Malgré la tentative des baissiers de faire baisser les prix de l'or au début de la séance de lundi (rappelons que la semaine dernière, la paire XAU/USD avait atteint son niveau le plus bas depuis le 30 mai, proche de la marque de 3255,00), les prix étaient revenus au-dessus du niveau de 3280,00 au début de la séance européenne.
Les investisseurs évaluent la probabilité de changements dans la politique monétaire de la Réserve fédérale suite aux événements de la semaine dernière. Selon les données publiées vendredi dernier, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base pour mai a accéléré de +0,1 % à +0,2 % d'un mois à l'autre (de +2,6 % à +2,7 % d'une année sur l'autre), tandis que l'indice plus large du PCE a augmenté de +2,2 % à +2,3 % d'une année sur l'autre.
Il convient de noter que les prix de l'or sont très sensibles aux modifications des politiques monétaires des principales banques centrales mondiales, en particulier la Fed. La hausse de l'inflation incite les responsables de la Fed à être plus prudents quant à la réduction des taux d'intérêt.
*) Voir aussi : Indicateurs de Trading InstaForex pour XAU/USD
Auparavant, le président de la Fed, Jerome Powell, et d'autres responsables de la banque centrale ont déclaré qu'en raison de la baisse de l'inflation, l'accent serait mis sur le maintien de la stabilité du marché du travail.
Cependant, avant la publication des indices PCE la semaine dernière, Powell a dit au Congrès qu'il considérait toujours qu'une baisse des taux était appropriée cette année. Cela survient alors que le président américain Donald Trump réclame une baisse immédiate des taux.
Dans ce contexte, les attentes du marché concernant une possible réduction des taux en juillet ont grimpé à près de 25,0 %, contre seulement 10,0 % à 12,0 % il y a deux semaines.
Jeudi, le ministère américain du Travail publiera son dernier rapport mensuel pour le mois de juin. Des résultats modérément faibles sont attendus : on prévoit que les emplois non agricoles augmenteront de 110 000 (après 139 000 en mai), que la croissance du salaire horaire moyen ralentira de 0,4 % à 0,3 %, et que le taux de chômage augmentera de 4,2 % à 4,3 %. Les économistes notent que l'économie américaine doit générer au moins 150 000 nouveaux emplois pour maintenir la stabilité du marché du travail.
Le ralentissement du marché du travail, associé à la hausse de l'inflation, place la Fed dans une position difficile. La banque centrale a pour mandat de surveiller l'inflation et de la maintenir en dessous de l'objectif de 2,0 %. En même temps, la croissance du PIB et les conditions du marché du travail restent également des priorités pour la Fed.
Selon les données de la semaine dernière, l'économie américaine s'est contractée de -0,5 % (annualisé) au T1 de cette année (l'estimation précédente était de -0,2 %). Le ministère américain du Commerce attribue en partie ce déclin à la politique tarifaire de la Maison-Blanche et aux droits d'importation plus élevés, qui ont perturbé les activités commerciales. Cela représente la première contraction économique en trois ans.
Si les prochaines données du marché du travail confirment également une détérioration de la situation, la probabilité d'un assouplissement monétaire de la Fed augmentera, ce qui pourrait déclencher une nouvelle hausse des prix de l'or. La récente baisse de l'or sur deux semaines pourrait donc être une excellente opportunité d'achat.
Parmi les facteurs négatifs pour l'or actuellement figurent l'apaisement des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et la possibilité d'un accord commercial entre les États-Unis et la Chine, bien que Pékin se soit jusqu'à présent abstenu de commenter cette question.
Dans un contexte de dollar affaibli, de critiques de la politique de la Fed par le Président Donald Trump, et de préoccupations persistantes sur les conséquences de la guerre commerciale, les prix de l'or ont dépassé en avril 3 500 $ l'once pour la première fois de l'histoire. Dans les semaines suivantes, les prix ont reculé, mais le renouvellement des tensions au Moyen-Orient a fait remonter les prix à environ 3 400 $ l'once troy.
En cas d'affaiblissement de la demande d'investissement, d'amélioration des perspectives économiques mondiales et d'atténuation des tensions géopolitiques, une baisse des prix de l'or est probable.
Dans un scénario optimiste pour l'or — que certains experts de marché évaluent à 20 % de probabilité — un nouveau record pourrait être atteint au T3. Les inquiétudes concernant les tarifs, les risques géopolitiques et le risque de stagflation en seraient les moteurs.
Ainsi, le marché de l'or reste soumis à de nombreuses variables, et les dynamiques futures des prix dépendront de l'interaction entre ces facteurs.
Au moment où ce rapport a été rédigé, la paire XAU/USD se négociait autour de 3278.00 après avoir franchi des niveaux de support clés à 3330.00, 3321.00, 3300.00 et 3293.00, entrant ainsi dans une zone baissière à court terme. Néanmoins, compte tenu de la tendance haussière en cours de la XAU/USD, il pourrait être judicieux de placer des ordres d'achat en attente à proximité des creux locaux et autour des niveaux 3260.00–3250.00.
