يوم الأربعاء، يتحرك الذهب (XAU/USD) ضمن مسار هبوطي معتدل، محاولاً التماسك فوق المستوى النفسي عند 4700 دولار، من دون ظهور تفوق واضح للبائعين. بيانات التضخم في الولايات المتحدة التي نُشرت يوم الثلاثاء جاءت أعلى من توقعات السوق وعزّزت ثقة المستثمرين في إمكانية تشديد إضافي للسياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفدرالي. في الوقت نفسه، ساهم استمرار التوترات الجيوسياسية في تعزيز الدولار الأمريكي، الذي بلغ أعلى مستوياته في أكثر من أسبوع، ما ضغط على أسعار المعدن الثمين لليوم الثاني على التوالي.

تفاعل المشاركون في السوق بسرعة: إذ تُقدَّر حالياً احتمالات رفع سعر الفائدة بحلول نهاية العام بنحو 35%. ويأتي ضغط إضافي من توقعات استمرار نمو التضخم في ظل أسعار النفط المرتفعة، المدعومة بدورها بالتوتر في العلاقات بين الولايات المتحدة وإيران. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية؛ حيث لامست عوائد السندات لأجل 30 عاماً مستوى 5.0% مقتربة من قممها السنوية، بينما استقرت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين، الحساسة لتغيرات أسعار الفائدة، بالقرب من مستوى 4%. هذه التطورات تعزز من قوة الدولار الأمريكي وفي الوقت نفسه تقلل جاذبية الذهب بوصفه أصلاً لا يدر عائداً.

في هذا السياق، تراجعت آفاق التوصل إلى اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران بشكل أكبر بعد تصريح الرئيس Donald Trump بأن وقف إطلاق النار ما زال هشاً للغاية وهو فعلياً "معلّق بخيط رفيع". من جانبها، رفضت إيران المقترح الأمريكي لحل النزاع المستمر منذ أكثر من شهرين على خلفية الخلافات حول البرنامج النووي والتوتر الاستراتيجي في محيط مضيق هرمز. هذه التوترات الجيوسياسية المستمرة تدعم مكانة الدولار باعتباره العملة الاحتياطية الرئيسية في العالم، وتزيد من الضغوط قصيرة الأجل على أسعار المعادن الثمينة. في الوقت نفسه، فإن غياب عمليات بيع قوية متواصلة يدعو إلى الحذر عند فتح مراكز بيع جديدة بعد الحركة التصحيحية الهابطة من القمة المسجّلة يوم الثلاثاء عند أعلى مستوى في ثلاثة أسابيع.

يبدو أن المشاركين في السوق يتبنون حالياً نهج الترقب والحذر في انتظار المحادثات التي تستمر يومين بين الرئيس الأمريكي Donald Trump والرئيس الصيني Xi Jinping. واليوم، ينبغي توجيه الاهتمام إلى صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة وتطورات المشهد الجيوسياسي، من أجل تحديد فرص تداول أفضل، إذ يمكن لهذين العاملين أن يحددا الاتجاه قصير الأجل لكل من الدولار وأسعار الذهب.

من الناحية الفنية، توقّف التصحيح الهابط الذي بدأ أمس من منطقة 4765–4770 دولاراً عند المستوى النفسي 4700 دولار، الذي يتطابق مع المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يوماً (20-day SMA) ويعمل كمنطقة دعم فورية. ويشير ذلك إلى استمرار شهية الشراء عند التراجعات على الرغم من مرحلة التماسك الحالية. ما زالت مؤشرات التذبذب تعطي إشارات متباينة؛ فمؤشر القوة النسبية (RSI) في المنطقة الحيادية، ما يعكس توازناً نسبياً بين قوى الشراء والبيع، في حين يقترب مؤشر MACD على شكل هيستوغرام من المنطقة المحايدة أيضاً. هذا التكوين يعكس استقراراً في الزخم أكثر من كونه بداية اتجاه قوي ومستدام. في هذا السياق، سيكون من المنطقي انتظار إشارة تأكيد على هيئة نشاط شرائي واضح واختراق حاسم فوق مستوى المقاومة 4770 دولاراً قبل النظر في سيناريو استمرار الصعود. وعلى الجانب الآخر، ينبغي للمتداولين انتظار كسر واضح أسفل المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يوماً قبل التفكير في فتح مراكز بيع على الذهب.