Hier, la Banque centrale européenne a maintenu ses taux d'intérêt inchangés, invoquant les risques découlant de la guerre commerciale avec les États-Unis, de la force de l'euro, et de l'augmentation des dépenses publiques.
Selon Martins Kazaks, membre du Conseil des gouverneurs, la BCE n'a pas de raison de réduire davantage les taux d'intérêt, à moins que l'économie ne subisse de sérieux dommages. Le chef de la banque centrale de Lettonie a déclaré que, compte tenu d'une inflation à 2% et des performances de la zone euro qui sont globalement conformes aux dernières prévisions de la BCE, il n'y a pas de raison claire de réduire les taux en septembre, comme la plupart des économistes s'y attendaient avant la réunion de cette semaine. "Maintenir les taux à leurs niveaux actuels est logique, et le temps des décisions tranchées sur les hausses ou baisses est révolu," a déclaré Kazaks lors d'une interview à Francfort. "Dans la situation actuelle, une politique stable est conseillée."
Ses commentaires ont été faits un jour après que les responsables, pour la première fois dans une campagne d'assouplissement qui dure depuis un an, ont laissé les taux d'intérêt inchangés et n'ont fourni aucune orientation spécifique sur les prochaines étapes, choisissant d'attendre la clarté des négociations commerciales avec les États-Unis. Maintenir le taux stable semble être le scénario de base pour la prochaine réunion du Conseil des gouverneurs, les décideurs poussant pour une nouvelle réduction face à un défi de taille.
Juste après la réunion, les traders ont révisé leurs attentes pour une baisse de taux en septembre et au-delà, interprétant les propos de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, selon lesquels la BCE est actuellement bien positionnée pour atteindre une inflation de 2%, comme un signal que le seuil pour une action supplémentaire a augmenté. "Il n'y a pas lieu de paniquer—il n'y a pas de besoin urgent de réduire les taux," a déclaré Kazaks. "Étant donné l'assouplissement substantiel et continu au cours de l'année écoulée, la BCE a encore de la marge pour fournir des mesures de relance supplémentaires, ce qui pourrait avoir un impact significatif sur l'économie, mais il n'y a pas besoin d'agir pour le moment."
En revanche, les décideurs politiques, y compris François Villeroy de Galhau de France, ont exprimé leur volonté d'aller plus loin dans l'assouplissement, invoquant des préoccupations quant à un ralentissement plus prononcé de la croissance et l'incapacité persistante à atteindre l'objectif d'inflation de 2 %. L'appréciation de l'euro est également une préoccupation, car une pause dans les baisses de taux pourrait rendre la monnaie plus attrayante. Le vice-président Luis de Guindos a déclaré récemment dans une interview que toute hausse du taux de change de l'euro au-dessus de 1,20 dollar compliquerait considérablement la tâche des décideurs politiques et de l'économie au sens large.
Après la réunion de la BCE cette semaine—qui a coïncidé avec des rapports indiquant que l'Union européenne et les États-Unis sont proches de conclure un accord commercial—le chef de la banque centrale de Lettonie a exhorté les décideurs à s'abstenir de tirer des conclusions sur les termes potentiels. "Étant donné à quelle vitesse les positions politiques peuvent changer, il vaut mieux attendre et agir sur la base de décisions réelles plutôt que sur des spéculations", a déclaré Kazaks, ajoutant que l'économie a encore "un potentiel de croissance inexploité." Il a souligné que si le différend commercial est résolu rapidement et que l'incertitude excessive est supprimée, une hausse de la confiance pourrait soutenir l'investissement et la consommation, atténuant ainsi les effets clairement négatifs des tarifs.
Quant aux perspectives techniques actuelles sur EUR/USD, les acheteurs doivent maintenant se concentrer sur le franchissement du niveau de 1,1760. Ce n'est qu'ainsi qu'un test de 1,1790 deviendra possible. De là, la paire pourrait atteindre 1,1825, bien que le faire sans le soutien des grands acteurs sera difficile. L'objectif le plus éloigné reste le sommet de 1,1860. En cas de baisse, un intérêt significatif des acheteurs n'est attendu qu'autour du niveau de 1,1735. Si aucun soutien n'apparaît à cet endroit, il serait judicieux d'attendre un nouveau test du creux de 1,1710 ou de considérer des positions longues à partir du niveau de 1,1680.
Quant aux perspectives techniques actuelles de GBP/USD, les acheteurs de livres doivent percer la résistance la plus proche à 1,3515. Ce n'est qu'alors qu'il sera possible de viser 1,3540, bien que franchir ce niveau puisse s'avérer assez difficile. L'objectif le plus éloigné serait le niveau de 1,3580. Si la paire tombe, les baissiers tenteront de prendre le contrôle à 1,3470. En cas de succès, une percée en dessous de cette fourchette porterait un coup sérieux aux haussiers et ferait chuter GBP/USD jusqu'au creux de 1,3435, avec le potentiel d'atteindre 1,3400.
