000, особенно если ослабнет доллар и начнутся притоки в ETF.

Но если цена опустится ниже $105,000, дорога откроется к $100,000, где сосредоточено множество ордеров и стопов — падение может ускориться.

Взгляд вперед

Крипторынок сейчас живет на перепутье. С одной стороны — технический потенциал для роста, с другой — сильный внешний фон, который не дает «развернуться».

Доллар крепкий, облигации привлекательны, институционалы осторожничают. Все это делает биткоин больше не «ракетой», а скорее маятником — движение вверх сменяется фиксацией, любое падение встречает быстрые покупки.

Это фаза выжидания. Возможно, именно в такие моменты и рождаются новые тренды — когда большинство устало ждать, а рынок тихо накапливает силу. Но пока реальность проста: биткоин стоит $109,000, страх остается, и рынок дышит коротко.