بدأ سوق الأسهم الأمريكي الأسبوع بملاحظة سلبية. تراجعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بشكل معتدل في 11 نوفمبر، مما يعكس شعور المستثمرين بالحذر. بعد سلسلة من أيام التداول المضطربة، يبدو أن السوق يتوقف ليتأمل عدة إشارات متضاربة: النجاحات المحلية في الاقتصاد العالمي، الضغوط التضخمية في الولايات المتحدة، وعدم الاستقرار السياسي. كل هذا يخلق خلفية تداول معقدة ولكنها مثيرة للاهتمام—مليئة بالتوترات ولكنها تحمل أيضًا فرصًا.

السياسة والاقتصاد: فترة راحة مؤقتة

تجنبت السلطات الأمريكية أزمة جديدة: حيث قام الكونغرس بتمديد تمويل الحكومة حتى 30 يناير، مما يخفف مؤقتًا من تهديد الإغلاق. ومع ذلك، لا يحل هذا الأمر بشكل كامل - حيث يدرك السوق أن الصراع على الميزانية قد تم تأجيله فقط. لا يزال المستثمرون متشككين بشأن استقرار المشهد السياسي في واشنطن، مما يحد من شهيتهم للمخاطرة.

على المستوى الكلي، تتركز الانتباه مرة أخرى على التضخم. ترتفع الأسعار بشكل أبطأ مما كانت عليه في الصيف، لكنها لا تزال مرتفعة للغاية بحيث لا يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي خفض الأسعار بشكل مريح. تظل الضغوط التضخمية، خاصة في قطاع الخدمات، مصدرًا مستمرًا لعدم اليقين. وهذا يجعل أي قرار من الاحتياطي الفيدرالي حساسًا بشكل حاسم للسوق: حيث يمكن لبيان واحد من المسؤولين أن يغير بشكل كبير ديناميكيات الأسهم.

النظر عبر المحيط: الصين تساعد في دعم الطلب

تلقى المستثمرون إشارة إيجابية من آسيا، حيث ارتفعت مبيعات السيارات الجديدة في الصين بنسبة 8.8%، لتصل إلى أعلى مستوى لها في عشرة أشهر. ينمو قطاع السيارات الموفرة للطاقة والكهربائية بسرعة خاصة، مما يشكل محركًا رئيسيًا للنمو الصناعي في آسيا. وقد عزز هذا الآمال في استقرار الطلب العالمي.

ومع ذلك، كانت ردود الفعل العامة في الأسواق الأمريكية فاترة. يدرك المتداولون أن النجاحات المحلية في الصين لا يمكنها تحييد المخاطر الداخلية الأمريكية - خاصة في ظل التضخم المرتفع والأجندة السياسية غير المستقرة.

قطاع التكنولوجيا: تباينات وارتفاعات مفرطة

أصبحت الأسهم التكنولوجية مرة أخرى محور التركيز، ولكن بطريقة مختلطة. لا يزال القطاع متوترًا بعد التصحيحات الأخيرة، على الرغم من أن بعض الأسهم الفردية تشهد موجات من التفاؤل:

• ارتفعت أسهم XPeng (XPEV) بأكثر من 16% بعد عرض ناجح لـ"يوم الذكاء الاصطناعي" وتوقعات مستهدفة معدلة للأعلى.
• ارتفعت أسهم Sandisk (SNDK) بنحو 12%، مستفيدة من التفاؤل في أسواق الذاكرة وأشباه الموصلات.
• ارتفعت أسهم Palantir (PLTR) بنسبة 8.8% بعد إبرام شراكة في التسويق بالذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، على الجانب الآخر، عانت عدة شركات من خسائر كبيرة:

• انخفضت أسهم Centene (CNC) بنحو 9% بسبب تقارير عن خسائر في العقود في فلوريدا.
• تراجعت أسهم IonQ (IONQ) بنسبة 6.5%، رغم الأخبار عن تعاون مع مركز كمي في شيكاغو.
• خسرت أسهم Humana (HUM) بنسبة 5.4% بعد تخفيض تصنيفها الائتماني.

هذا يوضح سمة رئيسية للسوق الحالي: التفاؤل الانتقائي. لم يعد المستثمرون يتبنون نهج "شراء كل شيء" كما كانوا يفعلون من قبل. الآن، يتركز الاهتمام على الشركات التي تظهر ابتكارًا حقيقيًا، وتدفقًا نقديًا قويًا، ونماذج أعمال مستقرة.

ما يمكن توقعه في المستقبل

يعد هذا الأسبوع بأن يكون حافلًا بالأحداث. من المقرر أن تصدر تقارير رئيسية من شركات مثل Walt Disney وApplied Materials وCisco Systems وNu Holdings وGlobalFoundries. ستقدم هذه الإصدارات رؤى قيمة حول حالة القطاعات الرئيسية - من الترفيه والتكنولوجيا المالية إلى أشباه الموصلات والأتمتة الصناعية.

سيتم التركيز بشكل خاص على التكنولوجيا والتمويل. يتوقع السوق ليس فقط الأرقام ولكن أيضًا التوقعات لعام 2026، خاصة فيما يتعلق بالطلب على الرقائق، وتقدم الذكاء الاصطناعي، وإنفاق الشركات على التحول الرقمي.

الخاتمة

يدخل سوق الأسهم الأمريكي مرحلة جديدة من الواقعية المقيدة. يتحول الاهتمام من النمو بأي ثمن إلى الاستدامة وجودة الأصول. يواصل المستثمرون التنقل بين الخوف من التضخم والثقة في التقدم التكنولوجي.

من ناحية، هناك علامات على تباطؤ النمو، وعدم اليقين السياسي، ومستويات الإنفاق المرتفعة. من ناحية أخرى، هناك تقارير قوية من بعض الشركات وزيادة الطلب العالمي. يمثل هذا اللحظة نقطة انتقالية حيث يسعى السوق إلى التوازن.

تتنقل الأسهم الأمريكية حاليًا في مشهد من التناقضات: تفاؤل حذر متشابك مع القلق. غالبًا ما تظهر قادة نمو جدد خلال مثل هذه النقاط التحولية.