Alors que l'euro tente d'opérer une correction face au dollar américain, une enquête auprès des économistes suggère que la Banque centrale européenne pourrait retarder sa dernière baisse de taux d'intérêt jusqu'en décembre.
La plupart des répondants s'attendent toujours à ce que la BCE mette en œuvre une dernière réduction de 25 points de base du taux de dépôt à 1,75 % en septembre, après une pause la semaine prochaine. Dans le même temps, la moitié des économistes pensent que la BCE pourrait sauter trois réunions avant que les traders ne concluent que les coûts d'emprunt ont atteint leur limite inférieure — une pause plus longue que prévu, en grande partie en raison de l'incertitude liée aux politiques commerciales de Trump.
Cependant, la pause dans les actions de la BCE, comme prévu par la plupart des économistes, indique que d'autres réductions de taux sont vues comme un dernier recours. La banque centrale évaluera probablement les effets des mesures déjà prises et surveillera les perspectives économiques avant de prendre des mesures supplémentaires. L'incertitude liée aux politiques commerciales de l'administration Trump influence considérablement les prévisions et le comportement des marchés. Une escalade des différends commerciaux entre les États-Unis et d'autres pays pourrait freiner le commerce et l'investissement mondiaux, affaiblissant ainsi la croissance économique. Dans ce contexte, la BCE prendra probablement en compte les risques géopolitiques dans ses décisions de politique monétaire.
Ce mois-ci, une pause potentielle a été clairement communiquée par les responsables dirigés par la présidente Christine Lagarde, qui a déclaré que la BCE est bien positionnée pour gérer les défis liés à la croissance économique et à l'inflation. Cependant, le consensus semble s'affaiblir.
La membre du directoire Isabel Schnabel estime que le seuil pour de nouvelles réductions est très élevé. Olli Rehn de Finlande et François Villeroy de Galhau de France sont préoccupés par le fait que la croissance des prix pourrait ne pas atteindre l'objectif de 2 %, surtout si l'euro se renforce davantage contre le dollar.
La décision de juillet devrait être relativement simple, car la plupart des membres du Conseil des gouverneurs soutiendront probablement le maintien des taux inchangés. Toutefois, certains peuvent considérer cela comme une simple pause, tandis que d'autres pourraient l'interpréter comme la fin du cycle de réduction des taux, ce qui pourrait déclencher des débats sur la trajectoire des taux après juillet.
Environ un quart des participants au sondage pensent que la BCE a déjà conclu son cycle de réduction des taux. Près de la moitié s'attendent à ce que la dernière baisse ait lieu en septembre, tandis que 21 % prévoient qu'elle se produira en décembre.
La voie que choisiront les décideurs dépendra largement des négociations commerciales entre Bruxelles et Washington. Après que l'Union européenne a signalé qu'elle était proche de conclure un accord, le président américain Donald Trump a menacé d'imposer des tarifs de 30 %. Aussi longtemps qu'un accord commercial reste insaisissable, l'incertitude continuera de croître.
Quant à la situation technique actuelle de l'EUR/USD : Les acheteurs doivent désormais se concentrer sur la reprise du niveau de 1,1655. Ce n'est qu'alors qu'ils pourront viser un test de 1,1690. À partir de là, la paire pourrait grimper jusqu'à 1,1720, bien que cela puisse s'avérer difficile sans le soutien des principaux acteurs. La cible la plus éloignée serait le sommet de 1,1770. En cas de baisse, un intérêt d'achat important n'est attendu qu'à proximité du niveau de 1,1598. S'il n'y a pas de soutien à cet endroit, il serait sage d'attendre un nouveau plus bas à 1,1562 ou d'envisager d'ouvrir des positions longues à partir de 1,1511.
Concernant la perspective technique du GBP/USD : Les acheteurs de livres sterling doivent surmonter la résistance la plus proche à 1,3442. Ce n'est qu'alors qu'ils pourront viser 1,3481, au-dessus duquel de nouveaux progrès seront probablement difficiles. L'objectif ultime est le niveau de 1,3532. Si la paire chute, les baissiers tenteront de reprendre le contrôle à 1,3405. Une cassure réussie en dessous de cette fourchette porterait un coup sérieux aux positions des haussiers et pousserait le GBP/USD vers le bas à 1,3368, avec un mouvement supplémentaire vers 1,3336 possible.
