يُعتبر الشهر الثاني من الصيف تقليديًا فترة مواتية لعملة البيتكوين. من المحتمل جدًا أن يتكرر هذا النمط هذا العام، وقد تبدأ BTC في الصعود نحو مستويات جديدة.

وفقًا للمحللين، عادةً ما "تنام" البيتكوين خلال شهر يونيو قبل أن تستيقظ في الربع التالي وتكافئ المتداولين بزخم صعودي. "يونيو هو شهر بطيء تاريخيًا لعملة BTC"، كما يلاحظ محلل السوق في Daan Crypto Trades. لم يكن هذا يونيو استثناءً: حيث ظلت أسعار البيتكوين الفورية في نطاق ضيق وثابتة.

في يوم الثلاثاء، الأول من يوليو، افتتحت البيتكوين اليوم بحركة جانبية. لاحقًا، تم تداولها عند 107,200 دولار قبل أن تتراجع فجأة. ونتيجة لذلك، انخفضت البيتكوين إلى أدنى مستوى لها عند 106,858 دولار لكنها حافظت على تماسكها.

وفقًا لبيانات Coinglass، فإن متوسط عائد البيتكوين في يونيو على مدى الاثني عشر عامًا الماضية يكاد يكون ثابتًا (-0.12%)، بينما أظهر يوليو تاريخيًا مكاسب قوية بمتوسط +7.56%. ينخفض متوسط العائد إلى +1.75% في أغسطس. عادةً ما يعاود الضغط البيعي الظهور في سبتمبر، مما يجلب انخفاضًا تاريخيًا بمتوسط -3.77%.

في ظل هذه الخلفية، يأمل العديد من عشاق العملات الرقمية في حدوث انتعاش في منتصف الصيف. يلعب العامل الموسمي دورًا مهمًا هنا، خاصةً أنه يتناقض مع جدول اقتصادي كلي مزدحم وفترة إجازات تقليدية غير سائلة. هل سيتكرر النمط الموسمي لعام 2025؟ ذلك يعتمد على الظروف الاقتصادية الكلية، تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، وقدرة البيتكوين على تحويل المقاومة إلى قمة سعرية جديدة.

في نهاية يونيو، ارتفع الأصل الرئيسي بنسبة 2.7% ليصل إلى 107,600 دولار، مسجلًا ثالث مكسب شهري متتالي بعد انخفاض لمدة شهرين. من منظور موسمي، كان يوليو ناجحًا نسبيًا للبيتكوين. على مدى السنوات الـ 14 الماضية، أنهى البيتكوين شهر يوليو باللون الأخضر تسع مرات وتراجع خمس مرات. في المتوسط، حقق البيتكوين مكاسب بنسبة 20.2% في يوليو وخسر 7.8% في السنوات التي شهدت تراجعًا. في السيناريو الصعودي، يمكن أن ينهي البيتكوين شهر يوليو عند 129,300 دولار، مسجلًا قمة جديدة على الإطلاق. في الحالة الهبوطية، قد يتراجع إلى 99,200 دولار.

البيتكوين يتبنى المبادئ الأساسية لحفظ القيمة

وفقًا لألكسندر لوتسكيفيتش، مؤسس ومدير CEX.IO، فإن البيتكوين يتماشى بشكل متزايد مع المبادئ الأساسية لحفظ القيمة. تتحسن الوضعية للبيتكوين بطريقة مشابهة للأصول التي كانت تُعتبر في السابق مبالغًا فيها أو غير منتجة — مثل أسهم التكنولوجيا خلال فقاعة الدوت كوم في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. بعد عقدين من الزمن، تشكل شركات التكنولوجيا الآن ما يقرب من 50% من مؤشر S&P 500 — وهو معيار رئيسي للقيمة الجيلية.

تحملت أسهم التكنولوجيا والذهب فترات من الشك وسوء الفهم. ومع ذلك، كلاهما نجح في إثبات أهميتهما الهيكلية على المدى الطويل. يبدو أن البيتكوين يتبع مسارًا مشابهًا. فهو يمتلك عدة خصائص أساسية لحفظ القيمة: الندرة، والتنقل، والقابلية للتقسيم. ومع ذلك، تتطلب بعض السمات — مثل القدرة على الحفاظ على القيمة بمرور الوقت — إثباتًا عبر الزمن، وليس فقط التصميم.

عامل رئيسي آخر في أن يصبح مخزنًا حقيقيًا للقيمة هو الصمود خلال الأزمات. حتى الآن، أظهر البيتكوين متانة قوية في الأوقات العصيبة، متفوقًا أحيانًا على الأصول التقليدية. كان أحد الأمثلة البارزة أداؤه خلال الاضطرابات السوقية التي أثارتها سياسات التجارة للرئيس دونالد ترامب.

في الأسبوع الذي تلا "يوم التحرير"، تفوق البيتكوين على S&P 500 وNasdaq 100 ومؤشرات الأسهم في آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا. حتى أنه تجاوز الذهب لفترة وجيزة، محققًا مكاسب شهرية بنسبة 13%. وصف العديد من استراتيجيي العملات في وول ستريت النتيجة بأنها "مذهلة"، ويعتقد ألكسندر لوتسكيفيتش أن البيانات تشير إلى نمط واضح وليس مجرد صدفة.

تراجع التقلبات وزيادة السيولة

تتمحور إحدى الانتقادات الشائعة للبيتكوين كمخزن للقيمة حول تقلبه العالي. ومع ذلك، فإن التقلب ليس ثابتًا؛ فهو يميل إلى الانخفاض مع تعمق تبني السوق والاندماج. في عام 2024، لاحظ المحللون أن البيتكوين كان أقل تقلبًا من 33 سهمًا في S&P 500. انخفضت التقلبات بشكل مطرد جنبًا إلى جنب مع زيادة رأس المال السوقي للبيتكوين. استمر هذا الاتجاه في عام 2025، مع تسجيل قمم جديدة أقل في التقلبات. نتيجة لذلك، يقدم البيتكوين الآن مزيدًا من الاستقرار بدلاً من النمو المتفجر، مع تقلبه السنوي المتوسط أقرب إلى الذهب والأدوات المالية الرئيسية الأخرى.

كان التبني المؤسسي المتزايد والسيولة من العوامل الرئيسية في هذا التحول. على مدار العام الماضي، زادت عمق السوق بنسبة 2% في الأسواق الفورية للبيتكوين بنسبة 60%. جاء معظم هذا التدفق الرأسمالي من البورصات الأمريكية، التي تركز بشكل متزايد على العملاء المؤسسيين.

ومع ذلك، على الرغم من عمليات الشراء الكبيرة للبيتكوين من قبل الشركات في الأشهر الأخيرة، كان التأثير على سعره محدودًا. وفقًا للخبراء، يتم كبح جماح العملة المشفرة الأولى بشكل متعمد من قبل اللاعبين الكبار الذين يجمعون البيتكوين قبل المرحلة التالية من النمو. حافظ ضغط البيع من حاملي المدى الطويل على السعر بالقرب من مستوى 100,000 دولار — على الرغم من أن هذا قد يتغير قريبًا.

بين المشاركين في السوق، لا يزال يُنظر إلى البيتكوين على نطاق واسع كأصل عالي المخاطر ومتقلب. ومع ذلك، لا ينبغي تجاهل تطوره المستمر إلى مخزن شرعي للقيمة. حقيقة مهمة: لا يوجد أصل آخر غير البيتكوين حاليًا في وضع يسمح له بالمطالبة — ناهيك عن كسب — هذا الوضع. والعملة المشفرة الأولى ليست خائفة من مثل هذه الأهداف الطموحة، التي لديها الآن فرصة قوية للتحقق.