Рынок нефти в эти дни напоминает шахматную партию, где каждый ход игроков моментально отражается на котировках Brent. Вчера, несмотря на всю риторику США против покупателей российской нефти, рынок проверил на прочность нижнюю границу бокового диапазона – район $67,5 за баррель. Сегодня Brent пытается развить технический отскок и возвращается выше $68, но общая картина для быков по-прежнему тревожная.
Цена балансирует на грани нового спуска. Если рынок не получит импульса со стороны спроса или сильного позитивного новостного сигнала, котировки рискуют войти в зону консолидации $65,8–67, где давление продавцов способно резко усилиться.
Фундаментальная интрига держится на мощном противостоянии – торговые угрозы и дипломатические маневры вновь выходят на первый план. Дональд Трамп объявил о готовности в течение 24 часов резко повысить тарифы на товары из Индии, если та не прекратит закупки у России.
Под прицелом оказались не только энергоресурсы, но и такие сферы, как фармацевтика и полупроводники – Вашингтон явно решил использовать тарифы как главный рычаг давления на своих азиатских оппонентов.
В то же время идут попытки договориться: спецпосланник Трампа Стив Уиткофф прилетел в Москву для консультаций по российско-украинскому конфликту, а индийская делегация готовится к визиту в РФ для обсуждения экономических рисков, связанных с новой волной санкций.
Индия не спешит отказываться от российской нефти, но одновременно наращивает закупки альтернативных сортов, в частности – нигерийской Agbami.
Торговое противостояние с Китаем также продолжает развиваться: Трамп заявляет о близости к продлению торгового перемирия, хотя рынок уже привык к постоянным качелям в этой теме.
Неожиданный позитив принесла статистика по запасам в США – данные API показали гораздо более сильное сокращение запасов нефти на 4,2 млн баррелей, чем ждали аналитики. Однако в Кушинге, наоборот, отмечен рост запасов, что добавляет рынку двусмысленности перед вечерней публикацией официальной статистики EIA.
На фоне всех этих событий морские поставки российской нефти пока не испытывают значимых сбоев: Bloomberg отмечает, что несмотря на угрозы со стороны США, российский экспорт по морю остается устойчивым.
Более того, в июле добыча в РФ даже немного превысила целевой коридор, установленный ОПЕК+, а это еще один аргумент в пользу сохраняющегося переизбытка предложения во второй половине года.
Техническая картина
Brent не дает поводов для оптимизма: несмотря на локальный отскок, инструмент продолжает торговаться в зоне риска, оставаясь ниже ключевых средних и границ восходящих трендов.
Рынок не видит поводов для мощной бычьей игры – любая неудача в развитии спроса или новый виток торговых войн способны резко опрокинуть цену к поддержке $65,8–67, где спрос придется искать заново.
Если, напротив, появится мощный внешний триггер – например, неординарные данные по запасам или прогресс в торговых переговорах, – можно ожидать резкого возврата к верхней границе боковика и даже попытки прорыва к $70.
Рынок газа
Котировки пока реагируют на собственную погодную логику. Фьючерсы на Henry Hub накануне прибавили более 2,5%, вернувшись выше $3/MMBtu. Причины – снижение дневной добычи, усиление потоков к СПГ-терминалам, а главное – прогнозы затяжной жары в США, которая способна резко увеличить спрос на газ для выработки электроэнергии. Сегодня газ составляет уже более 40% в энергобалансе страны, а кондиционеры – основной потребитель пикового летнего тока.
Однако за плечами у быков все тот же балласт в виде избыточных запасов: по оценке EIA, запасы на 7% выше нормы, а потому даже сильный краткосрочный спрос пока не отменяет угрозу коррекции в случае возврата к умеренным температурам или ослабления экспортной активности.
Техническая картина по газу остается депрессивной: вчерашний отскок быстро захлебнулся при приближении к зоне прежней поддержки, и котировки снова скатываются вниз.
В этом сценарии актив, вероятно, продолжит искать новое дно, и только явное формирование разворотной фигуры в районе $2,9 сможет стать поводом для возвращения спроса.
Дополнительным фактором риска остаются тропические циклоны в Атлантике – их влияние на инфраструктуру может внести элемент неожиданности, но пока рынок в целом закладывается на сценарий продолжения нисходящего тренда.
В ближайшие дни рынок сырья будет во власти новостей и политических сигналов. Волатильность останется высокой, а главные решения для трейдеров – ждать подтверждения по ключевым уровням и реагировать на всплески ликвидности, которые способны в любой момент задать рынку совершенно новую траекторию.
