ارتفع الذهب في افتتاح الجلسة الآسيوية يوم الاثنين حيث قام المتداولون بتقييم وجهات النظر المختلفة بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي حول كيفية تأثير سياسة التعريفات الجمركية للرئيس دونالد ترامب على التضخم، مع تزايد الميل نحو موقف متساهل.

يعكس هذا الارتفاع في الأسعار صورة أوسع من عدم اليقين المحيط بالاقتصاد العالمي والسياسة النقدية. تقليديًا، يلجأ المستثمرون إلى الذهب في أوقات الاضطراب، والوضع الحالي ليس استثناءً. الآراء المتباينة داخل الاحتياطي الفيدرالي بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية تزيد من حدة الموقف. من جهة، يدعو البعض إلى الحفاظ على أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية، مشيرين إلى الضغوط التضخمية المحتملة الناجمة عن سياسات ترامب التجارية. ومن جهة أخرى، يحذر مؤيدو اتخاذ إجراءات أكثر حدة من أن تأخير رفع أسعار الفائدة قد يرسخ توقعات التضخم. هذا الغموض بشأن الخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي يدفع المتداولين إلى التصرف بحذر والبحث عن الأمان في الأصول الآمنة مثل الذهب.

ارتفع المعدن الثمين بنسبة 0.5% ليصل إلى ما يقرب من 3366 دولارًا للأونصة بعد أن أعرب محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر الأسبوع الماضي عن دعمه لخفض الفائدة، بينما أشارت المحافظ ميشيل بومان أيضًا إلى استعدادها لمثل هذه الخطوة. في الوقت نفسه، حافظ مسؤولون آخرون في الاحتياطي الفيدرالي، بمن فيهم أدريانا كوجلر، على نبرة أكثر حذرًا بسبب المخاوف من التضخم المستمر الناجم عن التعريفات الجمركية. عادةً ما تستفيد أسعار الذهب من انخفاض أسعار الفائدة، حيث إنه لا يحقق عائدًا.

يتزامن تباين الآراء أيضًا مع الضغوط المستمرة من ترامب على رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، الذي تنتهي ولايته في مايو 2026. ووفقًا للتقارير، فإن البيت الأبيض يقيّم حاليًا خلفاء محتملين وقد تعهد باختيار شخص يخفض أسعار الفائدة. في الأسبوع الماضي، نفى الرئيس أيضًا تقارير إعلامية زعمت أنه تحدث مع وزير الخزانة سكوت بيسنت، الذي حذره من رد فعل السوق إذا تم عزل باول.

على صعيد التجارة، من المتوقع أن يجتمع ممثلو الاتحاد الأوروبي هذا الأسبوع لوضع خطة طوارئ في حال فشل التوصل إلى اتفاق مع الولايات المتحدة. من الواضح أن العديد من المستثمرين سيراقبون التقدم في المفاوضات مع عدد من الشركاء التجاريين قبل الموعد النهائي في الأول من أغسطس الذي حدده ترامب لفرض ما يسمى بالتعريفات المتبادلة. قد يدعم نتيجة سلبية مزيدًا من المكاسب للذهب. حتى الآن هذا العام، ارتفع الذهب بأكثر من الربع حيث أدت التوترات الجيوسياسية والمخاوف بشأن الأصول المقومة بالدولار إلى هروب نحو الملاذات الآمنة.

بالنسبة للتوقعات الفنية الحالية للذهب، يحتاج المشترون إلى استعادة المقاومة الأقرب عند 3369. سيفتح ذلك الطريق للتحرك نحو 3400، على الرغم من أن تجاوز هذا المستوى قد يكون صعبًا. الهدف الأقصى للارتفاع يقف عند 3444. في حالة حدوث تراجع، سيحاول البائعون السيطرة حول مستوى 3341. كسر هذا النطاق سيشكل ضربة قوية لمراكز المشترين ويدفع الذهب نحو الانخفاض إلى 3313، مع إمكانية الوصول إلى 3291.