Semalam, ramai pemerhati menantikan tindakan yang akan diambil oleh Bank Pusat Eropah dalam keadaan semasa, memandangkan ekonomi masih memerlukan rangsangan, namun risiko inflasi menghalang pelonggaran lanjut.
Selepas mesyuarat tersebut, Presiden Christine Lagarde menyatakan bahawa ECB telah mengambil pendekatan tunggu dan lihat, dengan mengekalkan kadar faedah tidak berubah buat pertama kali dalam tempoh lebih setahun, di tengah-tengah ketidaktentuan hubungan perdagangan dengan Amerika Syarikat. Keputusan ini mencerminkan keseimbangan halus yang cuba dicapai oleh ECB antara keperluan untuk menyokong pertumbuhan ekonomi di zon euro dan kebimbangan terhadap potensi kesan perang perdagangan ke atas ekonomi Eropah. Langkah-langkah terdahulu, seperti pemotongan kadar, hanya memberikan kesan terhad terhadap inflasi, yang masih kekal hampir dengan paras sasaran ECB.
Ketidaktentuan dalam hubungan perdagangan antara Amerika Syarikat dan Eropah, serta dengan negara-negara lain, menimbulkan risiko besar terhadap ekonomi Eropah. Kemungkinan pengenaan tarif dan halangan perdagangan boleh memberi kesan negatif terhadap eksport, pelaburan dan pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan. Dalam konteks ini, ECB memilih untuk menunggu dan menilai kesan dasar perdagangan sebelum mengambil langkah selanjutnya. Namun, pendekatan tunggu dan lihat ini tidak bermakna tiada tindakan akan diambil. ECB terus memantau petunjuk ekonomi dengan teliti dan bersedia bertindak sekiranya keadaan semakin merosot. Lagarde menegaskan bahawa ECB masih mempunyai semua instrumen dalam arsenalnya dan bersedia menggunakannya bagi mengekalkan kestabilan harga dan menyokong pertumbuhan ekonomi di zon euro.
Perlu dinyatakan bahawa kadar deposit semalam dikekalkan pada paras 2%, seperti yang dijangkakan oleh majoriti penganalisis. ECB, yang masih belum mempunyai kejelasan mengenai tahap akhir tarif, tidak memberikan sebarang panduan mengenai langkah seterusnya. Dengan inflasi berada pada paras 2%, "kita berada dalam kedudukan yang baik untuk menunggu dan melihat," kata Lagarde kepada wartawan di Frankfurt. "Kita kini berada dalam kedudukan yang baik untuk melihat bagaimana risiko-risiko ini akan berkembang dalam beberapa bulan akan datang."
Pelabur kini mempersoalkan sama ada pihak berkuasa akan meneruskan lagi pemotongan kadar selepas lapan kali penurunan sejak Jun 2024, atau sama ada kitaran pelonggaran telah pun berakhir. Kenyataan ECB menyebut bahawa walaupun ekonomi menunjukkan ketahanan, prospek keseluruhan kekal sangat tidak menentu, khususnya disebabkan pertikaian perdagangan. Kebimbangan lain termasuk pengukuhan euro dan peningkatan mendadak dalam perbelanjaan kerajaan ke atas infrastruktur dan pertahanan.
Pedagang telah mengurangkan jangkaan terhadap satu lagi pemotongan sebanyak 25 mata asas tahun ini, dengan kemungkinan kini ditetapkan pada 70% berbanding 90% sebelum ini. Ahli ekonomi yang ditemu bual sebelum keputusan dibuat meramalkan satu lagi pemotongan suku mata sebagai langkah terakhir dalam kitaran ini, dijangka pada bulan September. Walaupun Lagarde menyatakan bahawa ekonomi 20 negara zon euro berkembang secara keseluruhan selaras dengan, atau sedikit melebihi, jangkaan, beliau mengulangi bahawa risiko kekal condong ke arah kelemahan. "Tahap tarif semasa dan yang dijangka tinggi, pengukuhan euro, serta ketidaktentuan geopolitik yang berterusan sedang menyebabkan syarikat-syarikat kurang bersedia untuk melabur," katanya. "Sekiranya ketegangan perdagangan dan geopolitik reda dengan pantas, ini boleh meningkatkan sentimen dan merangsang aktiviti ekonomi."
Bagi unjuran teknikal semasa EUR/USD, pembeli kini perlu menembusi paras 1.1760. Hanya selepas itu barulah boleh disasarkan untuk menguji tahap 1.1790. Dari situ, pergerakan ke arah 1.1825 mungkin menyusul, namun ia akan menjadi cabaran besar sekiranya tidak disokong oleh penyertaan pasaran berskala besar. Sasaran tertinggi masih kekal di paras 1.1860. Sekiranya berlaku penurunan, saya menjangkakan aktiviti belian yang lebih ketara sekitar paras 1.1735. Jika paras tersebut tidak memberikan sokongan, adalah lebih wajar menunggu ujian semula ke paras rendah 1.1710 atau mempertimbangkan posisi belian dari 1.1680.
Mengenai unjuran teknikal semasa GBP/USD, pembeli pound perlu melepasi rintangan terdekat pada 1.3515. Hanya selepas itu pergerakan ke arah 1.3540 akan menjadi mungkin, walaupun menembusi paras ini dijangka sukar. Sasaran kenaikan paling jauh ialah zon 1.3580. Sekiranya pasangan ini jatuh, penjual (bear) akan cuba menguasai keadaan pada paras 1.3470. Jika berjaya, penembusan julat ini akan memberikan tamparan hebat kepada pergerakan menaik dan menolak GBP/USD ke bawah hingga 1.3435, dengan potensi untuk mencecah 1.3400.
