"Saya dengar The Fed akan menurunkan suku bunga pada bulan September." Sekali lagi, Donald Trump menyajikan harapan sebagai fakta. Sebaliknya, pasar berjangka mengurangi kemungkinan pelonggaran moneter pada pertemuan FOMC berikutnya dari 65% menjadi 50% setelah Jerome Powell tidak memberikan sinyal akan langkah tersebut. Keengganan Ketua Federal Reserve untuk memberikan petunjuk menyebabkan penurunan pada S&P 500. Baik pendapatan perusahaan yang kuat maupun kemajuan dalam negosiasi perdagangan tidak membantu.

Tampaknya, Amerika Serikat menggunakan pendekatan universal terhadap berbagai negara. Mereka menuntut tarif nol untuk diri mereka sendiri sambil menaikkan bea impor pada mitra menjadi 15% atau lebih. Pada saat yang sama, syarat lain diberlakukan. Misalnya, Korea Selatan telah berjanji untuk menghabiskan 100 miliar dolar untuk impor energi dari AS dan 350 miliar dolar dalam investasi ke dalam ekonomi Amerika. Ekonomi tersebut sedang booming. Trump bereaksi positif terhadap percepatan PDB sebesar 3% pada kuartal kedua, tetapi tetap mendesak The Fed untuk menurunkan suku bunga.

Penurunan ketidakpastian dagang dan politik memiliki efek yang menguntungkan pada volatilitas dan mendukung kelanjutan tren naik pada S&P 500.

Ketidakpastian dan Tren Indeks Volatilitas VIX

Sayangnya, baik data PDB yang kuat dan data ketenagakerjaan sektor swasta ADP, maupun kesepakatan dengan Korea Selatan, serta niat Meta Platforms dan Microsoft untuk meningkatkan investasi dalam teknologi kecerdasan buatan tidak cukup untuk mencegah indeks saham yang luas dari penurunan. Para investor kecewa dengan ketidakmauan The Fed untuk memberikan petunjuk terkait penurunan suku bunga federal pada bulan September dan sudah bersiap untuk musim yang secara historis tidak menguntungkan bagi ekuitas.

Pada bulan Agustus dan September, setelah kembali dari liburan musim panas, perusahaan-perusahaan meninjau portofolio mereka, meningkatkan kepemilikan aset defensif, menyiapkan anggaran untuk tahun fiskal berikutnya, dan memperketat pengeluaran. Akibatnya, selama 10 tahun terakhir, S&P 500 hanya berakhir di wilayah positif pada bulan Agustus sebanyak lima kali.

Kinerja S&P 500 pada Bulan Agustus dan September

Tidak adanya respons pasar yang positif terhadap berita baik menimbulkan kekhawatiran. Selain itu, pasar telah memperkirakan bahwa Powell tidak akan mengikuti keinginan Trump dan telah mempertimbangkan posisi dari dua penentang di FOMC. Itulah yang terjadi.

Apakah reaksi S&P 500 terhadap peristiwa terbaru mungkin menjadi bukti bahwa banyak faktor bullish sudah diperhitungkan? Jika demikian, saatnya bersiap untuk koreksi yang lebih dalam. Data pasar tenaga kerja AS yang akan dirilis kemungkinan akan memberikan beberapa petunjuk.

Dari sudut pandang teknikal, grafik harian S&P 500 menunjukkan penurunan menuju tren naik jangka panjang. Ujian kunci akan terletak di level pivot 6.325 dan nilai wajar di 6.260. Rebound dari level ini akan membenarkan pembentukan posisi long. Sebaliknya, breakout melalui level support kunci akan memungkinkan bear memperpanjang koreksi dan mungkin menjadi sinyal untuk menjual.